Liệu giá lithium carbonate có thể phục hồi vào nửa cuối năm 2025 trong một kịch bản lạc quan?

Năm 2024, cấu trúc cung cầu của thị trường tài nguyên lithium dự kiến sẽ có những thay đổi đáng kể, với mức tăng cung tổng thể không đạt kỳ vọng đầu năm. Đầu năm, mức tăng cung tài nguyên lithium được ước tính là 70 nghìn tấn, nhưng thực tế không đạt kỳ vọng, chủ yếu do vấn đề công suất tại quặng Úc, mica Trung Quốc và các hồ muối Nam Mỹ. Bị ảnh hưởng bởi áp lực chi phí, các dự án cuối chuỗi bị trì hoãn hoặc tạm dừng, và tiến độ xây dựng công suất hồ muối Nam Mỹ diễn ra chậm. Năm 2024, tỷ trọng cung cấp tài nguyên lithium toàn cầu của Úc dự kiến giảm từ 32% xuống 27%, trong khi tỷ trọng của các hồ muối Nam Mỹ dự kiến tăng từ 24% lên 26%.

Năm 2025, tốc độ tăng trưởng cung cấp tài nguyên lithium dự kiến sẽ chậm lại, nhưng công suất chất lượng cao sẽ tiếp tục được đưa vào hoạt động. Tài nguyên lithium chính dự kiến đạt 1,53 triệu tấn, tăng 190 nghìn tấn so với cùng kỳ năm trước. Tổng cung dự kiến đạt 1,595 triệu tấn, tăng 14% so với cùng kỳ năm trước. Mức tăng chủ yếu đến từ việc tăng công suất hồ muối và sản xuất mới, chiếm 56%, trong khi tăng trưởng công suất quặng sẽ tương đối hạn chế. Do giá lithium yếu, các công ty như Pilbara và Arcadium đã giảm chi tiêu vốn cho các dự án tương lai, dẫn đến công suất mới được đưa vào hoạt động bị hạn chế.

Về phía cầu, doanh số bán xe NEV toàn cầu năm 2025 dự kiến đạt 20 triệu chiếc, tăng 18% so với cùng kỳ năm trước, với doanh số nội địa tại Trung Quốc đạt 13,72 triệu chiếc, tăng 19% so với cùng kỳ năm trước, và doanh số xuất khẩu đạt 1,39 triệu chiếc, tăng 9% so với cùng kỳ năm trước. Nhu cầu lithium toàn cầu cho NEV dự kiến đạt 880 nghìn tấn, tăng 22% so với cùng kỳ năm trước. Nhu cầu ESS cũng dự kiến tăng mạnh, với nhu cầu pin ESS toàn cầu đạt 390 GWh vào năm 2025, tốc độ tăng trưởng hàng năm là 34%, tương ứng với mức tiêu thụ lithium là 247 nghìn tấn LCE.

Tổng thể, nhu cầu tài nguyên lithium toàn cầu năm 2025 dự kiến đạt 1,46 triệu tấn LCE, tăng 15% so với cùng kỳ năm trước, trong khi tăng trưởng cung dự kiến chậm lại, dẫn đến thặng dư cung 135 nghìn tấn LCE, bao gồm thặng dư lithium carbonate nội địa là 34 nghìn tấn. Mặc dù có thặng dư cung, nhu cầu dự kiến vẫn mạnh mẽ nhờ sự hỗ trợ từ chính sách. Trong kịch bản lạc quan, giá lithium có thể phục hồi vào nửa cuối năm 2025, với phạm vi giá cốt lõi dự kiến là 65,000–100,000 nhân dân tệ/tấn LCE.