Các khoản phải thu và nợ phải trả tăng vọt! Phải chăng "người bán xẻng" pin lithium đã trở thành "người bán câu chuyện buồn"?

Với kế hoạch mở rộng hạ nguồn bị đình trệ và chuỗi ngành công nghiệp bước vào chu kỳ điều chỉnh sâu, các đơn đặt hàng thiết bị pin lithium cũng giảm sút. Hơn nữa, lo ngại về dư thừa công suất do các đợt mở rộng quy mô lớn trước đây của các công ty pin đã trở nên rõ ràng. Tỷ lệ sử dụng thấp của thiết bị mới lắp đặt và công suất nhàn rỗi đã dẫn đến sự đình trệ vốn, làm gián đoạn đường cong tăng trưởng doanh thu của các công ty thiết bị pin lithium.

Trong những năm trước, trong làn sóng chuyển đổi năng lượng toàn cầu, ngành công nghiệp pin lithium đã bùng nổ như một cơn sóng thần, trở thành tâm điểm của vốn và sự hỗ trợ chính sách. Năm 2022, đầu tư hàng năm vào chuỗi ngành công nghiệp pin và năng lượng mới để mở rộng công suất vượt quá 2 nghìn tỷ nhân dân tệ, với gần 80 dự án có giá trị trên 10 tỷ nhân dân tệ mỗi dự án...

Là "người bán xẻng" của ngành công nghiệp pin và năng lượng mới, lĩnh vực thiết bị pin lithium cũng phát triển mạnh mẽ, với các đơn đặt hàng đổ về, dây chuyền sản xuất hoạt động hết công suất và thị trường bùng nổ. Giá trị vốn hóa thị trường của các công ty trong lĩnh vực này cũng tăng vọt theo.

Tuy nhiên, theo quỹ đạo phát triển của ngành công nghiệp pin và năng lượng mới, thiết bị pin lithium hiện đang bước vào giai đoạn điều chỉnh chu kỳ sâu.

Hào quang rực rỡ và những khó khăn trong chuyển đổi

Nhìn lại, sản xuất và doanh số xe điện tăng gấp đôi qua từng năm, ngành công nghiệp ESS phát triển nhanh chóng, và nhu cầu pin tăng vọt. Các nhà sản xuất pin thường xuyên công bố các kế hoạch mở rộng mạnh mẽ. Vào thời điểm đó, từ thiết bị khai thác mỏ lithium thượng nguồn đến thiết bị sản xuất tế bào pin trung nguồn như máy phủ và máy cuộn, và thiết bị kiểm tra lắp ráp gói pin hạ nguồn, thiết bị pin lithium không chỉ có nhu cầu cao mà còn rất được săn đón. Thiết bị tiên tiến thường phải đặt hàng trước hàng tháng, và lợi nhuận doanh nghiệp tăng vọt.

"Trong ngành thiết bị, sẽ khó có một năm như 2023 nữa, khi chúng tôi làm việc bằng ba năm cộng lại," một người trong ngành chia sẻ.

Giữa năm 2023, các tổ chức nghiên cứu EVTank và Viện Nghiên cứu Công nghiệp Pin Trung Quốc đã cùng phát hành "Sách trắng về Phát triển Ngành Công nghiệp Thiết bị Pin Lithium-Ion Trung Quốc (2024)." Báo cáo phân tích rằng sự mở rộng nhanh chóng công suất pin lithium-ion của Trung Quốc trong những năm gần đây đã tạo ra một thị trường khổng lồ cho thiết bị pin lithium-ion. Quy mô thị trường thiết bị pin lithium-ion của Trung Quốc đã tăng từ 63,43 tỷ nhân dân tệ lên 137,05 tỷ nhân dân tệ chỉ trong hai năm, với nhiều nhà sản xuất thiết bị chia sẻ lợi ích tăng trưởng của ngành.

Tuy nhiên, nhìn về phía trước, khi công suất pin lithium-ion của Trung Quốc dần đạt đến mức bão hòa, toàn bộ ngành công nghiệp pin lithium-ion đang cho thấy dấu hiệu dư thừa cấu trúc. Nhiều dự án đang được lên kế hoạch hoặc xây dựng đã bị đình trệ hoặc trì hoãn, mang lại sự không chắc chắn lớn cho thị trường thiết bị pin lithium-ion.

Với kế hoạch mở rộng hạ nguồn bị đình trệ và chuỗi ngành công nghiệp bước vào chu kỳ điều chỉnh sâu, các đơn đặt hàng thiết bị pin lithium cũng giảm sút. Hơn nữa, lo ngại về dư thừa công suất do các đợt mở rộng quy mô lớn trước đây của các công ty pin đã trở nên rõ ràng. Tỷ lệ sử dụng thấp của thiết bị mới lắp đặt và công suất nhàn rỗi đã dẫn đến sự đình trệ vốn, làm gián đoạn đường cong tăng trưởng doanh thu của các công ty thiết bị pin lithium.

Theo thống kê chưa đầy đủ từ Battery Network, trong ba quý đầu năm 2024, 28 công ty thiết bị pin lithium tại Trung Quốc đạt tổng doanh thu 87,704 tỷ nhân dân tệ và lợi nhuận ròng 8,566 tỷ nhân dân tệ. Trong số 28 công ty này, 21 công ty ghi nhận lợi nhuận ròng giảm so với cùng kỳ năm trước, với mức giảm lớn nhất lên tới 3,328.84%. Mười một công ty rơi vào tình trạng thua lỗ trong ba quý đầu năm.

Về lý do thay đổi hiệu suất, nhiều công ty niêm yết công khai tiết lộ trong các buổi báo cáo hiệu suất rằng chu kỳ giảm của ngành đã làm chậm tăng trưởng kinh doanh. Khách hàng hạ nguồn kéo dài chu kỳ giao hàng và chấp nhận dự án, giảm số lượng dự án được chấp nhận. Một số công ty thừa nhận rằng chu kỳ dự án kéo dài, chi phí lãi suất cao do vay ngân hàng lớn, và tổn thất tài sản và tín dụng đáng kể trong quá trình thực hiện dự án đã ảnh hưởng thêm đến hiệu suất của họ.

Từ góc độ các khoản phải thu trong ba quý đầu năm, tổng các khoản phải thu của 28 công ty thiết bị đạt 56,205 tỷ nhân dân tệ, với các khoản nợ hợp đồng ở mức 41,12 tỷ nhân dân tệ. Trong đó, Lead Intelligent có số liệu cao nhất, với các khoản phải thu đạt 9,28 tỷ nhân dân tệ và các khoản nợ hợp đồng đạt 13,308 tỷ nhân dân tệ.

Sự gia tăng các khoản phải thu và nợ đã trở thành một "lời nguyền thắt chặt," gây áp lực lên hiệu suất và làm giảm đáng kể giá trị vốn hóa thị trường của các công ty niêm yết. Ví dụ, giá trị thị trường của Lead Intelligent đã giảm từ hơn 100 tỷ nhân dân tệ xuống chỉ còn hơn 30 tỷ nhân dân tệ. Hơn nữa, vào ngày 28 tháng 11, CATL đã giảm cổ phần tại Lead Intelligent bằng cách bán 33,5488 triệu cổ phiếu. Sau thay đổi cổ phần này, tỷ lệ sở hữu của CATL tại Lead Intelligent giảm xuống dưới 5%, còn 4,99999%.

Trong khi đó, Lead Intelligent gần đây đã đối mặt với tranh cãi về việc sa thải nhân viên. Nhiều cá nhân tự nhận là nhân viên hiện tại hoặc cũ của công ty đã công khai cáo buộc trên các nền tảng trực tuyến rằng công ty thực hiện sa thải bắt buộc mà không đủ hoặc thậm chí không có bồi thường. Tranh cãi này chủ yếu ảnh hưởng đến bộ phận pin lithium của Lead Intelligent, bộ phận đã báo cáo doanh thu nửa đầu năm đạt 3,904 tỷ nhân dân tệ, giảm 27,10% so với cùng kỳ năm trước.

Dưới áp lực tài chính lớn, những hiện tượng này chỉ là một phần nhỏ của cuộc cạnh tranh khốc liệt trong lĩnh vực thiết bị pin lithium.

Người trong ngành chỉ ra rằng trong những năm gần đây, lĩnh vực thiết bị pin lithium đã chứng kiến nhiều bất thường, với "cuộc chiến giá cả" trở nên phổ biến. Để cạnh tranh giành thị phần, một số công ty đã tham gia vào việc cắt giảm giá không đáy, thỏa hiệp về nguyên liệu và quy trình sản xuất để giảm chi phí. Một số thậm chí mù quáng gộp cả dây chuyền sản xuất và bán dưới giá vốn, dẫn đến chất lượng sản phẩm giảm sút. Điều này không chỉ không đáp ứng được nhu cầu của khách hàng mà còn gây ra rủi ro an toàn, làm tổn hại lợi ích sản xuất của các công ty liên quan và gây ra nhiều tranh chấp xã hội và kiện tụng.

Nhìn chung, cuộc chiến khốc liệt trong ngành thiết bị pin lithium, trong ngắn hạn, được đánh dấu bởi sự cạnh tranh hỗn loạn về giá cả và dịch vụ. Tuy nhiên, về lâu dài, nó đóng vai trò như một cơ chế chọn lọc tự nhiên. Cạnh tranh hỗn loạn và ác ý là không bền vững. Chỉ thông qua đổi mới, cải thiện chất lượng sản phẩm và nâng cao mức độ dịch vụ, các công ty mới có thể nhận được sự công nhận của thị trường.

Vươn ra toàn cầu và khai thác tiềm năng trong nước

EVTank dự đoán rằng quy mô thị trường thiết bị pin lithium-ion của Trung Quốc sẽ giảm trong ba năm tới, với sự phục hồi dự kiến vào năm 2027.

So với sự trì trệ của thị trường trong nước, EVTank cho biết tăng trưởng của thị trường thiết bị pin lithium toàn cầu trong những năm tới sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào thị trường nước ngoài. Các dự án pin lithium ở nước ngoài, đặc biệt tại châu Âu, Mỹ và Đông Nam Á, dự kiến sẽ trải qua một làn sóng xây dựng, thúc đẩy tăng trưởng nhanh chóng của thị trường thiết bị pin lithium ở nước ngoài. Quy mô thị trường được dự đoán sẽ đạt 126,65 tỷ nhân dân tệ vào năm 2030.

Giữa sự trỗi dậy của các thị trường năng lượng mới ở nước ngoài và chuỗi cung ứng thiết bị pin lithium địa phương chưa hoàn chỉnh, các công ty thiết bị pin lithium Trung Quốc đang mở ra những cơ hội mới để vươn ra toàn cầu. Hiện tại, một số công ty thiết bị Trung Quốc đã thiết lập các dự án ở nước ngoài và nhận được các đơn đặt hàng mới.

Các báo cáo gần đây cho thấy Yan Lei, Chủ tịch Hangke Technology, tiết lộ rằng công ty hiện đang vận hành hai nhà máy ở nước ngoài tại Hàn Quốc và Nhật Bản và có kế hoạch xây dựng một nhà máy sản xuất lớn tại Malaysia để đáp ứng nhu cầu nước ngoài trong tương lai và thích nghi với những thay đổi chính sách thị trường. Trước đó, Lead Intelligent, Li Yuanheng và Zhongding Integration thuộc Noli Stock cũng đã thiết lập các dự án ở nước ngoài.

Ngoài việc xây dựng nhà máy ở nước ngoài, thống kê chưa đầy đủ của Battery Network cho thấy rằng trong năm 2024, sáu công ty thiết bị pin lithium Trung Quốc đã công bố 14 cập nhật đơn hàng ở nước ngoài. Các công ty như Lead Intelligent, Yinghe Technology, Li Yuanheng, E-Fly Laser, Hymson và Hangke Technology nằm trong số đó.

Trong khi tìm kiếm các điểm tăng trưởng mới ở thị trường nước ngoài, khai thác sâu nhu cầu trong nước cũng đã trở thành một hướng đi quan trọng để các công ty thiết bị pin lithium đột phá và chuyển đổi. Ví dụ, trong lĩnh vực ESS, đang chuyển từ các dự án thí điểm sang ứng dụng thương mại quy mô lớn, các công ty thiết bị pin lithium đã điều chỉnh cấu trúc sản phẩm để dần đạt được sự chuyển đổi kinh doanh.

Ngoài ra, sự phát triển nhanh chóng của các công nghệ pin thế hệ tiếp theo tập trung vào pin thể rắn đã mang lại nhiều cơ hội hơn cho các công ty thiết bị pin lithium. Theo "Báo cáo Nghiên cứu về Tình trạng Hiện tại và Xu hướng Công nghệ và Công nghiệp hóa Pin Thể Rắn (2025)" do EVTank và Viện Nghiên cứu Công nghiệp Pin Trung Quốc đồng phát hành, lượng pin thể rắn bán phần của Trung Quốc đã vượt 3GWh vào năm 2024, trong khi pin thể rắn hoàn toàn đang ở giai đoạn mẫu và thí điểm. EVTank cho biết pin thể rắn đang trỗi dậy không thể cưỡng lại, trở thành chiến trường mới trong lĩnh vực năng lượng mới.

Tất nhiên, hiệu quả của những nỗ lực này phụ thuộc vào khả năng của các "người bán xẻng." Nhiều báo cáo nghiên cứu ngành chỉ ra rằng các công ty thiết bị pin lithium hàng đầu đã tham gia vào thiết bị pin thể rắn.

Kết luận:

Từ góc độ lịch sử, sự điều chỉnh chu kỳ hiện tại trong thiết bị pin lithium là một giai đoạn đau đớn không thể tránh khỏi của ngành. Đây vừa là sự đánh giá lại cho những mở rộng mù quáng trong quá khứ, vừa là thời kỳ ngủ đông để rèn luyện năng lực cạnh tranh cốt lõi cho tương lai.

May mắn thay, giữa sự cạnh tranh ngày càng gay gắt để giành thị phần và sự không chắc chắn ngày càng tăng về lợi nhuận trong tương lai, các công ty thiết bị pin lithium đang dần nhận ra và hành động theo thực tế rằng chỉ bằng cách tập trung vào đổi mới công nghệ, khám phá thị trường mới và phù hợp với nhu cầu thực sự của thị trường, họ mới có thể điều chỉnh lại hướng đi trong giai đoạn điều chỉnh này và hướng tới những chân trời tăng trưởng mới.