Giá nhôm tăng nhờ các yếu tố vĩ mô, nhưng thị trường thanh nhôm vẫn ảm đạm [Phân tích SMM]

Vào ngày 22 tháng 2 năm 2025

, thứ Sáu, giá nhôm giao ngay SMM A00 được báo ở mức 20,820 nhân dân tệ/tấn, tăng 220 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Tuần này, tâm lý vĩ mô vẫn tích cực, với sự không chắc chắn về thuế quan ở nước ngoài kết hợp với tâm lý tránh rủi ro gia tăng đã đẩy giá nhôm LME tăng cao. Trong nước, để thúc đẩy tiêu dùng, chính phủ tiếp tục thực hiện các chính sách hỗ trợ, tạo ra tâm lý thị trường lạc quan. Tuần này, thị trường nhôm thanh trong nước thể hiện sự yếu kém. Sau kỳ nghỉ lễ, các nhà sản xuất hoạt động trở lại như thường lệ, nguồn cung tăng nhẹ. Tuy nhiên, bị hạn chế bởi chu kỳ giao hàng, nhu cầu vẫn trì trệ, thị trường chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu cứng, khiến phí gia công không thay đổi. Về phí gia công xuất xưởng, giá xuất xưởng trung bình cho nhôm thanh thông thường 1A60 tại Sơn Đông được ghi nhận ở mức 300 nhân dân tệ/tấn; tại Hà Nam là 350 nhân dân tệ/tấn; và tại Nội Mông là 100 nhân dân tệ/tấn. Đối với ba khu vực giao dịch chính, phí gia công trung bình theo cơ sở giao hàng đến nhà máy cho nhôm thanh thông thường ở miền nam Trung Quốc là 550 nhân dân tệ/tấn, trong khi ở Hà Bắc là 300 nhân dân tệ/tấn, và ở Giang Tô là 400 nhân dân tệ/tấn, cho thấy ít biến động về phí gia công. Trong ngắn hạn, thị trường đang ở giai đoạn "kỳ vọng mạnh mẽ so với thực tế yếu". Mặc dù cả các nhà sản xuất hạ nguồn và thương nhân đều có nhu cầu dự trữ sau kỳ nghỉ lễ, nhưng tính bền vững bị hạn chế bởi hiệu quả truyền tải đơn hàng cuối cùng, với tiêu thụ cuối cùng vẫn ở mức trung bình. Do đó, SMM tin rằng phí gia công nhôm thanh sẽ tiếp tục dao động giảm trong ngắn hạn. Ngoài ra, có khả năng phí gia công sẽ giảm thêm do giá nhôm tiếp tục mạnh kết hợp với áp lực từ phía cung. Các diễn biến trong tương lai sẽ cần được chú ý sát sao đến việc truyền tải đơn hàng hạ nguồn.


Tuần này, tỷ lệ hoạt động của các doanh nghiệp dây và cáp nhôm hàng đầu trong nước duy trì ở mức 51%, với tiến độ hoạt động trở lại nhìn chung ổn định. Mặc dù ngành đã bước vào giai đoạn hoạt động trở lại có trật tự, tỷ lệ hoạt động cho thấy xu hướng suy yếu nhẹ do thiếu đơn hàng mới, giảm đơn hàng tồn so với cùng kỳ năm trước và chu kỳ giao hàng được nới lỏng. Theo khu vực, các doanh nghiệp ở miền tây nam Trung Quốc báo cáo hiệu quả giao hàng đơn hàng tốt, trong khi ở các thị trường phía bắc, nhiệt độ thấp đã làm chậm tiến độ một số dự án, gây áp lực lên hiệu quả giao hàng. Nhìn chung, triển vọng của ngành vẫn thận trọng. SMM tin rằng trong ngắn hạn, ngành dây và cáp nhôm sẽ đối mặt với động lực tăng trưởng không đủ trong tỷ lệ hoạt động do nhu cầu yếu và hạn chế xây dựng theo mùa. Cần chú ý đến tiến độ phát hành đơn hàng từ State Grid, nếu được thực hiện, dự kiến sẽ thúc đẩy niềm tin thị trường và hỗ trợ sự phục hồi hoạt động của ngành.