》Xem báo giá kim loại SMM, dữ liệu và phân tích thị trường
》Đăng ký để xem xu hướng giá lịch sử của kim loại giao ngay SMM
Về mặt vĩ mô, vào tháng 1 năm 2024, tỷ lệ doanh số bán lẻ của Mỹ theo tháng ghi nhận -0,9%, đánh dấu mức giảm lớn nhất kể từ đầu năm, cho thấy tiêu dùng yếu. Ngoài ra, chính quyền Trump tiếp tục mở rộng phạm vi áp thuế, đề xuất mức thuế 25% đối với ô tô nhập khẩu, dược phẩm, chip và các sản phẩm khác. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tiếp tục theo dõi lạm phát và điều kiện kinh tế. Mặc dù lạm phát dự kiến sẽ giảm, nhưng vẫn còn rủi ro tăng cao. Trong khi đó, Mỹ và Nga đã tổ chức các cuộc đàm phán tại Ả Rập Saudi, với cả hai bên bày tỏ ý định khôi phục quan hệ bình thường và cố gắng giải quyết xung đột Nga-Ukraine. Về phía Ngân hàng Trung ương Châu Âu, các quan điểm diều hâu đang dần gia tăng, và thị trường dự đoán không gian cho các chính sách nới lỏng trong tương lai sẽ hạn chế. ECB sẽ tiếp tục tập trung vào việc cân bằng lạm phát và tăng trưởng kinh tế, với các quyết định trong tương lai có khả năng đối mặt với nhiều phức tạp hơn. Tại Trung Quốc, tài chính xã hội mới trong tháng 1 đạt 7,056,7 tỷ nhân dân tệ, vượt kỳ vọng, phản ánh sự hỗ trợ của việc phát hành nợ chính phủ và cải thiện tín dụng cho nền kinh tế. Chính phủ tích cực đưa ra các chính sách hỗ trợ phát triển doanh nghiệp tư nhân và dự kiến sẽ duy trì lập trường chính sách tài khóa chủ động. PBOC cũng tuyên bố sẽ thực hiện các chính sách tiền tệ nới lỏng vừa phải để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Đồng LME, sau khi hình thành bóng nến dài vào thứ Sáu tuần trước, đầu tiên giảm rồi phục hồi, dao động quanh mức 9,400-9,550 USD/tấn. Hợp đồng đồng SHFE được giao dịch nhiều nhất dao động quanh mức 76,500-78,000 nhân dân tệ/tấn trong tuần.
Về cơ bản, sau cú sốc ngắn giữa ngày tháng 2 và ngày tháng 3 của LME vào tối thứ Sáu tuần trước, chênh lệch giá giữa ngày tháng 3 và ngày tháng 4 của LME đã quay trở lại cấu trúc bù trừ vào giữa tuần. Sự biến động đáng kể trong chi phí carry đã làm xấu đi tỷ lệ giá SHFE/LME, và đến cuối tuần, khoản lỗ nhập khẩu so với hợp đồng đồng SHFE 2503 đã mở rộng lên 1,200 nhân dân tệ/tấn. Dựa trên các tháng định giá phổ biến hiện tại từ M+5 đến M+6 cho tinh quặng đồng, lợi nhuận cho các giao dịch kho ngoại quan có thể đạt 700 nhân dân tệ/tấn. Được biết, các nhà máy luyện trong nước đã lên kế hoạch tăng khối lượng xuất khẩu. Trong nước, sau khi giao hợp đồng đồng SHFE 2502, cả nhà cung cấp và người mua hạ nguồn đều thực hiện các giao dịch lớn, nhưng thị trường giao ngay không sôi động, với mức chênh lệch giao ngay giảm xuống khoảng mức chiết khấu 100 nhân dân tệ/tấn. Tốc độ tích lũy hàng tồn kho chậm lại, nhưng hoạt động hạ nguồn vẫn đối mặt với thách thức, và liệu tiêu thụ cuối cùng có thể phục hồi hay không vẫn là trọng tâm của thị trường trong tháng 3.
Nhìn về phía trước, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể buộc phải kéo dài chu kỳ cắt giảm lãi suất và nâng mục tiêu lãi suất dưới áp lực lạm phát. Không gian tăng giá cho hợp đồng tương lai đồng trong ngắn hạn là hạn chế, và chỉ số PCE lõi của Mỹ tháng 1 có thể cung cấp thêm hướng dẫn cho quyết định lãi suất tiếp theo. Đồng LME dự kiến sẽ dao động trong khoảng 9,450-9,600 USD/tấn, trong khi đồng SHFE dự kiến sẽ dao động trong khoảng 76,500-77,500 nhân dân tệ/tấn. Về phía giao ngay, xu hướng tích lũy hàng tồn kho trong nước đang chậm lại, và khối lượng nhập khẩu đồng trong ngắn hạn sẽ giảm. Với tỷ lệ giá SHFE/LME xấu đi, khối lượng nhập khẩu tích cực sẽ vẫn hạn chế. Giá giao ngay so với hợp đồng đồng SHFE 2403 dự kiến sẽ dao động từ mức chiết khấu 150 nhân dân tệ/tấn đến mức chiết khấu 50 nhân dân tệ/tấn.
》Xem cơ sở dữ liệu chuỗi ngành kim loại SMM
