Mất cân bằng cung-cầu thị trường dẫn đầu: Thách thức kép của tồn kho cao và biến động giá [Phân tích SMM]

》Xem báo giá sản phẩm chì SMM, dữ liệu và phân tích thị trường

》Đăng ký để xem giá kim loại giao ngay lịch sử của SMM

》Nhấp để truy cập cơ sở dữ liệu SMM

SMM, ngày 15 tháng 2:

Trong kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, các nhà sản xuất pin hạ nguồn thường ngừng hoạt động, dẫn đến nhu cầu chì thỏi cực kỳ thấp. Điều này khiến các nhà máy luyện chì thứ cấp không thể bán sản phẩm hoàn thiện kịp thời, dẫn đến tồn kho sản phẩm hoàn thiện tăng đáng kể. Sau kỳ nghỉ, giá chì dao động ở mức cao, và các nhà cung cấp theo xu hướng thị trường, báo giá với mức chênh lệch 0-50 nhân dân tệ/tấn so với giá trung bình chì SMM 1#. Tuy nhiên, do các nhà sản xuất pin hạ nguồn hoạt động trở lại muộn hơn bình thường, sự nhiệt tình mua chì thỏi của họ vẫn thấp. Các nhà máy luyện chì thứ cấp thường báo cáo khó khăn trong việc chốt giao dịch, dẫn đến việc báo giá dần nới lỏng.

Tuần trước, một số nhà máy luyện chì thứ cấp báo giá xuất xưởng cho chì hàm lượng bismuth cao với mức chiết khấu khoảng 50 nhân dân tệ/tấn so với giá trung bình chì SMM 1#; tuần này, mức chiết khấu có thể mở rộng lên 150-75 nhân dân tệ/tấn. Dù vậy, sự sẵn sàng mua của các nhà sản xuất pin hạ nguồn vẫn ở mức trung bình.

Được biết, một nhà sản xuất pin axit-chì lớn đã dự trữ chì thỏi với giá thấp trước kỳ nghỉ, mua một lượng đáng kể. Trong kỳ nghỉ, công ty chủ yếu ngừng hoạt động, và với tỷ lệ hoạt động thấp sau kỳ nghỉ, tồn kho chì thỏi của họ chỉ tiêu thụ một phần nhỏ. Do đó, dự kiến công ty gần như không có nhu cầu mua chì thỏi từ bên ngoài trong giữa đến cuối tháng 2, ảnh hưởng đáng kể đến việc giảm tồn kho chì thỏi. Tồn kho xã hội và tồn kho trong nhà máy cao của chì thỏi có khả năng hạn chế biến động giá chì.

Vì thứ Hai tới là ngày giao hàng cho hợp đồng chì SHFE 2502, tồn kho xã hội của chì thỏi dự kiến sẽ tăng thêm. Trong ngắn hạn, các yếu tố tiêu cực vượt trội hơn các yếu tố tích cực đối với giá chì. Hiện tại, hỗ trợ chính cho giá chì đến từ pin axit-chì phế liệu. Do mùa thấp điểm cho việc tái chế pin axit-chì và sự tập trung hoạt động trở lại sau kỳ nghỉ của các nhà máy luyện chì thứ cấp, tình trạng thiếu cung dự kiến sẽ thúc đẩy tăng giá đáng kể.

Tóm lại, với dự kiến tăng tồn kho xã hội để giao hàng vào tuần tới và tâm lý tiêu thụ hạ nguồn ảm đạm, hợp đồng chì SHFE được giao dịch nhiều nhất có thể có cơ hội giảm xuống dưới 17,000 nhân dân tệ/tấn. Tuy nhiên, do sự hỗ trợ chi phí từ nguyên liệu thô chì thứ cấp, mức giảm giá chì có thể bị hạn chế.