SMM, ngày 23 tháng 1: Vào sáng ngày 23 tháng 1, sau khi thị trường mở cửa, hợp đồng chính kẽm SHFE giảm mạnh do những bất ổn xung quanh chính sách thuế của Trump và ngành kẽm hạ nguồn bước vào kỳ nghỉ lễ. Hợp đồng chạm mức thấp trong ngày, giảm gần 2%. Tính đến 13:45, đóng cửa ở mức 23,690 nhân dân tệ/tấn, giảm 1,88%.
Ở nước ngoài, kẽm LME cũng giảm. Tính đến khoảng 13:46, kẽm LME giảm 1,29% xuống còn 2,862,5 USD/tấn.
Trên thị trường giao ngay, theo báo giá giao ngay của SMM, tính đến ngày 23 tháng 1, SMM kẽm thỏi 0# giá giao ngay giảm xuống còn 23,630-23,730 nhân dân tệ/tấn, với giá trung bình là 23,680 nhân dân tệ/tấn, đánh dấu mức giảm trong ngày là 2,19%.
》Nhấn vào đây để xem báo giá sản phẩm kẽm giao ngay của SMM
Về sự giảm giá gần đây của kẽm, SMM cho rằng nguyên nhân chính là do những bất ổn vĩ mô và các yếu tố cơ bản yếu kém của kẽm. Cụ thể:
Mặt vĩ mô: Vào ngày 21 tháng 1 theo giờ địa phương, Tổng thống Mỹ Trump tuyên bố rằng chính phủ Mỹ đang thảo luận về việc áp thuế 25% đối với hàng hóa xuất khẩu từ Trung Quốc sang Mỹ bắt đầu từ ngày 1 tháng 2. Người phát ngôn Bộ Ngoại giao Trung Quốc Mao Ninh nhắc lại lập trường của Trung Quốc, nhấn mạnh rằng chiến tranh thương mại và chiến tranh thuế không có người thắng và Trung Quốc kiên quyết bảo vệ lợi ích quốc gia của mình.
Hiện tại, chính sách thuế của Trump đối với Trung Quốc vẫn chưa chắc chắn. Một số quan điểm thị trường cho rằng đây là chiến thuật đàm phán, và thị trường đang chờ đợi chi tiết chính sách. Chỉ số đô la Mỹ duy trì trên mức 108, gây áp lực lên kim loại cơ bản.
Mặt cơ bản:
Phía cung:
Gần đây, với việc một mỏ lớn ở Hà Bắc hoạt động trở lại, kết hợp với tồn kho cảng cao, nguồn cung quặng đã nới lỏng hơn. Trong các cuộc đàm phán giữa các nhà máy luyện kim và mỏ, các mỏ đã có nhiều quyền thương lượng hơn, dẫn đến việc tăng liên tục phí xử lý (TC). Trong khi đó, một số thương nhân đã tăng báo giá TC để đẩy nhanh việc giao hàng. Tính đến ngày 17 tháng 1, TC quặng kẽm trong nước hàng tuần được báo cáo ở mức 2,000-2,300 nhân dân tệ/tấn (hàm lượng kim loại), với mức trung bình là 2,150 nhân dân tệ/tấn. Đối với TC quặng kẽm nhập khẩu, tính đến ngày 17 tháng 1, TC nhập khẩu Zn50 (hàng tuần) tăng lên -10 đến 10 USD/tấn khô, trung bình 10 USD/tấn khô.
》Nhấn vào đây để xem báo giá sản phẩm kẽm giao ngay của SMM
Gần đây, dữ liệu nhập khẩu quặng kẽm tháng 12 năm 2024 đã được công bố. Theo dữ liệu hải quan, nhập khẩu quặng kẽm tháng 12 năm 2024 đạt tổng cộng 457,300 tấn (tấn vật lý), tăng 0,31% so với tháng trước (1,400 tấn) và tăng 3,49% so với cùng kỳ năm trước. Nhìn về tháng 1, SMM dự đoán cửa sổ nhập khẩu quặng kẽm sẽ tiếp tục mở, với sự phục hồi đáng kể trong TC quặng kẽm nhập khẩu. Các nhà máy luyện kim đang tích cực dự trữ cho quý 1, và lượng quặng kẽm cập cảng trong nước đang tăng. Do đó, SMM dự báo nhập khẩu quặng kẽm tháng 1 sẽ duy trì ở mức cao.
Phía tồn kho:
Theo dữ liệu của SMM, tính đến ngày 23 tháng 1, tổng tồn kho kẽm thỏi trên bảy khu vực được SMM theo dõi đạt 62,600 tấn, tăng 0,32 tấn so với ngày 20 tháng 1. Tuần này, hầu hết các doanh nghiệp hạ nguồn đã hoàn thành việc đóng cửa nghỉ lễ, làm giảm nhu cầu mua kẽm thỏi. Tồn kho tăng ở Thượng Hải, Quảng Đông và Thiên Tân.
Phía nhu cầu:
SMM trước đây đã tiến hành khảo sát về lịch nghỉ Tết Nguyên đán của các ngành kẽm hạ nguồn. Cụ thể:
Ngành tấm mạ kẽm:
Theo khảo sát của SMM, kỳ nghỉ Tết Nguyên đán tại các doanh nghiệp mạ kẽm dự kiến sẽ ảnh hưởng đến tiêu thụ kẽm khoảng 47,002 tấn, với thời gian nghỉ trung bình khoảng 19 ngày, ngắn hơn 2 ngày so với năm ngoái. Nhu cầu tổng thể trong quý 4 năm 2024 vượt kỳ vọng, và đơn hàng mạ kẽm vẫn mạnh vào đầu tháng 1. Nhiều doanh nghiệp lên kế hoạch sản xuất cao trong tháng 1, với một số doanh nghiệp gấp rút hoàn thành đơn hàng xuất khẩu, trì hoãn lịch nghỉ lễ. Tuy nhiên, đến giữa tháng 1, đơn hàng giảm mạnh, khiến một số doanh nghiệp bắt đầu nghỉ lễ sớm. Sau khi giá kẽm giảm giữa tháng 1, một số doanh nghiệp mạ kẽm đã tích trữ ở mức độ nhất định. Hầu hết các doanh nghiệp dự kiến sẽ hoạt động trở lại vào khoảng giữa tháng 2. SMM sẽ tiếp tục theo dõi tình hình hoạt động của các doanh nghiệp mạ kẽm. 》Nhấn vào đây để xem chi tiết
Ngành hợp kim kẽm đúc:
Theo trao đổi của SMM với các doanh nghiệp, mẫu khảo sát bao gồm 26 doanh nghiệp với tổng công suất 1,0077 triệu tấn/năm, ảnh hưởng đến tiêu thụ kẽm khoảng 54,585 tấn. Nhiều doanh nghiệp dự kiến bắt đầu nghỉ lễ vào khoảng ngày 20 tháng 1. Thời gian nghỉ lễ dao động từ 8 đến 52 ngày, trung bình 22 ngày, giảm 8,4% so với 24 ngày năm ngoái. SMM sẽ tiếp tục theo dõi tình hình hoạt động của các doanh nghiệp hợp kim kẽm đúc. 》Nhấn vào đây để xem chi tiết
Ngành oxit kẽm:
Theo hiểu biết trước đây của SMM về lịch nghỉ lễ của các doanh nghiệp oxit kẽm, mẫu khảo sát bao gồm 20 doanh nghiệp với tổng công suất 516,800 tấn/năm, ảnh hưởng đến tiêu thụ kẽm khoảng 6,309 tấn. Thời gian nghỉ lễ trung bình là 20,1 ngày, tăng nhẹ 0,1 ngày so với năm ngoái. SMM nhận thấy rằng trong khi một số nhà máy oxit kẽm đóng cửa sớm do lợi nhuận kém, hầu hết các doanh nghiệp duy trì lịch nghỉ lễ tương tự năm ngoái. Ngoài ra, một số nhà máy tiếp tục sản xuất trong dịp Tết Nguyên đán do quy trình của họ. Nhìn chung, thời gian nghỉ lễ trung bình của các doanh nghiệp oxit kẽm không thay đổi nhiều trong năm nay. SMM sẽ tiếp tục theo dõi lịch nghỉ lễ. 》Nhấn vào đây để xem chi tiết
Nhìn về phía trước, xét đến nguồn cung quặng kẽm trong nước tiếp tục nới lỏng, TC có thể tăng thêm. Kết hợp với các ngành hạ nguồn dần bước vào kỳ nghỉ lễ, giá kẽm đối mặt với áp lực tăng. Tuy nhiên, tồn kho trước kỳ nghỉ ở mức thấp lịch sử cung cấp một số hỗ trợ cho giá kẽm. Hiện tại, các yếu tố vĩ mô ảnh hưởng đáng kể đến giá kẽm. Thị trường kẽm cần theo dõi hướng dẫn vĩ mô và sự tích lũy tồn kho. Giá kẽm dự kiến sẽ dao động giảm trong ngắn hạn.
Bình luận từ các tổ chức:
Jinyuan Futures nhận xét rằng Mỹ mở rộng phạm vi thuế, nhưng thị trường coi đây là chiến thuật đàm phán, chờ đợi chi tiết chính sách. Chỉ số đô la Mỹ dao động quanh mức 108. Hôm nay, sự chú ý sẽ tập trung vào cuộc họp báo của Văn phòng Thông tin Quốc vụ viện và dữ liệu yêu cầu trợ cấp thất nghiệp ban đầu của Mỹ tuần trước. Trong nước, kỳ nghỉ lễ hạ nguồn tăng và nhu cầu yếu kéo giảm phí giao ngay. Tỷ lệ giá SHFE/LME giảm, lỗ nhập khẩu kẽm thỏi mở rộng, và kỳ vọng tác động nhập khẩu suy yếu. Tuy nhiên, với kỳ nghỉ dài sắp tới, sự tránh rủi ro giảm biến động giá kẽm. Giá kẽm dự kiến sẽ duy trì xu hướng dao động giảm trước kỳ nghỉ.
Ruida Futures cho biết rằng về mặt vĩ mô, không có cú sốc thuế đáng kể nào xảy ra ở Mỹ. Sự chú ý của thị trường đã chuyển sang kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed Mỹ. Hiện tại, khả năng giữ nguyên lãi suất trong quý 1 là cao, và chỉ số đô la Mỹ tăng nhẹ. Về mặt cơ bản, nhập khẩu quặng kẽm thượng nguồn phục hồi đáng kể, và TC quặng kẽm trong nước và nước ngoài tăng. Lỗ sản xuất của các nhà máy luyện kim trong nước thu hẹp, và sản xuất kẽm tinh luyện dự kiến sẽ dần phục hồi. Trong khi đó, cửa sổ nhập khẩu mở, thúc đẩy nhập khẩu kẽm tinh luyện và bổ sung nguồn cung thị trường trong nước. Về phía nhu cầu, các ngành hạ nguồn bước vào mùa thấp điểm. Tuy nhiên, kỳ vọng về các chính sách kích thích của chính phủ tăng cường niềm tin vào nhu cầu. Tích trữ trước kỳ nghỉ chiếm ưu thế trên thị trường, với phí giao ngay duy trì ở mức cao. Giá kẽm dự kiến sẽ dao động trong ngắn hạn. Về mặt kỹ thuật, khối lượng giao dịch giảm và tâm lý thận trọng giữa phe mua và phe bán được quan sát, với sự chú ý đến mức MA10. Về mặt hoạt động, khuyến nghị tiếp cận thận trọng.
Yongan Futures cho biết giá kẽm dao động mạnh trong tuần này. Về phía cung, TC trong nước và nước ngoài phục hồi nhanh chóng trong tuần này, với TC nhập khẩu tăng 10 USD/tấn khô, cải thiện lợi nhuận luyện kim. Nhập khẩu quặng nước ngoài tháng 11 tăng so với tháng trước, và nhập khẩu thỏi nước ngoài tháng 12 cũng đã cập cảng. Sản lượng tháng 12 của các nhà máy luyện kim trong nước dự kiến tăng hơn 10,000 tấn so với tháng trước. Về phía nhu cầu, tỷ lệ hoạt động của các ngành mạ kẽm và oxit kẽm giảm, trong khi tích trữ hạ nguồn diễn ra. Phí giao ngay/chiết khấu ở nước ngoài giảm khoảng 10%, và nhu cầu yếu đi. Tồn kho xã hội trong nước giảm nhẹ, trong khi tồn kho ở nước ngoài giảm từ mức cao. Nhìn về phía trước, sự phục hồi liên tục của TC và cửa sổ nhập khẩu mở cho thấy triển vọng cung ứng nới lỏng. Tuy nhiên, tồn kho xã hội vẫn ở mức thấp, và tâm lý cung ứng giao ngay thắt chặt có thể xuất hiện. Trong trung và ngắn hạn, khuyến nghị tiếp cận thận trọng, tập trung vào các thay đổi tiềm năng trên thị trường giao ngay do tâm lý vĩ mô thúc đẩy. Trong dài hạn, triển vọng vẫn tiêu cực.
![Kẽm Thiên Tân: Giá kẽm phục hồi, hạ nguồn vẫn thận trọng [Bình luận giữa phiên SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/tAyyp20251217171754.jpg)
