[Phân tích Than và Coke SMM] Hoạt động thị trường giảm đáng kể trong Tết Nguyên đán, các nhà sản xuất coke có thể tiếp tục tích trữ hàng tồn kho

1. Theo khảo sát của SMM, lợi nhuận từ than cốc mỗi tấn tuần này là 49,3 nhân dân tệ/tấn, và lợi nhuận của các nhà sản xuất than cốc tiếp tục thu hẹp.

Xét về giá cả, giá than cốc giảm 50-55 nhân dân tệ/tấn tuần này, gây tác động tiêu cực mạnh đến lợi nhuận mỗi tấn của các nhà sản xuất than cốc. Xét về chi phí, giá than luyện cốc giảm tương đối ít. Ví dụ, giá than luyện cốc sơ cấp lưu huỳnh thấp vẫn ở mức 1.400 nhân dân tệ/tấn, và mức giảm giá của các loại than khác cũng trong khoảng 50 nhân dân tệ/tấn. Do đó, chi phí luyện cốc giảm chậm, và lợi nhuận của các nhà sản xuất than cốc giảm đáng kể.

Trước Tết Nguyên đán, giá than cốc duy trì ổn định, trong khi sau kỳ nghỉ lễ, giá than cốc dự kiến sẽ tăng. Tuy nhiên, giá than luyện cốc cũng dự kiến sẽ tăng, điều này sẽ làm tăng chi phí luyện cốc và làm giảm một phần lợi nhuận của các nhà sản xuất than cốc. Sau kỳ nghỉ lễ, các nhà sản xuất than cốc có thể thấy sự phục hồi nhẹ.

2. Theo khảo sát của SMM, tỷ lệ sử dụng công suất lò luyện cốc tuần này là 75,8%, giảm 0,2 điểm phần trăm so với tuần trước. Tại Sơn Tây, tỷ lệ sử dụng công suất lò luyện cốc là 76,8%, giảm 0,4 điểm phần trăm so với tuần trước.

Xét về lợi nhuận, hầu hết các nhà sản xuất than cốc thấy lợi nhuận giảm nhưng vẫn ở mức hòa vốn, điều này có tác động tích cực đến sản xuất. Xét về tồn kho, tồn kho của các nhà sản xuất than cốc tiếp tục tăng, trong khi các nhà máy thép hạ nguồn chủ yếu mua theo nhu cầu và đã hoàn thành phần lớn việc dự trữ nguyên liệu trước kỳ nghỉ lễ. Xét về bảo vệ môi trường, các chính sách bảo vệ môi trường tại Sơn Tây, Hà Bắc, Sơn Đông và các khu vực khác được nới lỏng, dẫn đến việc tăng sản xuất của các nhà sản xuất than cốc trước đây đã cắt giảm sản xuất do các yếu tố môi trường.

Sau Tết Nguyên đán, rủi ro thua lỗ đối với các nhà sản xuất than cốc tương đối nhỏ. Ngay cả khi xảy ra thua lỗ, chúng vẫn nằm trong phạm vi chấp nhận được đối với hầu hết các nhà sản xuất than cốc, cho phép họ duy trì mức sản xuất ban đầu. Nguồn cung than cốc dự kiến sẽ duy trì ổn định. Tuy nhiên, với việc các nhà máy thép tiếp tục sản xuất và năng lực vận chuyển bị thắt chặt trong kỳ nghỉ lễ, việc dự trữ than cốc sẽ trở nên khó khăn hơn, dẫn đến kỳ vọng dự trữ sau kỳ nghỉ lễ trên thị trường. Các nhà sản xuất than cốc khó có khả năng tiếp tục tăng tồn kho. Tóm lại, tỷ lệ sử dụng công suất lò luyện cốc dự kiến sẽ duy trì ổn định.

3. Tuần này, tồn kho than cốc của các nhà sản xuất than cốc đạt 431.000 tấn, tăng 14.000 tấn (+3,4%) so với tuần trước. Tồn kho than cốc của các nhà máy thép là 3,032 triệu tấn, tăng 5.000 tấn (+0,2%) so với tuần trước. Tồn kho than luyện cốc của các nhà sản xuất than cốc là 3,191 triệu tấn, tăng 1.000 tấn (+0,0%) so với tuần trước. Tồn kho than cốc tại cảng là 1,18 triệu tấn, giảm 63.000 tấn (-8,0%) so với tuần trước.

Tuần này, tồn kho than cốc của các nhà sản xuất than cốc tiếp tục tăng, trong khi tồn kho than cốc của các nhà máy thép dao động trong phạm vi hẹp. Lợi nhuận của hầu hết các nhà sản xuất than cốc vẫn ở mức hòa vốn, và mức sản xuất ổn định, giữ nguồn cung than cốc ở mức tương đối cao. Hầu hết các nhà máy thép đã hoàn thành việc dự trữ trước kỳ nghỉ lễ và chủ yếu mua than cốc theo nhu cầu. Tuy nhiên, năng lực vận chuyển bị thắt chặt càng làm tăng khó khăn trong việc dự trữ than cốc, làm giảm ý muốn mua của các nhà máy thép.

Sau Tết Nguyên đán, hầu hết các nhà sản xuất than cốc dự kiến sẽ duy trì lợi nhuận. Ngay cả khi xảy ra thua lỗ, chúng sẽ nằm trong phạm vi chấp nhận được đối với các nhà sản xuất than cốc, đảm bảo sản xuất ổn định. Trong kỳ nghỉ lễ, năng lực vận chuyển sẽ càng bị thắt chặt, làm giảm thêm hoạt động mua của các nhà máy thép và dẫn đến việc tiếp tục tiêu thụ tồn kho than cốc của họ. Khi các nhà máy thép cạn kiệt tồn kho than cốc, nhu cầu dự trữ sau kỳ nghỉ lễ được dự đoán. Do đó, các nhà sản xuất than cốc có khả năng tiếp tục tăng tồn kho sau kỳ nghỉ lễ, trong khi tồn kho than cốc của các nhà máy thép dự kiến sẽ giảm.

Tuần này, hầu hết các mỏ than đã đóng cửa nghỉ lễ, dẫn đến nguồn cung than luyện cốc tiếp tục thu hẹp. Tuy nhiên, tồn kho than luyện cốc của hầu hết các nhà sản xuất than cốc đã đạt mức hợp lý, và với năng lực vận chuyển bị thắt chặt, ý muốn mua trong kỳ nghỉ lễ của họ nhìn chung thấp. Giá đấu giá trực tuyến cho than luyện cốc có hiệu suất không đồng nhất, càng làm giảm sự nhiệt tình mua của các nhà sản xuất than cốc. Do đó, tồn kho than luyện cốc tại các nhà sản xuất than cốc dự kiến sẽ giảm sau kỳ nghỉ lễ.

Tuần này, nguồn cung than cốc vẫn dồi dào, và thị trường ở trạng thái nghỉ lễ. Hầu hết các thương nhân tích cực bán hàng để tăng dự trữ tiền mặt, dẫn đến giảm tồn kho than cốc tại cảng. Tuy nhiên, sau kỳ nghỉ lễ, các nhà máy thép dự kiến sẽ có nhu cầu dự trữ, và một số thương nhân có thể tiếp tục tích trữ trong kỳ nghỉ lễ, có khả năng dẫn đến tăng tồn kho than cốc tại cảng sau kỳ nghỉ lễ.