Bình luận buổi sáng SMM về kim loại cơ bản SHFE (5 tháng 2)

THƯỢNG HẢI, ngày 5 tháng 2 (SMM) –
Đồng
Qua đêm, đồng LME mở cửa ở mức 9,134.5 USD/tấn, tăng nhẹ đầu phiên trước khi dao động giảm, chạm mức thấp 9,103.5 USD/tấn. Sau đó, giá tăng ổn định, đạt mức cao trong ngày là 9,185 USD/tấn, nhưng trung tâm giá giảm nhẹ về cuối phiên, cuối cùng đóng cửa ở mức 9,174 USD/tấn, tăng 0,7%. Khối lượng giao dịch đạt 15,000 lô, và khối lượng mở đạt 282,000 lô. Hợp đồng đồng SHFE 2503 được giao dịch nhiều nhất đã đóng cửa qua đêm. Về mặt vĩ mô, Mỹ trước đó đã trì hoãn áp thuế nhập khẩu đối với hàng hóa từ Mexico và Canada, giảm bớt căng thẳng thương mại. Tuy nhiên, lo ngại về căng thẳng thương mại và tăng trưởng kinh tế toàn cầu vẫn tồn tại. Trong khi đó, số lượng việc làm trống tại Mỹ đạt mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm ngoái, và đơn đặt hàng nhà máy tháng 12 ghi nhận mức giảm hàng tháng lớn nhất kể từ tháng 6 năm 2024. Dữ liệu yếu kém đã dẫn đến sự suy giảm của đồng USD, cung cấp một số hỗ trợ cho đồng LME, mặc dù mức tăng bị hạn chế do lo ngại về triển vọng nhu cầu. Về cơ bản, tồn kho xã hội đồng tăng trước kỳ nghỉ lễ. Theo các doanh nghiệp hạ nguồn, nhiều công ty bắt đầu hoạt động muộn hơn bình thường hoặc đã tích trữ trước kỳ nghỉ lễ để sản xuất sau kỳ nghỉ. Tổng thể tiêu thụ dự kiến sẽ phục hồi dần dần. Tóm lại, vào ngày giao dịch đầu tiên sau kỳ nghỉ lễ, giá đồng dự kiến sẽ tăng hạn chế.
Nhôm
Nhôm SHFE đã đóng cửa qua đêm do kỳ nghỉ Tết Nguyên đán. Vào thứ Ba, nhôm LME mở cửa ở mức 2,622 USD/tấn, đạt mức cao 2,644.5 USD/tấn, mức thấp 2,611 USD/tấn, và đóng cửa ở mức 2,629 USD/tấn, tăng 8.5 USD/tấn hoặc 0,32%.
Về mặt vĩ mô, chính sách tăng thuế của Mỹ đã được thực hiện, với việc Trump ký lệnh hành pháp vào ngày 1 tháng 2 để áp thuế 10% đối với hàng hóa từ Trung Quốc. Trung Quốc đã nộp đơn khiếu nại lên cơ chế giải quyết tranh chấp của WTO và sẽ thực hiện các biện pháp đối phó tương ứng. Fed Mỹ đã tạm dừng cắt giảm lãi suất vào tháng 1, duy trì phạm vi mục tiêu lãi suất quỹ liên bang ở mức 4,25%-4,50%, phù hợp với kỳ vọng thị trường. Về cơ bản, gián đoạn nguồn cung đã giảm, và công suất vận hành nhôm trong nước dự kiến sẽ ổn định trong tháng 2. Giá trung bình alumina giao ngay dự kiến sẽ giảm đáng kể trong tháng 2, có khả năng đẩy chi phí nhôm giảm thêm, làm suy yếu hỗ trợ từ phía chi phí. Về phía nhu cầu, thị trường hiện đang trong mùa thấp điểm. Tuy nhiên, khi kỳ nghỉ Tết Nguyên đán kết thúc, các doanh nghiệp chế biến nhôm sẽ dần dần khôi phục sản xuất, và tiêu thụ dự kiến sẽ phục hồi. Trong ngắn hạn, giá nhôm có khả năng dao động giảm. Các khu vực trọng tâm bao gồm diễn biến vấn đề thuế, thay đổi tồn kho nhôm thỏi trong kỳ nghỉ, và tốc độ khôi phục hạ nguồn sau kỳ nghỉ.
Chì
Qua đêm, chì LME mở cửa ở mức 1,945 USD/tấn, dao động trong biên độ hẹp trong phiên châu Á, và dao động giảm trong phiên châu Âu, chạm mức thấp 1,940 USD/tấn. Đến cuối phiên, đồng USD suy yếu đã giảm bớt kháng cự, dẫn đến sự phục hồi và tăng trở lại, với giá đạt đỉnh 1,973.5 USD/tấn và đóng cửa ở mức 1,969.5 USD/tấn, tăng 1,26%.
Khi kỳ nghỉ Tết Nguyên đán đến gần, các phương tiện logistics đã giảm thêm, gần như ngừng hoàn toàn, và các nhà cung cấp tại các thị trường Giang Tô, Chiết Giang và Thượng Hải hiếm khi báo giá. Vào sáng thứ Sáu, chì SHFE dao động tăng, với một số nhà cung cấp thực hiện giao hàng cuối cùng, bao gồm các giao dịch mua của các doanh nghiệp hạ nguồn trong hai ngày qua và một số chuyển giao đến kho giao hàng. Báo giá trên thị trường chì thứ cấp cũng khan hiếm, với một số nhà cung cấp đưa ra giá xuất xưởng cao hơn 50 nhân dân tệ/tấn so với giá trung bình chì SMM 1#, trong khi hầu hết các doanh nghiệp không giao hàng hoặc báo giá. Đến thứ Sáu, các doanh nghiệp hạ nguồn đã ngừng hỏi giá, và thị trường giao ngay thể hiện trạng thái giá danh nghĩa mà không có giao dịch.

Tồn kho: Vào ngày 4 tháng 2, tồn kho chì LME tăng 250 tấn lên 220,875 tấn, tăng 0,11%. Tính đến ngày 27 tháng 1, tổng tồn kho xã hội chì thỏi SMM trên năm khu vực đạt 39,200 tấn, giảm 6,700 tấn so với ngày 20 tháng 1 nhưng tăng khoảng 100 tấn so với ngày 23 tháng 1.
Trong kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, hầu hết các nhà sản xuất pin hạ nguồn nghỉ lễ, chỉ có một số doanh nghiệp tiếp tục sản xuất, chủ yếu tiêu thụ tồn kho chì của chính họ. Logistics không còn hỗ trợ giao dịch giao ngay. Ngoài ra, một số doanh nghiệp chì sơ cấp và thứ cấp đang thực hiện làm việc theo ca trong kỳ nghỉ, với việc cắt giảm sản xuất và nghỉ lễ ở phía cung ít đáng kể hơn so với phía cầu. Tuần này, sự chú ý sẽ tập trung vào việc tích lũy tồn kho chì thỏi và tác động của tiến độ khôi phục hạ nguồn đối với xu hướng giá chì.
Kẽm
Qua đêm, số lượng việc làm trống tại Mỹ đạt mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm ngoái; Trump ký bản ghi nhớ ngăn chặn chương trình vũ khí hạt nhân của Iran và hạn chế bán dầu của nước này; Crypto Czar David Sacks đang nghiên cứu tính khả thi của dự trữ Bitcoin; Morgan Stanley không còn kỳ vọng Fed Mỹ cắt giảm lãi suất vào tháng 3; Bộ Thương mại Trung Quốc đã thêm PVH Group và Illumina Inc. có trụ sở tại Mỹ vào danh sách thực thể không đáng tin cậy; Trung Quốc sẽ áp thuế bổ sung 10%-15% đối với một số hàng nhập khẩu có nguồn gốc từ Mỹ.

Qua đêm, kẽm LME mở cửa ở mức 2,817 USD/tấn. Đầu phiên, kẽm LME dao động quanh đường trung bình hàng ngày. Đến giờ giao dịch châu Âu, giá nhanh chóng giảm xuống mức thấp 2,784.5 USD/tấn. Sau đó, phe mua tăng vị thế, đẩy giá kẽm LME tăng lên mức cao 2,834 USD/tấn trong phiên đêm. Sau đó, giá dao động quanh mức 2,818 USD/tấn vào cuối phiên và đóng cửa cao hơn ở mức 2,812 USD/tấn, tăng 3.5 USD/tấn hoặc 0,12%. Khối lượng giao dịch giảm xuống 10,798 lô, trong khi khối lượng mở tăng 2,119 lô lên 228,000 lô. Qua đêm, kẽm LME ghi nhận một cây nến giảm nhỏ, với kháng cự từ đường trung bình 20 ngày phía trên và hỗ trợ từ đường trung bình 5 ngày phía dưới. Mỹ trì hoãn áp thuế đối với Canada và Mexico thêm một tháng, giảm bớt lo ngại thị trường. Tuy nhiên, lo ngại về nhu cầu sau đó vẫn tồn tại. Với số lượng việc làm trống tại Mỹ ở mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm ngoái và khả năng Fed Mỹ cắt giảm lãi suất vào tháng 3 giảm, kẽm LME dự kiến sẽ dao động giảm trong ngắn hạn. Cần chú ý đến việc công bố các chính sách trong nước sau đó.

Qua đêm, kẽm SHFE đã đóng cửa do kỳ nghỉ Tết Nguyên đán. Sau kỳ nghỉ, các lĩnh vực hạ nguồn và người dùng cuối của kẽm sẽ dần dần khôi phục hoạt động, nhưng hỗ trợ cho giá kẽm vẫn yếu. Trong ngắn hạn, giá kẽm dự kiến sẽ dao động giảm.
Thiếc
Vào ngày 1 tháng 2 năm 2025, chính phủ Mỹ công bố tăng thuế 10% đối với tất cả hàng xuất khẩu từ Trung Quốc sang Mỹ, viện dẫn các vấn đề như fentanyl. Việc tăng thuế đơn phương của Mỹ vi phạm nghiêm trọng các quy tắc của WTO, không chỉ không giải quyết được các vấn đề của chính mình mà còn làm gián đoạn hợp tác kinh tế và thương mại Trung-Mỹ bình thường. Theo "Luật Hải quan của Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa," "Luật Ngoại thương của Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa," và các luật liên quan khác cùng các nguyên tắc pháp lý quốc tế, và được sự phê duyệt của Quốc vụ viện, Trung Quốc sẽ áp thuế bổ sung đối với một số hàng nhập khẩu có nguồn gốc từ Mỹ bắt đầu từ ngày 10 tháng 2 năm 2025. Chi tiết như sau: 1. Áp thuế 15% đối với than và khí tự nhiên hóa lỏng. 2. Áp thuế 10% đối với dầu thô, máy móc nông nghiệp, xe có dung tích lớn và xe bán tải. 3. Đối với các hàng nhập khẩu có nguồn gốc từ Mỹ được liệt kê trong phụ lục, sẽ áp thuế bổ sung trên mức thuế hiện hành, trong khi các chính sách miễn giảm thuế hiện có vẫn không thay đổi. Các thuế bổ sung sẽ không được miễn trừ. Trên thị trường kỳ hạn, giá hợp đồng thiếc LME chính tăng lên 30,270 USD/tấn. Trong khi đó, trên thị trường giao ngay và kỳ hạn trong nước, giao dịch bị đình chỉ do kỳ nghỉ Tết Nguyên đán. Một số doanh nghiệp thượng nguồn và hầu hết các doanh nghiệp hạ nguồn và người dùng cuối đã bước vào kỳ nghỉ. Không có giao dịch thiếc thỏi trên thị trường giao ngay, và dự kiến một số doanh nghiệp người dùng cuối hạ nguồn sẽ dần dần khôi phục công việc bắt đầu từ ngày mùng tám âm lịch, với thị trường giao ngay dần dần khôi phục các hoạt động giao dịch.