Giá thép cán nguội sẽ tiếp tục duy trì ở mức cao, tháng 2-3 [Phân tích SMM]

Tổng quan: Giá thép cán nguội tại Thượng Hải duy trì ổn định từ tháng 1 đến tháng 2. Do ảnh hưởng của kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, hoạt động thị trường tổng thể không sôi động. Tuy nhiên, do áp lực tồn kho tương đối thấp, các nhà giao dịch thị trường thể hiện tâm lý mạnh mẽ giữ vững giá niêm yết, giữ giá ổn định. Với kỳ nghỉ kết thúc và sản xuất của ngành sản xuất hạ nguồn dần phục hồi, giá thép cán nguội sẽ có xu hướng như thế nào từ tháng 2 đến tháng 3?

I. Đánh giá giá thép cán nguội

Như thể hiện trong biểu đồ trên, giá thép cán nguội đã phục hồi và ổn định ở mức cao sau khi biến động vào tháng 12. Nguyên nhân chính là nhu cầu rõ ràng đối với sản phẩm thép cán nguội vào tháng 12 năm 2024 tăng khoảng 5% so với cùng kỳ năm trước. Để đối phó với các chính sách thuế dự kiến sau khi Trump đắc cử, các ngành hàng gia dụng và ô tô đã tăng cường đơn hàng xuất khẩu gấp rút, thúc đẩy nhu cầu tiêu thụ thép cán nguội. Về nguồn cung, mặc dù sản lượng thép cán nguội vẫn cao hơn cùng kỳ năm trước, nhưng logistics bị ảnh hưởng bởi điều kiện thời tiết, làm chậm lượng hàng đến thị trường tổng thể. Điều này dẫn đến sự mất cân đối cung cầu nhẹ vào tháng 12, khiến giá thép cán nguội phục hồi và biến động. Bước sang tháng 1, với các nhà sản xuất ô tô hoàn thành mục tiêu năm và các đơn hàng xuất khẩu gấp rút kết thúc, hoạt động thị trường dần nguội đi do kỳ nghỉ Tết Nguyên đán. Tuy nhiên, do các nhà máy thép duy trì tâm lý lạc quan mạnh mẽ và giá thanh toán vẫn cao, cùng với lượng tồn kho sau kỳ nghỉ tương đối thấp, áp lực tồn kho tương đối nhỏ. Điều này dẫn đến giá thép cán nguội ổn định ở mức cao từ tháng 1 đến tháng 2.

II. Tồn kho

Mặc dù mùa thấp điểm và kỳ nghỉ Tết Nguyên đán dẫn đến lượng tồn kho thép cán nguội tăng nhanh, vấn đề tích lũy tồn kho không đáng kể sau kỳ nghỉ. Cụ thể, tính đến ngày 14 tháng 2, tồn kho xã hội thép cán nguội giảm khoảng 16% so với cùng kỳ năm trước. Hiện tại, tồn kho thép cán nguội tiếp tục tăng, với đỉnh điểm và điểm chuyển đổi chưa xuất hiện. Đỉnh tồn kho dự kiến sẽ xảy ra vào khoảng giữa tháng 3.

III. Nguồn cung

Về nguồn cung thép cán nguội, theo theo dõi mới nhất của SMM, sản lượng dự kiến của các sản phẩm thương mại thép cán nguội từ 31 nhà máy thép chính trong tháng 2 đạt tổng cộng 4,242,400 tấn, giảm 60,600 tấn so với sản lượng thực tế tháng 1, giảm 1,4%. Tính trung bình hàng ngày, số ngày trong tháng 2 ngắn hơn dẫn đến sản lượng dự kiến hàng ngày đạt 151,500 tấn, tăng 9,2% so với sản lượng trung bình hàng ngày thực tế của tháng 1. Nhìn chung, sản lượng thép cán nguội tháng 2 vẫn ở mức cao.

IV. Nhu cầu

Thép cán nguội chủ yếu được tiêu thụ trong các ngành công nghiệp ô tô, hàng gia dụng và sản xuất phần cứng, với các ngành hạ nguồn khác chiếm tỷ lệ tương đối nhỏ trong tổng tiêu thụ. Về nhu cầu, theo báo cáo mới nhất về ba sản phẩm gia dụng chính của ChinaIOL, tổng kế hoạch sản xuất điều hòa không khí, tủ lạnh và máy giặt trong tháng 2 năm 2025 đạt 29,14 triệu đơn vị, tăng 30,6% so với cùng kỳ năm trước. Theo sản phẩm, sản lượng điều hòa không khí gia đình đạt 15,93 triệu đơn vị, tăng 35,6% so với cùng kỳ năm trước; sản lượng tủ lạnh đạt 6,32 triệu đơn vị, tăng 29,2% so với cùng kỳ năm trước; và sản lượng máy giặt đạt 6,89 triệu đơn vị, giảm 21,3% so với cùng kỳ năm trước. Trong tháng 1 năm 2025, tỷ lệ hoạt động của ngành công nghiệp ô tô đạt 86,6%, tăng 6,9% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, tâm lý ngành này suy yếu trong tháng này do kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, với các doanh nghiệp dần ngừng sản xuất vào cuối tháng, làm chậm tốc độ sản xuất trên toàn quốc. Tuy nhiên, một số doanh nghiệp báo cáo tiếp tục sản xuất trong kỳ nghỉ để đáp ứng các đơn hàng tồn đọng. SMM ước tính tỷ lệ hoạt động của ngành công nghiệp ô tô đạt 83,6% trong tháng 2 và 86,3% trong tháng 3. Nhìn chung, sản xuất hạ nguồn đang trong trạng thái phục hồi dần.

V. Kết luận

   Đối với giá thép cán nguội từ tháng 2 đến tháng 3, thị trường hiện tại đang trong trạng thái cân bằng cung cầu chặt chẽ, không có sự mất cân đối cung cầu đáng kể. Mặc dù áp lực cung tương đối cao, nhưng sẽ mất thời gian để áp lực này truyền đến thị trường. Trong khi đó, sự phục hồi chậm của sản xuất hạ nguồn và hoạt động thị trường không sôi động cũng hạn chế tiềm năng tăng giá của thép cán nguội. Nhìn chung, trong quá trình tích lũy dần sự mất cân đối cung cầu từ tháng 2 đến tháng 3, giá dự kiến sẽ điều chỉnh ở mức cao. Ước tính giá giao dịch chính của sản phẩm thép cán nguội 1.0mm tại Thượng Hải sẽ dao động trong khoảng 4,200-4,350 nhân dân tệ/tấn. Trong ngắn hạn, cần chú ý đến hai điểm: 1. Khoảng cách giá lớn giữa sản phẩm thép cán nóng và thép cán nguội và cách nó thu hẹp trong tương lai. 2. Động lực bổ sung hàng sau kỳ nghỉ trong ngành sản xuất, với việc tiếp tục theo dõi tồn kho thép cán nguội.