Hơn 200.000 tấn đơn hàng dây và cáp nhôm dự kiến sẽ được hoàn tất, tạo động lực tiếp nối cho các đơn hàng truyền tải và biến đổi điện áp siêu cao [Phân tích SMM]

Ngày 16 tháng 2 năm 2025

Dữ liệu từ Cục Quản lý Năng lượng Quốc gia cho thấy đầu tư vào các dự án lưới điện vượt 608,3 tỷ nhân dân tệ trong năm 2024, tăng 15,2% so với cùng kỳ năm trước, đánh dấu mức cao kỷ lục trong những năm gần đây. Với quy mô đầu tư của Tập đoàn Lưới điện Quốc gia năm 2025 nhắm đến mức đỉnh lịch sử 650 tỷ nhân dân tệ, lĩnh vực siêu cao áp (UHV) đang trở thành chiến trường chính cho đầu tư. Đáng chú ý, trong bối cảnh xu hướng ngành tích cực tổng thể, các doanh nghiệp dây và cáp nhôm đang thực hiện điều chỉnh cơ cấu—mặc dù khối lượng đấu thầu dây dẫn và dây tiếp đất UHV giảm so với cùng kỳ năm trước trong năm 2024, gây áp lực lên hoạt động sau kỳ nghỉ, Tập đoàn Lưới điện Quốc gia đã phát hành hơn 200,000 tấn đơn hàng dây và cáp nhôm vào đầu năm 2025. Trong số này, các dự án UHV chiếm 130,000 tấn, trong khi các dự án truyền tải và biến áp đóng góp 80,000 tấn đơn hàng cốt lõi, tạo động lực mạnh mẽ cho chuỗi ngành.

Tập trung vào đợt đấu thầu UHV đầu tiên năm 2025, các đơn hàng dây dẫn và dây tiếp đất 130,000 tấn do các dự án Gansu~Zhejiang ±800kV và Giai đoạn IV của Nhà máy Điện Pingwei chi phối, với dây nhôm lõi thép JL1/GA có độ dẫn điện ≥61,5% IACS là loại giao dịch nhiều nhất, dự kiến sẽ thúc đẩy đáng kể nhu cầu thị trường đối với thanh nhôm dẫn điện cao (L1). Về lịch trình giao hàng, việc giao hàng theo từng giai đoạn bắt đầu từ tháng 8 sẽ kéo dài đến quý 1 năm 2026, cung cấp hỗ trợ năng lực trung và dài hạn. Ngược lại, các đơn hàng JL3/GA 73,000 tấn (độ dẫn điện ≥62,5% IACS) cho các dự án truyền tải và biến áp, với khung thời gian giao hàng tập trung từ tháng 5 đến tháng 6, sẽ thúc đẩy tích trữ sản xuất vào tháng 4, trở thành động lực chính cho sự phục hồi tỷ lệ hoạt động trong quý 2.

SMM tin rằng cấu trúc đơn hàng hiện tại đang định hình lại chu kỳ ngành: việc giao hàng nhanh trong chu kỳ ngắn (tích trữ tháng 4/giao hàng tháng 5-6) của các dự án truyền tải và biến áp và nhu cầu ổn định trong chu kỳ dài (phát hành liên tục bắt đầu từ tháng 8) của các dự án UHV tạo thành một động lực tiếp nối. Xét rằng các đợt đấu thầu của Tập đoàn Lưới điện Quốc gia bắt đầu sớm hơn 2-3 tháng so với các năm trước, một đợt phát hành đơn hàng mới dự kiến sẽ diễn ra vào cuối quý 2. Cùng với việc thực hiện mục tiêu đầu tư hàng năm 650 tỷ nhân dân tệ, ngành dây và cáp nhôm có khả năng thoát khỏi "giai đoạn trống đơn hàng" và đạt được sự phục hồi hệ thống trong tỷ lệ sử dụng năng lực vào nửa cuối năm.