Bình luận buổi sáng SMM về kim loại cơ bản SHFE (13/02)

THƯỢNG HẢI, ngày 13 tháng 2 (SMM) –

Đồng

Đêm qua, đồng LME mở cửa ở mức 9,396.5 USD/tấn, dao động trong biên độ hẹp ban đầu, sau đó giảm xuống 9,369.5 USD/tấn. Trong phiên, giá tăng mạnh và đạt mức cao 9,490 USD/tấn gần cuối phiên, trước khi giảm nhẹ và chốt ở mức 9,469 USD/tấn, tăng 1.2%. Khối lượng giao dịch đạt 17,000 lô, và khối lượng mở đạt 291,000 lô. Đêm qua, hợp đồng đồng SHFE 2503 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 77,100 nhân dân tệ/tấn, dao động trong biên độ hẹp ban đầu và giảm xuống 76,930 nhân dân tệ/tấn, sau đó tăng trong suốt phiên, đạt mức cao 77,610 nhân dân tệ/tấn gần cuối phiên và cuối cùng chốt ở mức 77,610 nhân dân tệ/tấn, tăng 1.07%. Khối lượng giao dịch đạt 24,000 lô, và khối lượng mở đạt 181,000 lô. Về mặt vĩ mô, dữ liệu CPI tháng 1 của Mỹ vượt kỳ vọng, nhưng Powell cảnh báo không nên phản ứng quá mức và duy trì lập trường thận trọng về việc cắt giảm lãi suất. Trước phát biểu của Powell, Trump kêu gọi Fed Mỹ cắt giảm lãi suất, cho rằng động thái này sẽ bổ sung cho các chính sách sắp tới. Do đó, Fed Mỹ có thể phải điều chỉnh lãi suất để phản ứng với các chính sách thuế quan. Ngoài ra, hai giờ sau khi dữ liệu được công bố, Trump và Putin đã có cuộc gọi, đồng ý đàm phán chấm dứt chiến tranh Nga-Ukraine. Tin tức này đã thúc đẩy đồng euro tăng mạnh, gây áp lực lên đồng USD và hỗ trợ giá đồng. Về cơ bản, thị trường chứng kiến biến động tương đối nhỏ ngày hôm qua. Với mức chênh lệch giá giữa các hợp đồng gần tháng duy trì quanh mức 200 nhân dân tệ/tấn và kỳ vọng thị trường về việc giảm tồn kho trong các tháng xa, các nhà cung cấp chủ yếu chọn chờ giao hàng hoặc định vị cho các tháng xa, cho thấy ít sẵn sàng bán. Về phía tiêu thụ, giá đồng giảm từ mức cao, và sự quan tâm mua hàng từ hạ nguồn ở mức trung bình, dẫn đến hoạt động thị trường giao ngay yếu trong ngắn hạn. Về giá cả, giá đồng được dự đoán có thêm dư địa tăng hôm nay.

Nhôm

Đêm qua, hợp đồng nhôm SHFE 2503 mở cửa ở mức 20,530 nhân dân tệ/tấn, đạt mức cao 20,590 nhân dân tệ/tấn và mức thấp 20,490 nhân dân tệ/tấn, chốt ở mức 20,585 nhân dân tệ/tấn, không đổi so với ngày trước đó. Hôm qua, nhôm LME mở cửa ở mức 2,635.5 USD/tấn, đạt mức cao 2,637.5 USD/tấn và mức thấp 2,607 USD/tấn, chốt ở mức 2,626 USD/tấn, giảm 12.5 USD/tấn hoặc 0.47%.

Về mặt vĩ mô, sau khi dữ liệu CPI tháng 1 vượt kỳ vọng, chỉ số USD tăng nhẹ nhưng cuối cùng chốt tăng 0.05% ở mức 107.98, khi Trump có thể sớm ký lệnh hành pháp thuế quan đối ứng. Các lệnh trừng phạt của EU gia tăng, và thuế quan của Mỹ gây áp lực, dẫn đến khả năng điều chỉnh cấu trúc trong thị trường nhôm toàn cầu trong ngắn hạn. Cần tiếp tục chú ý đến thay đổi trong chính sách thương mại Mỹ-EU và xu hướng nhu cầu tại các thị trường tiêu thụ lớn. Về cơ bản, nguồn cung nhôm đối mặt với áp lực mới từ việc khôi phục sản xuất, với công suất hoạt động trong nước dự kiến tăng chậm trong tháng 2. Giá giao ngay trung bình của alumina tiếp tục suy yếu, đẩy chi phí nhôm giảm thêm. Tính đến nay, chi phí nhôm đã giảm xuống dưới 17,200 nhân dân tệ/tấn, với lợi nhuận ngành vượt 3,300 nhân dân tệ/tấn. Về tồn kho, việc tích lũy tồn kho sau kỳ nghỉ lễ tiếp tục, với tồn kho dự kiến tăng nhanh trong tuần. Về nhu cầu, tuần này, tỷ lệ hoạt động của các doanh nghiệp chế biến nhôm hàng đầu tăng 5.7 điểm phần trăm so với tuần trước lên 56.8%. Mặc dù hiện tại là mùa thấp điểm, tỷ lệ hoạt động của các doanh nghiệp sản xuất tấm/đĩa nhôm, dải và lá nhôm, hợp kim thứ cấp và ép đùn đều tăng, đặc biệt là các doanh nghiệp ép đùn ô tô hàng đầu, đã đẩy nhanh việc khôi phục sản xuất, hỗ trợ nhu cầu. Ngoài ra, do hạn chế tài chính và đơn hàng hạn chế trước kỳ nghỉ, việc tích trữ tương đối thấp. Sau kỳ nghỉ, có thể có tâm lý tích trữ. Với việc kết thúc kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, các doanh nghiệp chế biến nhôm đang dần khôi phục công việc và sản xuất, và phía tiêu dùng dự kiến sẽ phục hồi dần. Trong ngắn hạn, tập trung vào tác động của các sự kiện thuế quan, thay đổi tồn kho nhôm thỏi sau kỳ nghỉ và tốc độ khôi phục công việc của hạ nguồn. Nhôm SHFE dự kiến dao động ở mức cao trong ngắn hạn.

Chì

Đêm qua, chì LME mở cửa ở mức 1,979 USD/tấn. Lo ngại về xung đột thương mại tiếp tục, khiến trung tâm giá chì LME dịch chuyển xuống thấp hơn, tập trung nhiều hơn trong khoảng 1,970-1,980 USD/tấn. Trong thời gian này, chỉ số USD tăng ban đầu rồi giảm, làm giảm hiệu suất của các kim loại cơ bản. Chì LME cuối cùng chốt ở mức 1,973 USD/tấn, giảm 0.15%.

Đêm qua, hợp đồng chì SHFE 2503 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 17,140 nhân dân tệ/tấn. Sau khi mở cửa, vị thế mua và bán đan xen, và chì SHFE bị mắc kẹt trong khoảng 17,100-17,140 nhân dân tệ/tấn cho đến khi chốt cuối cùng ở mức 17,100 nhân dân tệ/tấn, giảm 0.26%. Khối lượng mở đạt 38,343 lô, giảm 710 lô so với ngày giao dịch trước đó.

Gần đây, cung và cầu thị trường chì trong nước dần phục hồi, với một số doanh nghiệp hạ nguồn bắt đầu tích trữ theo nhu cầu, dẫn đến cải thiện biên độ trong giao dịch giao ngay. Trong khi đó, việc khôi phục sản xuất chậm trễ của các doanh nghiệp chì thứ cấp vừa và lớn tại An Huy có thể khiến nguồn cung chì thỏi tháng 2 tăng không đạt kỳ vọng, hỗ trợ giá chì dao động tăng. Ngoài ra, với ngày giao hàng hợp đồng chì SHFE 2502 sắp đến, tồn kho chì thỏi ẩn đang chuyển sang tồn kho hiện hữu, và rủi ro tích lũy tồn kho sẽ tiếp tục hạn chế tiềm năng tăng giá của chì.

Kẽm

Đêm qua, kẽm LME mở cửa ở mức 2,826.5 USD/tấn, ban đầu giảm xuống 2,821 USD/tấn, sau đó tăng đều sau khi mở cửa, đạt mức cao 2,873 USD/tấn trong phiên đêm. Sau đó, giá dao động trên mức trung bình hàng ngày và chốt cao hơn ở mức 2,866 USD/tấn, tăng 38.5 USD/tấn hoặc 1.36%. Khối lượng giao dịch tăng lên 10,900 lô, và khối lượng mở tăng 749 lô lên 227,000 lô. Đêm qua, kẽm LME hình thành nến tăng, với đường trung bình 10 ngày cung cấp hỗ trợ bên dưới. CPI tháng 1 của Mỹ không điều chỉnh theo mùa vượt kỳ vọng thị trường, nhưng tồn kho kẽm LME đã liên tục giảm kể từ năm ngoái. Mức tồn kho thấp cung cấp một số hỗ trợ cho giá kẽm, và trung tâm giá kẽm LME phục hồi nhẹ.

Đêm qua, hợp đồng kẽm SHFE 2503 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 23,835 nhân dân tệ/tấn. Sau khi mở cửa, kẽm SHFE giảm nhẹ xuống mức thấp 23,740 nhân dân tệ/tấn, sau đó phục hồi từ mức thấp để di chuyển trên mức trung bình hàng ngày. Gần cuối phiên, kẽm SHFE đạt mức cao 23,885 nhân dân tệ/tấn và cuối cùng chốt cao hơn ở mức 23,870 nhân dân tệ/tấn, tăng 70 nhân dân tệ/tấn hoặc 0.29%. Khối lượng giao dịch giảm xuống 46,984 lô, và khối lượng mở giảm 752 lô xuống 89,402 lô. Đêm qua, kẽm SHFE hình thành nến tăng, với đường trung bình 40 ngày đóng vai trò kháng cự bên trên. Về cơ bản, tồn kho kẽm thỏi tiếp tục tăng sau Tết Nguyên đán, nhưng các doanh nghiệp hạ nguồn đã phần lớn khôi phục hoạt động sau Tết Nguyên tiêu. Thị trường có kỳ vọng nhất định về tiêu thụ sau kỳ nghỉ. Kẽm SHFE dao động ở mức cao, với sự chú ý liên tục đến sự phục hồi tiêu thụ hạ nguồn.

Thiếc

Chủ tịch Fed Powell cho biết các hành động chính sách tiền tệ của Mỹ tuân thủ nhiệm vụ kép là tối đa hóa việc làm và ổn định giá cả. Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) duy trì phạm vi mục tiêu lãi suất quỹ liên bang ở mức 5.25%-5.5% trong 14 tháng trước khi giảm lãi suất chính sách một điểm phần trăm đầy đủ kể từ tháng 9 năm ngoái. Xét đến tiến triển về lạm phát và sự hạ nhiệt của thị trường lao động, điều chỉnh chính sách này được coi là phù hợp. Trong khi đó, chúng tôi tiếp tục giảm quy mô nắm giữ chứng khoán của Fed Mỹ. Trên thị trường tương lai, giá thiếc SHFE dao động giảm trong phiên ban ngày hôm qua. Đến cuối phiên ban ngày, giá hợp đồng thiếc SHFE được giao dịch nhiều nhất ổn định quanh mức 257,000 nhân dân tệ/tấn. Trong phiên đêm, giá thiếc SHFE mở cửa tăng đáng kể và dao động trong biên độ cao trước khi điều chỉnh về khoảng 259,500 nhân dân tệ/tấn vào cuối phiên. Khối lượng mở tổng thể của các hợp đồng thiếc SHFE phục hồi, phản ánh sự tham gia thị trường tăng lên. Tuy nhiên, thị trường giao ngay vẫn tương đối yên tĩnh. Xét rằng Tết Nguyên tiêu đã qua và hầu hết các doanh nghiệp sử dụng cuối đã khôi phục công việc sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, nhu cầu hạ nguồn đối với thiếc thỏi dự kiến sẽ tăng, điều này có thể thúc đẩy giao dịch thị trường giao ngay.