Thị trường kỳ hạn: Tối thứ Sáu tuần trước, đồng LME mở cửa ở mức 9,536.5 USD/tấn, dao động mạnh từ đầu đến giữa phiên, đạt đỉnh ở mức 9,567.5 USD/tấn gần cuối phiên, sau đó giảm nhẹ xuống mức thấp nhất là 9,497 USD/tấn và cuối cùng đóng cửa ở mức 9,515.5 USD/tấn, giảm 0.44%. Khối lượng giao dịch đạt 18,900 lô, và khối lượng mở đạt 292,000 lô. Tối thứ Sáu tuần trước, hợp đồng đồng SHFE 2504 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 77,350 nhân dân tệ/tấn, nhanh chóng đạt đỉnh ở mức 77,700 nhân dân tệ/tấn, dao động giảm xuống mức thấp nhất là 77,400 nhân dân tệ/tấn trong phiên, sau đó phục hồi tạo thành hình chữ "V," đạt đỉnh ở mức 77,680 nhân dân tệ/tấn gần cuối phiên và cuối cùng giảm nhẹ đóng cửa ở mức 77,630 nhân dân tệ/tấn, tăng 0.12%. Khối lượng giao dịch đạt 20,000 lô, và khối lượng mở đạt 172,000 lô.
[Ghi chú cuộc họp buổi sáng của SMM về đồng]
Tin tức: (1) Theo báo cáo hàng tháng mới nhất của Nhóm Nghiên cứu Đồng Quốc tế (ICSG), thị trường đồng tinh luyện toàn cầu ghi nhận mức thiếu hụt cung 22,000 tấn vào tháng 12 năm 2024, so với mức thiếu hụt 24,000 tấn vào tháng 11. ICSG cho biết thị trường dự kiến sẽ có thặng dư 301,000 tấn vào năm 2024, sau mức thiếu hụt 52,000 tấn trong năm trước. Vào tháng 12, sản lượng đồng tinh luyện toàn cầu đạt 2.37 triệu tấn, trong khi tiêu thụ đạt 2.39 triệu tấn.
Thị trường giao ngay:
(1) Thượng Hải: Ngày 21 tháng 2, đồng tiêu chuẩn chất lượng chính được báo giá với mức chiết khấu 140-120 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng tháng trước, trong khi đồng chất lượng cao được báo giá với mức chiết khấu 120-80 nhân dân tệ/tấn. Trong ngày, một số đồng nhập khẩu đã vào thị trường, và tiêu thụ yếu từ hạ nguồn dẫn đến mức giảm nhẹ trong phí bảo hiểm. Tồn kho sau kỳ nghỉ lễ tại Trung Quốc đã dần chậm lại, và các nhà máy luyện kim đã mở rộng kế hoạch xuất khẩu. Phí bảo hiểm dự kiến sẽ phục hồi vào tuần tới.
(2) Quảng Đông: Ngày 21 tháng 2, giá giao ngay đồng cathode #1 so với hợp đồng tháng trước được báo giá với mức chiết khấu 110-20 nhân dân tệ/tấn, với mức chiết khấu trung bình là 65 nhân dân tệ/tấn, tăng 20 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Đồng thủy điện được báo giá với mức chiết khấu 250-210 nhân dân tệ/tấn, với mức chiết khấu trung bình là 230 nhân dân tệ/tấn, không đổi so với ngày giao dịch trước đó. Giá trung bình của đồng cathode #1 tại Quảng Đông là 77,360 nhân dân tệ/tấn, tăng 255 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó, trong khi giá trung bình của đồng thủy điện là 77,195 nhân dân tệ/tấn, tăng 235 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó.
(3) Đồng nhập khẩu: Ngày 21 tháng 2, giá kho bãi được báo giá ở mức 38-50 USD/tấn, QP tháng 3, với giá trung bình giảm 10 USD/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Giá B/L được báo giá ở mức 48-60 USD/tấn, QP tháng 3, với giá trung bình giảm 2 USD/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Đồng EQ (CIF B/L) được báo giá ở mức 2-10 USD/tấn, QP tháng 3, với giá trung bình giảm 1 USD/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Các báo giá này tham chiếu đến hàng hóa đến vào cuối tháng 2 và đầu tháng 3. Tỷ lệ giá SHFE/LME tiếp tục xấu đi, và các nhà cung cấp đã bán các chứng từ kho bãi với giá thấp do lo ngại về việc tăng xuất khẩu từ các nhà máy luyện kim trong nước. Tuy nhiên, nguồn cung hạn chế của các B/L kỳ hạn đã giữ giá các B/L đăng ký và hàng EQ ổn định. Phí bảo hiểm cho chứng từ kho bãi và B/L đã đảo chiều, và người mua và người bán có sự bất đồng đáng kể.
(4) Đồng thứ cấp: Ngày 21 tháng 2, giá nguyên liệu đồng thứ cấp tăng 100 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước. Giá đồng trần sáng tại Quảng Đông là 70,900-71,100 nhân dân tệ/tấn, tăng 100 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Chênh lệch giá giữa kim loại nguyên sinh và phế liệu là 1,608 nhân dân tệ/tấn, giảm 206 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước. Chênh lệch giá giữa đồng cathode và thanh đồng làm từ phế liệu là 955 nhân dân tệ/tấn. Theo khảo sát của SMM, các nhà giao dịch nhập khẩu tại Ninh Ba báo cáo rằng Cảng Beilun Zhongda Xie đang chuẩn bị xây dựng một bến container, dự án dự kiến kéo dài một năm. Trong thời gian xây dựng, các địa điểm kiểm tra và bãi container sẽ bị ảnh hưởng, gây tắc nghẽn cảng tại Zhongda Xie và ảnh hưởng đến hiệu quả thông quan.
(5) Tồn kho: Ngày 21 tháng 2, tồn kho đồng cathode LME giảm 1,000 tấn xuống còn 267,750 tấn. Cùng ngày, tồn kho chứng từ SHFE tăng 21,622 tấn lên 154,085 tấn.
Giá cả:
Về mặt vĩ mô, các nhà đầu tư đã củng cố vị thế trước cuối tuần, dự đoán thêm dữ liệu lạm phát (ví dụ: PCE) trong tuần này và theo dõi chặt chẽ các tiêu đề liên quan đến thuế quan. Đồng USD mạnh lên, gây áp lực lên đồng LME. Ngoài ra, nếu quan hệ giữa Trump, Zelensky và EU tiếp tục xấu đi hoặc xuất hiện các chính sách thuế quan mới, đồng USD có thể tiếp tục tăng, gây thêm áp lực lên giá đồng. Về cơ bản, giá đồng dao động, với tâm lý mua sắm từ hạ nguồn vẫn ở mức vừa phải và tập trung vào mua sắm đúng lúc. Trong khi đó, cửa sổ xuất khẩu mở ra do tác động của thuế quan, và các nhà máy luyện kim bắt đầu lên kế hoạch xuất khẩu, giảm lượng đồng có thể giao dịch trên thị trường. Điều này có thể làm chậm lại sự gia tăng tồn kho trong nước ở một mức độ nào đó. Phí bảo hiểm dự kiến sẽ phục hồi trong tuần này. Về giá cả, với tâm lý thuế quan dao động và kỳ vọng chính sách trong nước vẫn tích cực, giá đồng dự kiến sẽ dao động ở mức cao hôm nay.
[Thông tin cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên nghiên cứu đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên đưa ra quyết định một cách thận trọng và không thay thế điều này cho sự phán đoán độc lập. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến SMM.]
