=
Thị trường kỳ hạn: Qua đêm, đồng LME mở cửa ở mức 9,490.5 USD/tấn, tăng lên mức cao nhất trong ngày là 9,531 USD/tấn vào đầu phiên, sau đó giảm xuống mức thấp nhất là 9,474 USD/tấn. Đến cuối phiên, giá phục hồi nhưng sau đó quay lại mức thấp, đóng cửa ở mức 9,502 USD/tấn, giảm 0.14%. Khối lượng giao dịch đạt 16,000 lô, và khối lượng mở đạt 291,000 lô. Qua đêm, hợp đồng đồng SHFE 2504 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 77,360 nhân dân tệ/tấn, đạt mức cao nhất trong ngày là 77,580 nhân dân tệ/tấn vào đầu phiên, dao động giảm xuống mức thấp nhất là 77,160 nhân dân tệ/tấn trong phiên, và dao động trong biên độ hẹp vào cuối phiên, đóng cửa ở mức 77,300 nhân dân tệ/tấn, giảm 0.15%. Khối lượng giao dịch đạt 24,000 lô, và khối lượng mở đạt 173,000 lô.
[Ghi chú cuộc họp buổi sáng SMM về đồng] Tin tức: (1) Gần đây, một lượng lớn chứng từ kho LME tại châu Á đã bị hủy. Tính đến ngày 24 tháng 2 năm 2025, tổng số chứng từ bị hủy đạt 28,200 tấn tại Cao Hùng, 24,800 tấn tại Gwangyang, và 18,175 tấn tại Busan, chiếm 31.58% tổng lượng tồn kho.
Giao ngay: (1) Thượng Hải: Vào ngày 24 tháng 2, đồng tiêu chuẩn chất lượng chính được báo giá với mức chiết khấu 130-120 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng tháng trước, và đồng chất lượng cao được báo giá với mức chiết khấu 120-80 nhân dân tệ/tấn. Lượng nhập khẩu hạn chế trong tuần và tốc độ tăng tồn kho tại các kho xã hội chậm lại đáng kể khiến thị trường kỳ vọng tiêu thụ nội địa hạ nguồn sẽ phục hồi vào tháng 3. Phí bảo hiểm giao ngay ổn định sau khi giảm và dự kiến có khả năng tăng hơn là giảm vào ngày mai.
(2) Quảng Đông: Vào ngày 24 tháng 2, đồng cathode #1 giao ngay tại Quảng Đông được báo giá với mức chiết khấu 80-0 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng tháng trước, với mức chiết khấu trung bình là 40 nhân dân tệ/tấn, tăng 25 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Đồng thủy điện được báo giá với mức chiết khấu 220-180 nhân dân tệ/tấn, với mức chiết khấu trung bình là 200 nhân dân tệ/tấn, tăng 30 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Giá trung bình của đồng cathode #1 tại Quảng Đông là 77,090 nhân dân tệ/tấn, giảm 270 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó, trong khi đồng thủy điện trung bình là 76,930 nhân dân tệ/tấn, giảm 265 nhân dân tệ/tấn. Nhìn chung, giá đồng giảm đã kích thích việc bổ sung hàng của hạ nguồn, đẩy nhẹ phí bảo hiểm lên, với hoạt động giao dịch ở mức trung bình.
(3) Đồng nhập khẩu: Vào ngày 24 tháng 2, giá chứng từ kho dao động từ 34-46 USD/tấn, QP tháng 3, với giá trung bình giảm 4 USD/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Giá B/L dao động từ 48-60 USD/tấn, QP tháng 3, với giá trung bình không đổi so với ngày giao dịch trước đó. Đồng EQ (CIF B/L) được báo giá ở mức 0-8 USD/tấn, QP tháng 3, với giá trung bình giảm 2 USD/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Báo giá tham chiếu hàng hóa đến vào giữa đến đầu tháng 3. Trong ngày, một số nhà cung cấp đã vội vàng bán do chênh lệch giá thu hẹp, khiến giá chứng từ kho tiếp tục giảm. Báo giá cho B/L đăng ký đầu tháng 3 vẫn ổn định nhưng giao dịch hạn chế. Nhìn chung, sự phân hóa thị trường rõ rệt.
(4) Đồng thứ cấp: Vào ngày 24 tháng 2, giá nguyên liệu đồng thứ cấp giảm 200 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước. Giá đồng trần sáng tại Quảng Đông dao động từ 70,700-70,900 nhân dân tệ/tấn, giảm 200 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Chênh lệch giá giữa kim loại nguyên sinh và phế liệu là 1,613 nhân dân tệ/tấn, tăng 200 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước. Chênh lệch giá giữa thanh đồng nguyên sinh và thứ cấp là 965 nhân dân tệ/tấn. Theo khảo sát của SMM, các công ty thông quan tại Ninh Ba báo cáo nhận được một số đơn hàng nhỏ về nguyên liệu đồng thứ cấp nhập khẩu từ Mỹ. Sau vòng đối phó đầu tiên của Trung Quốc đối với nhập khẩu từ Mỹ, loại trừ nguyên liệu đồng thứ cấp, các nhà nhập khẩu đã bắt đầu nhập khẩu quy mô nhỏ, với khả năng tăng cường mua nguyên liệu đồng thứ cấp từ Mỹ trong tương lai.
(5) Tồn kho: Vào ngày 24 tháng 2, tồn kho đồng cathode LME giảm 525 tấn xuống còn 267,225 tấn. Tồn kho chứng từ SHFE giảm 319 tấn xuống còn 153,766 tấn.
Giá cả: Về mặt vĩ mô, Tổng thống Nga Vladimir Putin tuyên bố rằng Nga và Mỹ có thể đồng ý cắt giảm vũ khí 50%, và Nga dự định nối lại xuất khẩu sản phẩm nhôm sang Mỹ, với khối lượng xuất khẩu 2 triệu tấn. Trong khi đó, lo ngại về tăng trưởng kinh tế Mỹ bắt đầu xuất hiện, bị làm trầm trọng thêm bởi thời hạn sắp đến của thuế quan của Trump đối với Canada và Mexico vào tuần tới, dẫn đến giá đồng giảm. Về cơ bản, lượng nhập khẩu hạn chế trong tuần, cùng với việc bổ sung hàng hạ nguồn tăng lên trong bối cảnh giá đồng giảm, đã làm chậm đáng kể tốc độ tăng tồn kho tại các kho xã hội. Tính đến thứ Hai, ngày 24 tháng 2, dữ liệu SMM cho thấy tồn kho đồng tại các khu vực chính trên toàn quốc tăng 16,000 tấn so với tuần trước lên 374,000 tấn, với tổng tồn kho tăng 208,000 tấn so với mức trước kỳ nghỉ là 166,000 tấn. Trong đó, tồn kho tại Thượng Hải cao hơn mức trước kỳ nghỉ 128,000 tấn, tồn kho tại Quảng Đông cao hơn 48,000 tấn, và tồn kho tại Giang Tô cao hơn 37,000 tấn. Về giá cả, giá đồng dự kiến sẽ tiếp tục giảm hôm nay.
[Thông tin cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên nghiên cứu đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không thay thế điều này cho sự phán đoán độc lập. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến SMM.]
