Về mặt vĩ mô, ở nước ngoài, Trump đã công bố mức thuế 25% đối với tất cả các mặt hàng nhập khẩu thép và nhôm vào Mỹ, điều này có thể làm tăng chi phí mua sắm của người dùng cuối tại Mỹ. Các cuộc phản đối đã được đưa ra từ nhiều khu vực, và SMM sẽ tiếp tục theo dõi các tác động cụ thể. Trong phiên điều trần của Powell, ông cho biết dữ liệu mới nhất cho thấy áp lực lạm phát đang giảm nhưng chưa đạt mục tiêu. Ông bày tỏ một số lo ngại về thanh khoản của Kho bạc, lưu ý rằng việc giảm bảng cân đối vẫn còn một chặng đường dài, và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể phải điều chỉnh lãi suất để đối phó với các chính sách thuế quan. Trong nước, Quốc vụ viện đã nghiên cứu các biện pháp thúc đẩy tiêu dùng, phê duyệt "Kế hoạch hành động 2025 để ổn định đầu tư nước ngoài," nghiên cứu các chính sách giải quyết mất cân đối cơ cấu trong các ngành công nghiệp chủ chốt, và thảo luận về "Dự thảo Luật Quy hoạch Phát triển Quốc gia của Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa." Không khí vĩ mô thuận lợi tại Trung Quốc vẫn không thay đổi.
Về cơ bản, công suất hoạt động nhôm trong nước đã tăng nhẹ. Các đợt cắt giảm sản xuất trước đó ở Tứ Xuyên đang dần được khôi phục, với hầu hết dự kiến đạt công suất hoạt động đầy đủ vào cuối tháng 3, phản ánh vào sản lượng. Tại Quảng Tây, một nhà máy nhôm thua lỗ đã giảm sản xuất cũng đã khôi phục hoạt động gần đây. Tổng công suất khôi phục là khoảng 300,000 tấn/năm. Về chi phí, chi phí nhôm trong nước tiếp tục giảm trong tuần này. Tính đến thứ Năm, chi phí trung bình toàn phần ngay lập tức của nhôm trong nước khoảng 17,060 nhân dân tệ/tấn, giảm 814 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Cụ thể, giá alumina tiếp tục giảm trong tuần này, làm giảm chi phí nhôm và khôi phục nhẹ lợi nhuận nhôm. Về nhu cầu, việc khôi phục hoạt động của các doanh nghiệp chế biến nhôm sau kỳ nghỉ diễn ra ổn định. Tại miền Đông Trung Quốc, các lĩnh vực ô tô và hồ sơ PV cho thấy sự cải thiện ổn định. Đáng chú ý, do các chính sách PV mới và sự chuyển đổi giữa mùa cao điểm và thấp điểm, các nhà sản xuất hồ sơ PV hàng đầu đã chứng kiến sự gia tăng nhẹ trong đơn đặt hàng, hỗ trợ tiêu thụ nhôm. Về tồn kho, tồn kho xã hội của nhôm thỏi vẫn đang tăng, nhưng tốc độ đã chậm lại. SMM sẽ tiếp tục theo dõi việc khôi phục hoạt động hạ nguồn sau kỳ nghỉ và tình trạng vận chuyển của nhôm thỏi.
Tóm lại, mặt vĩ mô thể hiện sự pha trộn giữa các yếu tố tích cực và tiêu cực. Trong nước, các nỗ lực thúc đẩy tiêu dùng vẫn tiếp tục, trong khi các rào cản thương mại ở nước ngoài đang gia tăng. Tuy nhiên, các doanh nghiệp trong nước và tâm lý thị trường đã cho thấy phản ứng hạn chế đối với điều này. Về cơ bản, cả cung và cầu đều đang tăng, với sự phục hồi nhu cầu sau kỳ nghỉ vượt kỳ vọng. Mặc dù thiếu sự hỗ trợ từ chi phí, giá nhôm kỳ hạn và giao ngay vẫn mạnh. Trong tương lai, với nhu cầu PV tăng và sự khôi phục toàn diện của hoạt động người dùng cuối, cùng với sự tăng trưởng hạn chế từ phía cung, giá nhôm có thể dao động ở mức cao. Tuần tới, hợp đồng nhôm giao dịch nhiều nhất trên SHFE dự kiến sẽ dao động quanh mức 20,350-20,900 nhân dân tệ/tấn, trong khi nhôm LME dự kiến sẽ nằm trong khoảng $2,580-2,680/tấn.
![Biến động chi phí hạn chế và nhu cầu phục hồi nhẹ giữ giá ADC12 phần lớn ổn định [Đánh giá giá ADC12 hàng ngày]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/mLwgx20251217171723.jpeg)
