Bình luận buổi sáng SMM về kim loại cơ bản SHFE (12/02)

THƯỢNG HẢI, ngày 12 tháng 2 (SMM) –

Đồng

Đêm qua, đồng LME mở cửa ở mức 9,358 USD/tấn, dao động trong biên độ hẹp ban đầu, sau đó giảm xuống 9,315 USD/tấn. Trong phiên giao dịch, giá tăng lên, đạt 9,366 USD/tấn gần cuối phiên và cuối cùng chốt ở mức 9,356.5 USD/tấn, giảm 1,02%. Khối lượng giao dịch đạt 18,000 lô, và khối lượng mở đạt 288,000 lô. Đêm qua, hợp đồng đồng SHFE 2503 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 76,750 nhân dân tệ/tấn, giảm xuống 76,530 nhân dân tệ/tấn ban đầu, sau đó ổn định trong phiên và dao động gần cuối phiên, đạt 76,860 nhân dân tệ/tấn trước khi chốt ở mức 76,780 nhân dân tệ/tấn, giảm 0,65%. Khối lượng giao dịch đạt 30,000 lô, và khối lượng mở đạt 178,000 lô.

Về mặt vĩ mô, trong bài phát biểu khai mạc tại phiên điều trần của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, Powell cho biết rằng với "sức mạnh tổng thể" của nền kinh tế, tỷ lệ thất nghiệp thấp và lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed, Fed không vội vàng giảm lãi suất ngắn hạn, dẫn đến giá đồng giảm. Thị trường cũng đang chờ đợi thêm chi tiết về các mức thuế thương mại tiềm năng từ Trump. Về cơ bản, theo các nguồn tin thị trường, do chênh lệch giá giữa các hợp đồng tương lai mở rộng, các nhà cung cấp đã đăng ký một lượng lớn hàng tồn kho dưới dạng chứng chỉ SHFE trước khi giao hợp đồng đồng SHFE 2502. Nhu cầu hạ nguồn chưa hoàn toàn phục hồi, và mặc dù hàng tồn kho đã giảm, việc nhận hàng vẫn phụ thuộc vào nhu cầu. Hoạt động giao dịch giao ngay sau kỳ nghỉ vẫn trầm lắng. Về giá cả, thị trường chủ yếu ở trạng thái chờ đợi. Dữ liệu CPI tháng 1 của Mỹ sẽ được công bố hôm nay, và giá đồng dự kiến sẽ ổn định.

Nhôm

Hợp đồng nhôm SHFE 2503 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 20,610 nhân dân tệ/tấn đêm qua, đạt mức cao 20,690 nhân dân tệ/tấn và mức thấp 20,580 nhân dân tệ/tấn, trước khi đóng cửa ở mức 20,635 nhân dân tệ/tấn, giảm 40 nhân dân tệ/tấn hoặc 0,19% so với phiên trước. Hôm qua, nhôm LME mở cửa ở mức 2,658.5 USD/tấn, đạt mức cao 2,668 USD/tấn và mức thấp 2,631.5 USD/tấn, và đóng cửa ở mức 2,638.5 USD/tấn, giảm 22.5 USD/tấn hoặc 0,85%.

Tóm tắt: Về mặt vĩ mô, các biện pháp trừng phạt của EU và áp lực thuế quan của Mỹ dự kiến sẽ gây ra điều chỉnh cấu trúc trong thị trường nhôm toàn cầu trong ngắn hạn. Cần tiếp tục chú ý đến các diễn biến chính sách thương mại ở châu Âu và Mỹ, cũng như thay đổi nhu cầu ở các thị trường tiêu dùng lớn. Hôm qua, chính quyền thành phố Thượng Hải đã tổ chức một cuộc họp với các tổ chức tài chính nước ngoài để thúc đẩy mở cửa lĩnh vực tài chính ở mức cao, mang lại một số niềm tin cho thị trường tài chính. Về cơ bản, áp lực từ việc khôi phục sản xuất trong chuỗi cung ứng nhôm đã tái xuất hiện, với công suất hoạt động trong nước dự kiến sẽ tăng chậm trong tháng 2. Giá giao ngay trung bình của alumina tiếp tục suy yếu, đẩy chi phí nhôm giảm thêm. Tính đến nay, chi phí sản xuất nhôm đã giảm xuống dưới 17,300 nhân dân tệ/tấn, với lợi nhuận ngành vượt 3,300 nhân dân tệ/tấn. Về hàng tồn kho, việc tích lũy hàng tồn kho sau kỳ nghỉ vẫn tiếp tục, với hàng tồn kho dự kiến sẽ tăng nhanh trong tuần này. Về nhu cầu, tỷ lệ hoạt động của các doanh nghiệp chế biến nhôm hàng đầu tăng 5,7 điểm phần trăm so với tuần trước lên 56,8%. Mặc dù hiện tại là mùa thấp điểm, tỷ lệ hoạt động của các doanh nghiệp sản xuất tấm/đĩa nhôm, dải và lá nhôm, hợp kim thứ cấp và ép đùn đều tăng, đặc biệt là các doanh nghiệp ép đùn ô tô đang đẩy nhanh việc khôi phục sản xuất, hỗ trợ nhu cầu. Ngoài ra, do hạn chế tài chính và đơn hàng hạn chế trước kỳ nghỉ, việc tích trữ hàng hóa tương đối thấp, và có thể có một số tâm lý tích trữ sau kỳ nghỉ. Khi kỳ nghỉ Tết Nguyên đán kết thúc, các doanh nghiệp chế biến nhôm đang dần khôi phục hoạt động, và thị trường tiêu dùng dự kiến sẽ phục hồi. Trong ngắn hạn, tập trung vào tác động của các sự kiện thuế quan, thay đổi hàng tồn kho nhôm thỏi sau kỳ nghỉ và tốc độ khôi phục sản xuất của hạ nguồn. Nhôm SHFE dự kiến sẽ dao động ở mức cao trong ngắn hạn.

Chì

Đêm qua, chì LME mở cửa ở mức 1,998 USD/tấn. Sau khi công bố các chính sách thuế mới của Mỹ, lo ngại của thị trường về tác động kinh tế của các xung đột thương mại gia tăng. Cùng với các phát biểu cứng rắn từ Chủ tịch Fed, chì LME giảm từ mức cao. Đặc biệt trong phiên châu Âu, hàng tồn kho chì LME tăng hơn 3,000 tấn, làm giảm trung tâm giao dịch của chì LME, gần mức 1,970 USD/tấn. Đến cuối phiên, giá chốt ở mức 1,976 USD/tấn, giảm 1,08%.

Gần đây, thị trường Trung Quốc đang trong quá trình phục hồi sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán. Tuần này, cung và cầu chì thỏi dự kiến sẽ tăng. Trong khi các nhà máy luyện chì thứ cấp đang dần khôi phục sản xuất, tiêu thụ hiện tại trong thị trường ắc quy axit-chì vẫn ở mức trung bình. Một số doanh nghiệp hạ nguồn tiếp tục tiêu thụ hàng tồn kho chì thỏi và ắc quy trước đó, khiến nhu cầu mua chì thỏi khó nhanh chóng phù hợp với nguồn cung từ sản xuất khôi phục tại các nhà máy luyện chì. Hàng tồn kho chì thỏi đang tích lũy, mức chiết khấu giao ngay đang mở rộng, và giá chì ngắn hạn chịu áp lực, với khoảng cách giữa giá tương lai và giá giao ngay thu hẹp.

Kẽm

Đêm qua, kẽm LME mở cửa ở mức 2,850 USD/tấn. Trong phiên đầu, kẽm LME dao động quanh mức trung bình hàng ngày, đạt mức cao 2,850.5 USD/tấn. Trong phiên giữa ngày, giá giảm đều, chạm mức thấp 2,804.5 USD/tấn trong phiên đêm. Sau đó, kẽm LME phục hồi trên mức trung bình hàng ngày và cuối cùng đóng cửa thấp hơn ở mức 2,827.5 USD/tấn, giảm 26.5 USD/tấn hoặc 0,93%. Khối lượng giao dịch tăng lên 9,179 lô, trong khi khối lượng mở giảm 1,471 lô xuống còn 226,000 lô. Đêm qua, kẽm LME ghi nhận một cây nến giảm giá, với đường trung bình động 10 ngày cung cấp hỗ trợ bên dưới. Thị trường tiếp tục lo ngại về tác động của các mức thuế mới của Mỹ, với tâm lý vĩ mô vẫn tiêu cực. Chỉ số đô la Mỹ tăng ban đầu trước khi giảm, khiến trung tâm của kẽm LME dịch chuyển xuống.

Đêm qua, hợp đồng kẽm SHFE 2503 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 23,610 nhân dân tệ/tấn. Đầu phiên, kẽm SHFE giảm xuống 23,475 nhân dân tệ/tấn, sau đó dao động tăng chậm, đạt mức cao 23,645 nhân dân tệ/tấn gần cuối phiên. Cuối cùng, giá đóng cửa thấp hơn ở mức 23,640 nhân dân tệ/tấn, giảm 105 nhân dân tệ/tấn hoặc 0,44%. Khối lượng giao dịch giảm xuống 47,308 lô, trong khi khối lượng mở tăng 1,292 lô lên 92,832 lô. Đêm qua, kẽm SHFE ghi nhận một cây nến tăng giá, với đường trung bình động 10 ngày tạo thành kháng cự bên trên. Tâm lý vĩ mô cũng gây áp lực lên hiệu suất của kẽm SHFE, và các doanh nghiệp hạ nguồn chưa hoàn toàn khôi phục sản xuất. Tiêu thụ kẽm thỏi vẫn yếu, không đủ hỗ trợ giá kẽm, dẫn đến sự điều chỉnh nhẹ trong trung tâm của kẽm SHFE.

Thiếc

Vào tối ngày 11 tháng 2, Nền tảng Internet Siêu máy tính Quốc gia công bố khởi động "Chương trình Tăng tốc Đối tác Hệ sinh thái AI," cung cấp các ưu đãi như ba tháng truy cập miễn phí API DeepSeek và một kho tài nguyên tính toán với hàng chục triệu giờ lõi. Theo thông báo, nền tảng đã ra mắt hình ảnh mô hình đầy đủ tính năng của DeepSeek và cung cấp ba tháng truy cập miễn phí API DeepSeek cho các doanh nghiệp có nhu cầu. Hôm qua, giá thiếc SHFE dao động giảm. Đến cuối phiên ban ngày, giá hợp đồng thiếc SHFE được giao dịch nhiều nhất ổn định quanh mức 257,600 nhân dân tệ/tấn. Trong phiên đêm, giá thiếc SHFE mở cửa thấp hơn nhưng phục hồi trước khi đóng cửa quanh mức 257,600 nhân dân tệ/tấn. Sự giảm liên tục trong khối lượng mở của các hợp đồng thiếc SHFE cũng phản ánh sự giảm dần niềm tin thị trường từ phía mua. Trên thị trường giao ngay, khi hầu hết các doanh nghiệp hạ nguồn và người dùng cuối dần khôi phục sản xuất và hoạt động, giao dịch trên thị trường giao ngay đang phục hồi, với hiệu suất giao dịch tổng thể tăng so với tuần trước.

Niken

Thị trường tương lai: Giá niken mở cửa thấp vào buổi sáng, giảm 1,7%, chạm mức thấp 124,820 nhân dân tệ.

Phí bảo hiểm giao ngay: Phí bảo hiểm cho niken thương hiệu Jinchuan giảm nhẹ, có thể bị ảnh hưởng bởi sự tăng cường của đồng đô la Mỹ ở nước ngoài và các mức thuế của chính quyền Trump đối với nhập khẩu thép và nhôm, làm tăng sự không chắc chắn của thị trường. Phí bảo hiểm/chiết khấu giao ngay cho các thương hiệu tấm niken khác trên thị trường giao ngay nhìn chung thay đổi không đáng kể.