Tác Động Mùa Thấp Điểm Dần Tăng, Giá Thép Ngắn Hạn Dự Kiến Biến Động [Báo Cáo Hàng Tuần Chuỗi Ngành Công Nghiệp Thép SMM]

Tuần này, chuỗi kim loại đen tiếp tục dao động trong phạm vi hẹp, với nguyên liệu thô thể hiện mạnh hơn một chút so với thép. Theo dữ liệu do Liên đoàn Logistics và Mua sắm Trung Quốc công bố, PMI sản xuất tháng 12 đạt 50,1%, giảm 0,2 điểm phần trăm so với tháng trước. Sản xuất vẫn nằm trong vùng mở rộng, duy trì trên điểm quan trọng trong ba tháng liên tiếp. Giữa tuần, kỳ nghỉ Tết Dương lịch được tổ chức, trong đó Chủ tịch Tập Cận Bình đã có bài phát biểu quan trọng tại Tiệc trà Năm mới của Ủy ban Toàn quốc Hội nghị Hiệp thương Chính trị Nhân dân Trung Quốc, cho biết nền kinh tế năm 2024 dự kiến hoạt động ổn định với tiến triển, với tăng trưởng GDP hàng năm ước tính khoảng 5%. Sau kỳ nghỉ, dữ liệu tồn kho thép được công bố, cho thấy sự mở rộng của tác động kỳ nghỉ và mùa vụ. Trên thị trường giao ngay, mức giao dịch tuần này tiếp tục giảm.

Trong ngắn hạn, nhu cầu tích trữ mùa đông trước kỳ nghỉ vẫn cung cấp sự hỗ trợ. Đối với thép, tồn kho thép tuần này tăng nhẹ, nhưng mức tồn kho tuyệt đối vẫn ở mức thấp so với cùng kỳ các năm trước, với rủi ro cơ bản tối thiểu. Xét rằng cửa sổ chính sách kích thích vĩ mô chưa mở, giá thép dự kiến dao động trong ngắn hạn. Cần chú ý đến tốc độ tích trữ tồn kho trước kỳ nghỉ và các tác động tiềm năng liên quan đến lễ nhậm chức tổng thống Mỹ vào tháng 1.

Quặng sắt: Sản lượng gang dự kiến phục hồi, giá quặng sắt có khả năng dao động tăng vào tuần tới

Triển vọngtuần tới, lô hàng toàn cầu có thể giảm từ mức cao. Ngoài ra, do lô hàng trước đó giảm, lượng hàng đến cảng cũng dự kiến giảm. Về phía nhu cầu, theo dữ liệu bảo trì lò cao của SMM , một số lò cao có kế hoạch khôi phục sản xuất vào tuần tới, và sản lượng gang dự kiến ngừng giảm và phục hồi. Hơn nữa, xét rằng các nhà máy thép sẽ tích cực hơn trong việc tích trữ sau Tết Dương lịch, giá quặng sắt giao ngay có khả năng nhận được một số hỗ trợ. Giá quặng sắt dự kiến tiếp tục dao động tăng vào tuần tới.

Than cốc: Thị trường than cốc có khả năng dao động vào tuần tới

Những điểm chính: Về phía cung, các nhà sản xuất than cốc duy trì lợi nhuận tốt và hiệu suất bán hàng vừa phải, không có áp lực tích trữ tồn kho, tiếp tục sản xuất bình thường. Thay đổi trong cung than cốc vẫn tương đối nhỏ. Về phía cầu, tồn kho than cốc của các nhà máy thép tăng nhẹ, nhưng với sản lượng gang tăng và giá than cốc ổn định, ý chí tích trữ than cốc của họ đã trở lại mức bình thường. Về phía nguyên liệu thô, các mỏ than gần đây tập trung vào sản xuất an toàn, dẫn đến sản lượng giảm, và không gian giảm giá than cốc bị hạn chế. Tóm lại, các yếu tố cơ bản của thị trường than cốc đang tiến tới cân bằng, với sự hỗ trợ chi phí được tăng cường nhẹ. Kỳ vọng giảm giá than cốc tương đối nhỏ, và thị trường than cốc có khả năng dao động vào tuần tới.

Thép cây: Các nhà máy thép xác nhận nghỉ đông, nhu cầu yếu, giá giao ngay có khả năng giảm hơn là tăng

Tuần này, giá giao ngay thép xây dựng dao động trong phạm vi hẹp. Về cơ bản, vào tháng 1, các nhà máy thép ở miền bắc, tây bắc và tây nam Trung Quốc đã thêm các kế hoạch bảo trì lò cao mới, trong khi ở miền đông Trung Quốc, mặc dù một số nhà máy đã khôi phục sản xuất, những nhà máy khác lại giảm sản lượng. Đối với sản xuất ngắn hạn, một số nhà máy thép ở miền đông Trung Quốc đã bắt đầu nghỉ đông, trong khi hầu hết các khu vực khác sẽ bắt đầu nghỉ đông vào khoảng ngày 10-15 tháng 1 . Tổng thể, nguồn cung thép xây dựng vẫn còn không gian để giảm. Về phía cầu, các khu vực phía bắc đã phần lớn ngừng xây dựng, trong khi điều kiện ở miền nam Trung Quốc vẫn ở mức trung bình. Dự kiến sau ngày 10, các công trường xây dựng sẽ dần đóng cửa để nghỉ lễ, tiếp tục xu hướng nhu cầu yếu, với tồn kho tăng lên. Tuần này, hai nhà máy thép ở Giang Tô đã công bố chính sách tích trữ mùa đông, bao gồm khóa giá và phòng ngừa rủi ro, với sự nhiệt tình tích trữ mùa đông ở miền nam cao hơn một chút so với miền bắc. Tóm lại, với các yếu tố cơ bản cung và cầu yếu, giao dịch tích trữ mùa đông trên thị trường vẫn trầm lắng. Giá giao ngay thiếu động lực tăng và có không gian giảm nhẹ. Tuần tới, xu hướng dự kiến dao động giảm, và tuần tới, hợp đồng RB2505 dự kiến dao động trong phạm vi 3,200-3,330.HRC: Sự mất cân bằng cơ bản giảm bớt, thị trường HRC có khả năng dao động vào tuần tới

Tuần này, giá giao ngay HRC dao động. Về cơ bản, số lượng dây chuyền sản xuất cán nóng được bảo trì tăng trong tuần này, dẫn đến sản lượng HRC hàng tuần giảm và áp lực cung giảm. Trong khi đó, nhu cầu thị trường phục hồi nhẹ, với một số người dùng cuối hạ nguồn tích trữ chuẩn bị cho kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, giảm bớt sự mất cân bằng cơ bản. Nhìn về phía trước,

PMI sản xuất tháng 12 là 50,1, vẫn nằm trong vùng mở rộng, cho thấy sự thịnh vượng kinh tế của Trung Quốc tiếp tục cải thiện. Kết hợp với việc người dùng cuối hạ nguồn dần bắt đầu tích trữ, nhu cầu đối với sản phẩm hoàn thiện tăng nhẹ. Sự mất cân bằng cơ bản trong HRC dự kiến tiếp tục giảm bớt, hỗ trợ giá HRC. Về phía chi phí, giá than cốc không dự kiến giảm vào tuần tới, trong khi giá quặng sắt có thể tăng nhẹ, tăng cường hỗ trợ chi phí cho HRC. Tóm lại, các yếu tố cơ bản của HRC cho thấy sự mất cân bằng tối thiểu, với sự hỗ trợ chi phí vẫn còn. Hợp đồng HRC được giao dịch nhiều nhất dự kiến dao động trong phạm vi 3,370-3,490 tuần tới.Phế liệu thép: Lượng hàng tăng nhanh ở một số khu vực, giá phế liệu thép chịu áp lực

Do thay đổi chính sách thuế, sự không chắc chắn trong thị trường phế liệu thép đã tăng lên. Một số nhà sản xuất đã chọn giảm giá mua phế liệu thép để bù đắp chi phí tăng và tăng tốc giao hàng để tránh giảm giá, dẫn đến lượng hàng đến các nhà máy thép tăng và gây áp lực lên giá phế liệu thép. Tuần này, giá phế liệu thép của các nhà máy thép chính giảm từ

10-100 nhân dân tệ. Nhìn về phía trước, các chính sách vĩ mô đã bước vào giai đoạn trống cuối năm, và tâm lý thị trường đã trở nên thận trọng, với hầu hết các bên tham gia áp dụng thái độ chờ đợi. Kết hợp với sự nhiệt tình tích trữ mùa đông nói chung yếu năm nay và các nhà máy lò điện dần bắt đầu nghỉ cuối năm, nhu cầu đối với phế liệu thép dự kiến giảm thêm. Giá phế liệu thép thiếu sự hỗ trợ mạnh mẽ, và trong ngắn hạn, giá phế liệu thép có khả năng dao động giảm, trong phạm vi (-100, 50) nhân dân tệ/tấn.

1. Để biết dữ liệu được đề cập trong báo cáo, vui lòng truy cập cơ sở dữ liệu SMM (https://data-pro.smm.cn/)

. 2. Để biết thêm thông tin về thép SMM, báo cáo phân tích và nội dung cơ sở dữ liệu, vui lòng liên hệ với Li Ping từ Bộ phận Thép SMM theo số 021-51595782.

*Các quan điểm được trình bày trong báo cáo này dựa trên thông tin thu thập từ thị trường và đánh giá toàn diện của nhóm nghiên cứu SMM. Thông tin cung cấp trong báo cáo này chỉ mang tính tham khảo, và rủi ro do người dùng chịu. Báo cáo này không cấu thành lời khuyên nghiên cứu đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không thay thế điều này cho phán đoán độc lập. Bất kỳ quyết định nào do khách hàng đưa ra không liên quan đến SMM. Ngoài ra, SMM không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất hoặc trách nhiệm nào phát sinh từ việc sử dụng trái phép hoặc bất hợp pháp các quan điểm trong báo cáo này. SMM bảo lưu quyền sửa đổi và giải thích các điều khoản của tuyên bố này.