Thị trường kỳ hạn: Tối thứ Sáu tuần trước, giá đồng LME mở cửa ở mức 9,614.5 USD/tấn, ban đầu tăng nhẹ lên mức cao 9,684.5 USD/tấn, sau đó giảm liên tục, chạm mức thấp 9,448.5 USD/tấn trước khi ổn định và cuối cùng đóng cửa ở mức 9,465 USD/tấn, giảm 0.12%. Khối lượng giao dịch đạt 36,000 lô, và khối lượng mở đạt 295,000 lô. Tối thứ Sáu tuần trước, hợp đồng đồng SHFE 2503 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 78,440 nhân dân tệ/tấn, chạm mức cao 78,580 nhân dân tệ/tấn trong thời gian ngắn, sau đó dao động giảm, chạm mức thấp 76,980 nhân dân tệ/tấn trước khi ổn định và cuối cùng đóng cửa ở mức 77,120 nhân dân tệ/tấn, giảm 0.89%. Khối lượng giao dịch đạt 54,000 lô, và khối lượng mở đạt 178,000 lô.
【Ghi chú cuộc họp buổi sáng SMM về đồng】Tin tức: (1) Doanh số bán lẻ tháng 1 của Mỹ theo tháng ghi nhận -0.9%, mức giảm lớn nhất kể từ tháng 1 năm 2024.
(2) Lo ngại về xung đột thương mại leo thang giảm bớt khi Trump hoãn thực hiện thuế đối ứng.
Thị trường giao ngay: (1) Thượng Hải: Ngày 14 tháng 2, giá chênh lệch đồng cathode loại #1 so với hợp đồng tháng trước 2502 được báo giá ở mức 10-40 nhân dân tệ/tấn, trung bình 25 nhân dân tệ/tấn, tăng 25 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Ngày 14 tháng 2, khi giá đồng tăng mạnh, chênh lệch giá giữa các hợp đồng gần tháng lại mở rộng, khiến các nhà cung cấp tăng giá chênh lệch. Tâm lý tích trữ của các doanh nghiệp hạ nguồn vẫn yếu trong ngắn hạn, nhưng lượng tồn kho chưa báo cáo đã giảm. Ngày 17 tháng 2 là ngày giao dịch cuối cùng của hợp đồng đồng SHFE 2502, và giá chênh lệch giao ngay dự kiến sẽ tăng do biến động chênh lệch giá.
(2) Quảng Đông: Ngày 14 tháng 2, giá đồng cathode loại #1 tại Quảng Đông so với hợp đồng tháng trước được báo giá ở mức chiết khấu 10 nhân dân tệ/tấn đến chênh lệch 50 nhân dân tệ/tấn, trung bình chênh lệch 20 nhân dân tệ/tấn, tăng 15 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Nhìn chung, với cả tồn kho và giá đồng tăng, tiêu thụ hạ nguồn suy yếu, và giá chênh lệch giao ngay chỉ tăng nhẹ. Hoạt động giao dịch tổng thể yếu hơn so với ngày 13 tháng 2.
(3) Đồng nhập khẩu: Ngày 14 tháng 2, giá kho bãi được báo ở mức 54-68 USD/tấn, QP tháng 3, trung bình giảm 2 USD/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Giá B/L là 52-70 USD/tấn, QP tháng 3, trung bình giảm 2 USD/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Giá đồng EQ (CIF B/L) được báo ở mức 2-16 USD/tấn, QP tháng 3, trung bình giảm 2 USD/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Báo giá tham chiếu đến các lô hàng cuối tháng 2 và đầu tháng 3. Ngày 14 tháng 2, tỷ lệ giá SHFE/LME so với hợp đồng đồng SHFE 2503 khoảng -750 nhân dân tệ/tấn. Đồng LME 3M-Mar ở mức 49.46 USD/tấn, và chênh lệch tháng 2502 đến tháng 2503 khoảng 0 USD/tấn. Qua đêm, cấu trúc gần tháng của LME thu hẹp đáng kể, và tỷ lệ giá SHFE/LME xấu đi rõ rệt. Các nhà cung cấp chủ yếu giữ thái độ chờ đợi trong thị trường buổi sáng, với giao dịch rất chậm và ít báo giá giao ngay.
(4) Đồng thứ cấp: Ngày 14 tháng 2, giá nguyên liệu đồng thứ cấp tăng 200 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước. Giá đồng trần sáng tại Quảng Đông là 70,500-70,700 nhân dân tệ/tấn, tăng 200 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Chênh lệch giá giữa kim loại nguyên sinh và phế liệu là 2,829 nhân dân tệ/tấn, tăng 583 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước. Chênh lệch giá giữa thanh đồng nguyên sinh và thứ cấp là 1,355 nhân dân tệ/tấn. Theo khảo sát của SMM, do việc trở lại làm việc của công nhân tại các bãi nguyên liệu đồng thứ cấp bị trì hoãn, các nhà máy tháo dỡ nhìn chung ghi nhận công nhân đến muộn trong năm nay. Các bãi báo cáo rằng công nhân sẽ dần trở lại trong tuần này, dẫn đến khối lượng mua sắm tăng trở lại.
(5) Tồn kho: Ngày 14 tháng 2, tồn kho đồng cathode LME tăng 17,300 tấn lên 255,225 tấn. Ngày 14 tháng 2, tồn kho chứng từ SHFE tăng 19,689 tấn lên 111,621 tấn.
Giá cả: Về mặt vĩ mô, doanh số bán lẻ tháng 1 của Mỹ theo tháng ghi nhận -0.9%, mức giảm lớn nhất kể từ tháng 1 năm 2024. Dữ liệu đáng thất vọng làm gia tăng lo ngại về suy thoái kinh tế mạnh, gây áp lực lên chỉ số đồng USD và giá đồng. Về mặt cơ bản, tồn kho chưa báo cáo tại các doanh nghiệp thanh đồng cho thấy một số giảm, nhưng trung tâm giá đồng vẫn cao. Nếu giá đồng không giảm đáng kể trong ngắn hạn, tâm lý tích trữ của hạ nguồn dự kiến sẽ vẫn yếu, tập trung vào các nguồn giá thấp. Nhìn chung, trong khi tâm lý mua sắm của hạ nguồn trong nước vẫn yếu, sản xuất đang phục hồi. Với kỳ họp Lưỡng Hội sắp tới, giá đồng dự kiến sẽ được hỗ trợ ở mức đáy.
》Nhấn để xem cơ sở dữ liệu kim loại SMM
【Thông tin trên được dựa trên thu thập thị trường và đánh giá tổng hợp bởi nhóm nghiên cứu SMM. Thông tin cung cấp ở đây chỉ mang tính tham khảo và không cấu thành lời khuyên nghiên cứu đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không thay thế điều này cho phán đoán độc lập. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến SMM.】
