》Nhấn để xem Cơ sở Dữ liệu Chuỗi Công nghiệp Nhôm SMM

》Đăng ký để truy cập Giá Kim loại Giao ngay Lịch sử SMM

1.22 Ghi chú Cuộc họp Sáng Nhôm SMM

Thị trường Hợp đồng Tương lai: Qua đêm, hợp đồng nhôm SHFE 2503 được giao dịch nhiều nhất mở ở mức 20,335 nhân dân tệ/tấn, đạt mức cao 20,375 nhân dân tệ/tấn, mức thấp 20,280 nhân dân tệ/tấn và đóng cửa ở mức 20,340 nhân dân tệ/tấn, giảm 75 nhân dân tệ/tấn hoặc 0,36%. Vào thứ Tư, nhôm LME mở ở mức 2,681 USD/tấn, đạt mức cao 2,692 USD/tấn, mức thấp 2,632 USD/tấn và đóng cửa ở mức 2,651,5 USD/tấn, giảm 36 USD/tấn hoặc 1,34%.

Vĩ mô: (1) Trump ký hơn 40 sắc lệnh hành pháp trong ngày đầu tiên nhậm chức; Rubio tuyên thệ nhậm chức Ngoại trưởng Mỹ. (Trung lập); (2) Trump công bố điều tra các hoạt động thương mại của Trung Quốc nhưng không đưa ra các biện pháp thuế quan mới, với phản hồi từ Bộ Ngoại giao. (Tiêu cực★); (3) Một quan chức liên quan từ Bộ Công nghiệp và Công nghệ Thông tin (MIIT) cho biết tại cuộc họp báo "Thành tựu Phát triển Kinh tế Chất lượng Cao của Trung Quốc" rằng bước tiếp theo sẽ tập trung vào việc thực hiện các chính sách hiện có và bổ sung để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế công nghiệp ổn định và tích cực. Một loạt kế hoạch công việc mới để ổn định tăng trưởng trong mười ngành công nghiệp chính sẽ được triển khai, cùng với các nỗ lực đẩy nhanh nâng cấp thiết bị quy mô lớn và thay thế hàng tiêu dùng, và lập kế hoạch cho các dự án đầu tư lớn trong khuôn khổ "Kế hoạch Năm năm lần thứ 15". (Tích cực★)

Cơ bản: (1) Tồn kho: Theo thống kê của SMM, tính đến ngày 21 tháng 1, tồn kho nhôm thỏi tại Quảng Đông là 123,800 tấn; tại Vô Tích, 144,000 tấn; và tại Công Nghĩa, 50,600 tấn, với tổng mức tăng 100 tấn so với ngày giao dịch trước đó. Đối với tồn kho nhôm billet trong nước, Quảng Đông ghi nhận 83,100 tấn, và Vô Tích 45,000 tấn, với tổng mức tăng 6,800 tấn. (Tiêu cực★); (2) Theo Cục Thống kê Quốc gia (NBS), sản lượng nhôm bán thành phẩm và alumina của Trung Quốc đều tăng trong năm qua. Sản lượng nhôm bán thành phẩm tích lũy đạt 67,831 triệu tấn, tăng 7,7% so với cùng kỳ năm trước, trong khi sản lượng alumina đạt tổng cộng 85,522 triệu tấn, tăng 3,9% so với cùng kỳ năm trước. Trong số các tỉnh và thành phố, Sơn Đông đứng đầu với 14,6986 triệu tấn, tiếp theo là Hà Nam với 12,0841 triệu tấn, và Quảng Đông với 5,4573 triệu tấn. (Trung lập); (3) Lịch nghỉ lễ của các doanh nghiệp hợp kim nhôm thứ cấp: Hầu hết các doanh nghiệp bắt đầu nghỉ lễ sau ngày 20 tháng 1. SMM được biết rằng 14% doanh nghiệp (chủ yếu là các doanh nghiệp nhỏ và vừa hoặc ở miền Bắc Trung Quốc) bắt đầu nghỉ lễ từ ngày 10 đến 15 tháng 1, 70% ngừng hoạt động từ ngày 20 đến 26 tháng 1, và 14% (chủ yếu là các doanh nghiệp lớn hoặc có nguồn cung nhôm lỏng trực tiếp) bắt đầu nghỉ lễ sau ngày 27 tháng 1 (ngày 28 tháng Chạp). (Tiêu cực★)

Thị trường Nhôm Nguyên sinh: Vào sáng thứ Ba, hợp đồng nhôm tháng trước SHFE dao động, với tồn kho xã hội nhôm thỏi chuyển sang tích lũy tồn kho. Tồn kho tại Vô Tích tiếp tục giảm, và tâm lý mua trên thị trường được cải thiện, thu hẹp mức chiết khấu giao ngay và thúc đẩy giao dịch sôi động. Cụ thể, giao dịch tại miền Đông Trung Quốc rất sôi động, chủ yếu do tồn kho tại Vô Tích tiếp tục giảm và lượng hàng đến không đủ tại miền Tây Bắc Trung Quốc, dẫn đến nguồn cung thị trường khan hiếm. Các nhà giao dịch mua để thực hiện hợp đồng dài hạn, và nhu cầu dự trữ của các nhà máy hạ nguồn vẫn còn, thu hẹp mức chiết khấu giao ngay. Vào thứ Ba, nhôm thỏi SMM A00 có mức chiết khấu 50 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng SHFE 2502, tăng 10 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Nhôm thỏi SMM A00 ghi nhận 20,320 nhân dân tệ/tấn, tăng 60 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Tại miền Trung Trung Quốc, tâm lý mua của các nhà máy hạ nguồn suy yếu do kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, với một số doanh nghiệp tận dụng cơ hội để chuyển đổi công nghệ, giảm ý định mua. Các nhà giao dịch tăng tốc giao hàng, mở rộng mức chiết khấu tại thị trường miền Trung Trung Quốc.

Nguyên liệu Nhôm Thứ cấp: Vào thứ Ba, giá giao ngay nhôm nguyên sinh tăng 60 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó, với giá giao ngay SMM A00 đóng cửa ở mức 20,320 nhân dân tệ/tấn. Giá thị trường phế liệu nhôm dao động trong biên độ hẹp cùng với giá nhôm. Nguồn cung cơ bản vẫn khan hiếm trong ngắn hạn, với các nhà cung cấp nhỏ và vừa dọn kho và chủ yếu bước vào kỳ nghỉ lễ, trong khi các doanh nghiệp vừa và lớn tiếp tục giao dịch với biến động giá tối thiểu, theo xu hướng giá nhôm. Vào thứ Ba, phế liệu nhôm UBC ép kiện được báo giá ở mức 14,850-15,700 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế), và phế liệu nhôm căng vụn được báo giá ở mức 16,350-17,850 nhân dân tệ/tấn (nhôm lỏng, chưa bao gồm thuế). Khi kỳ nghỉ Tết Nguyên đán đến gần, các nhà giao dịch dần bước vào kỳ nghỉ lễ, làm thắt chặt nguồn cung thị trường. Giao dịch tổng thể ở mức trung bình, với giá nhôm nguyên sinh duy trì xu hướng tăng. Trong ngắn hạn, chênh lệch giá giữa kim loại nguyên sinh và phế liệu dự kiến sẽ dao động.

Hợp kim Nhôm Thứ cấp: Vào thứ Ba, giá nhôm tăng nhẹ, với giá nhôm SMM A00 tăng 60 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó lên 20,320 nhân dân tệ/tấn, trong khi giá nhôm thứ cấp phần lớn ổn định. Trong nước, các doanh nghiệp nhôm thứ cấp lớn báo giá ở mức 20,800-21,100 nhân dân tệ/tấn, trong khi các doanh nghiệp nhỏ và vừa duy trì báo giá ở mức 20,500-20,700 nhân dân tệ/tấn. Đối với nhập khẩu, giá ADC12 ở nước ngoài nằm trong khoảng 2,440-2,470 USD/tấn. Do chỉ số USD giảm mạnh, tỷ giá hối đoái RMB/USD tăng lên mức cao nhất trong một tháng, làm giảm đáng kể lỗ ngay lập tức trên ADC12 nhập khẩu xuống dưới 100 nhân dân tệ, gần mức hòa vốn. Vào thứ Ba, giá nhôm tăng nhẹ, và các nhà máy nhôm thứ cấp nhìn chung duy trì thái độ chờ đợi. Từ đầu tuần, các nhà máy nhôm thứ cấp đã dần ngừng nhận đơn hàng và bước vào kỳ nghỉ lễ. Với việc dự trữ hạ nguồn phần lớn đã hoàn thành và sản xuất hạ nguồn dừng lại cho kỳ nghỉ, giao dịch thị trường dần suy yếu, với sự chênh lệch ngày càng lớn giữa giá báo và giá thực tế. Giá ADC12 dự kiến sẽ dao động trong biên độ hẹp trong tuần này.

Tóm tắt: Về mặt vĩ mô, với việc Trump chính thức nhậm chức, tâm lý thị trường vẫn không chắc chắn về các chính sách thuế quan, dẫn đến biến động chỉ số USD và gây áp lực lên kim loại cơ bản. Về mặt cơ bản, sự gián đoạn nguồn cung giảm, và với nguồn cung dồi dào, chi phí của ngành công nghiệp nhôm giảm đáng kể. Chi phí trung bình đầy đủ ngay lập tức của nhôm trong nước giảm xuống khoảng 19,000 nhân dân tệ/tấn. Cụ thể, chi phí alumina giảm nhanh trong tuần qua, với ý định mua alumina giá cao giảm trên thị trường. Giá alumina giao ngay dự kiến sẽ tiếp tục giảm, làm suy yếu hỗ trợ chi phí cho nhôm. Về phía nhu cầu, khi kỳ nghỉ Tết Nguyên đán đến gần, các nhà máy chế biến nhôm bắt đầu kỳ nghỉ trong tuần này, dẫn đến sự suy yếu đáng kể trong nhu cầu. Tồn kho xã hội có thể bước vào chu kỳ tích lũy tồn kho Tết Nguyên đán. Trong ngắn hạn, cần chú ý đến tốc độ thay đổi tâm lý vĩ mô trong nước và quốc tế, tác động của giá alumina giao ngay giảm đối với chi phí nhôm, và sự tiếp tục của lịch nghỉ lễ hạ nguồn và dự trữ trước kỳ nghỉ.

[Thông tin được cung cấp chỉ để tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên nghiên cứu đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không thay thế điều này cho phán đoán độc lập. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến SMM.]