SMM, ngày 27 tháng 12:
Tuần này, thị trường nước ngoài bước vào kỳ nghỉ lễ Giáng sinh, với giao dịch đồng LME chỉ diễn ra trong ba ngày. Tin tức vĩ mô khá yên ắng, đồng USD duy trì ở mức cao, nhu cầu hạ nguồn yếu và tồn kho đồng trong nước tăng đều gây áp lực lên giá đồng. Tính đến 16:42 ngày 27 tháng 12, đồng LME tăng 0,02% lên 8,952,5 USD/tấn, với mức tăng hàng tuần là 0,13%; đồng SHFE giảm 0,09% xuống 74.090 nhân dân tệ/tấn, với mức tăng hàng tuần là 0,49%.
》Nhấn vào đây để xem Bảng Dữ liệu Hợp đồng Tương lai SMM
Cơ bản
SMM: Tồn kho đồng tại các khu vực chính trên toàn quốc kết thúc chuỗi giảm liên tiếp 9 tuần
》Nhấn vào đây để xem Cơ sở Dữ liệu Chuỗi Công nghiệp Kim loại SMM
Tồn kho trong nước: Tính đến thứ Năm, ngày 26 tháng 12, tồn kho đồng tại các khu vực chính trên toàn quốc do SMM theo dõi tăng 6.000 tấn so với thứ Hai lên 105.400 tấn, tăng 6.700 tấn so với thứ Năm tuần trước, kết thúc chuỗi giảm liên tiếp 9 tuần với sự phục hồi nhẹ. So với thay đổi tồn kho hôm thứ Hai, hầu hết các khu vực đều tăng, ngoại trừ Quảng Đông và Giang Tô, nơi ghi nhận giảm nhẹ. Tổng tồn kho cao hơn 39.000 tấn so với cùng kỳ năm ngoái là 66.400 tấn. Cụ thể, tồn kho tại Thượng Hải tăng 8.800 tấn so với thứ Hai lên 80.900 tấn, chủ yếu do lượng đồng nhập khẩu tiếp tục tăng. Tồn kho tại Giang Tô giảm 1.900 tấn xuống 15.200 tấn, trong khi tồn kho tại Quảng Đông cũng giảm 1.900 tấn xuống 3.800 tấn, chủ yếu do lượng đồng nhập khẩu và nội địa giảm. Trong khi đó, tồn kho tại Thành Đô-Trùng Khánh và Thiên Tân tăng, chủ yếu do tiêu thụ hạ nguồn yếu hơn và lượng hàng từ các nhà máy luyện kim tăng.
Tồn kho đồng LME: Tồn kho đồng LME đạt 272.725 tấn tính đến ngày 24 tháng 12.
Tồn kho đồng COMEX: Tồn kho đồng COMEX tăng lên 95.638 tấn ngắn vào ngày 26 tháng 12, tăng 2.445 tấn so với 93.193 tấn ngắn vào ngày 19 tháng 12.
Tuần này: Tỷ lệ hoạt động của thanh đồng điện phân giảm nhiều hơn dự kiến, tỷ lệ hoạt động của dây và cáp đồng giảm như dự kiến
Thanh đồng điện phân: Tỷ lệ hoạt động hàng tuần của các doanh nghiệp thanh đồng điện phân lớn trong nước (20.12-26.12) giảm nhiều hơn dự kiến, với mức giảm đáng kể so với tuần trước, trong khi tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước thu hẹp. Khi năm 2024 sắp kết thúc, các đơn hàng mới trên thị trường giảm nhẹ, và nhiều doanh nghiệp bước vào giai đoạn kết thúc năm, thắt chặt tài chính hoặc lên kế hoạch bảo trì. Điều này dẫn đến tỷ lệ hoạt động hàng tuần của thanh đồng điện phân giảm so với tuần trước. Đáng chú ý, mặc dù các đơn hàng mới giảm nhẹ, nhiều doanh nghiệp thanh đồng điện phân vừa và lớn vẫn duy trì đơn hàng ổn định, và dự kiến hoạt động ổn định sẽ tiếp tục sau Tết Nguyên đán. 》Nhấn vào đây để xem chi tiết
Dây và cáp đồng: Tuần này (20.12-26.12), tỷ lệ hoạt động của các doanh nghiệp dây và cáp đồng SMM giảm so với tuần trước. Các đơn hàng mới và sản xuất tại các doanh nghiệp dây và cáp đồng giảm như dự kiến trong tuần này, với nhu cầu hạ nguồn suy yếu theo mùa. Hầu hết các doanh nghiệp chuyển trọng tâm sang thu hồi công nợ, mặc dù một số vẫn đang gấp rút hoàn thành đơn hàng. Việc sử dụng đồng tăng trở lại trong tuần này, nhưng các doanh nghiệp này cho biết sự gia tăng chủ yếu do các đơn hàng trước đó. Khi các đơn hàng này được hoàn thành và giao hàng, việc sử dụng đồng dự kiến sẽ giảm. Theo loại đơn hàng, các đơn hàng trung và thấp áp giảm đáng kể, trong khi các đơn hàng cao áp vẫn có nhu cầu. 》Nhấn vào đây để xem chi tiết
Triển vọng
Vĩ mô: Tuần tới, sẽ có ít dữ liệu kinh tế vĩ mô quan trọng ảnh hưởng đến xu hướng thị trường. Trọng tâm chính sẽ là dữ liệu PMI từ Trung Quốc, châu Âu và Mỹ, cũng như số liệu yêu cầu trợ cấp thất nghiệp ban đầu của Mỹ.
Cơ bản: Nhìn về phía trước, theo SMM, nguồn cung trong nước dự kiến sẽ tăng lượng đồng nhập khẩu vào tuần tới, và khi năm kết thúc, các nhà máy luyện kim đối mặt với áp lực giải phóng tồn kho, có khả năng dẫn đến lượng hàng tăng đáng kể. Về phía cầu, các doanh nghiệp sử dụng cuối dự kiến sẽ tiếp tục kiểm soát tiền mặt và tồn kho vào cuối năm, dẫn đến tiêu thụ tiếp tục giảm. Do đó, SMM dự kiến một kịch bản cung tăng và cầu yếu vào tuần tới, với tồn kho hàng tuần có khả năng tiếp tục tăng. Tồn kho đồng LME vẫn trên 270.000 tấn, và tồn kho đồng COMEX tăng trong tuần này. Cần chú ý đến thay đổi tồn kho ở nước ngoài vào tuần tới. Nếu cả tồn kho trong nước và nước ngoài đều tăng, giá đồng sẽ chịu áp lực giảm.
Tóm lại, với việc tổng thống mới của Mỹ chuẩn bị trở lại Nhà Trắng vào tháng 1, thị trường đang chuẩn bị cho những thay đổi chính sách lớn vào năm 2025, bao gồm thuế quan, giảm quy định và cải cách thuế. Gần đây, đồng USD duy trì ở mức cao đã hạn chế hiệu suất giá đồng. Sự chú ý trong tương lai nên tập trung vào các bài phát biểu và dữ liệu ảnh hưởng đến quỹ đạo của đồng USD. Tuần tới trùng với kỳ nghỉ Tết Dương lịch, với trọng tâm ban đầu là dữ liệu PMI tháng 12 từ Trung Quốc và Mỹ. Nếu dữ liệu không vượt quá kỳ vọng đáng kể, tác động vĩ mô đến giá đồng dự kiến sẽ hạn chế. Về cơ bản, khi năm kết thúc và năm mới đến gần, tiêu thụ hạ nguồn có khả năng tiếp tục giảm, trong khi nguồn cung tăng có thể dẫn đến tồn kho tiếp tục tăng. Áp lực tồn kho tăng sẽ làm suy yếu hỗ trợ cho giá đồng. Với tin tức vĩ mô hạn chế, giá đồng dự kiến sẽ dao động trong phạm vi hẹp vào tuần tới.
Quan điểm của tổ chức
Zhengxin Futures cho biết rằng từ góc độ cung-cầu, mô hình dư thừa vẫn không thay đổi, với thị trường đồng toàn cầu vẫn trong tình trạng dư thừa, một xu hướng dự kiến sẽ tiếp tục vào năm tới. Giá đồng giảm trở lại do kỳ vọng vĩ mô ở nước ngoài, với chỉ số đồng USD đạt mức cao mới. Giá thị trường nước ngoài đối mặt với áp lực lớn hơn, trong khi cung và cầu trong nước tốt hơn so với nước ngoài. Từ mức độ quan tâm mở, sự gia tăng vị thế bán hạn chế, và giá giảm dự kiến sẽ hạn chế, duy trì xu hướng dao động chịu áp lực.
Báo cáo Nghiên cứu Guotou Futures lưu ý: Đồng SHFE đối mặt với kháng cự trên mức 74.600 nhân dân tệ trong phiên giao dịch thứ Sáu và đóng cửa thấp hơn. Đồng giao ngay được định giá ở mức 74.240 nhân dân tệ hôm nay, với đồng Thượng Hải nhanh chóng chuyển sang mức chiết khấu 30 nhân dân tệ. Giao dịch cuối năm chậm lại, và mức chênh lệch đồng Quảng Đông thu hẹp xuống còn 290 nhân dân tệ. Giao dịch tại London tiếp tục hôm nay, với kháng cự ngắn hạn trong phiên châu Á vẫn ở mức 9.000 USD. Tuần này, tồn kho đồng xã hội tăng, và các vị thế bán giữ vị trí gần vùng kháng cự.
Dongwu Futures cho biết: Về mặt vĩ mô, châu Âu và Mỹ bước vào kỳ nghỉ lễ, và Trung Quốc bước vào giai đoạn trống chính sách, giảm tác động vĩ mô ngắn hạn. Thị trường chờ đợi việc thực hiện các kỳ vọng chính sách trong nước và nước ngoài sau Tết Nguyên đán. Về cơ bản, khi năm kết thúc, tỷ lệ hoạt động hạ nguồn đối mặt với áp lực giảm liên tục, và tồn kho dần chuyển sang tăng. CSPT đã tổ chức cuộc họp tổng giám đốc quý 4 năm 2024 và hoàn tất hướng dẫn TC đồng cô đặc giao ngay quý 1 năm 2025 ở mức 25 USD/tấn và 2,5¢/lb, tiếp tục giảm so với quý trước. Nguồn cung nguyên liệu thô không đủ vẫn hỗ trợ giá đồng, dự kiến sẽ duy trì xu hướng dao động.
Citi Research cho biết họ giữ quan điểm trung lập đến giảm đối với kim loại công nghiệp vào năm 2025, dự báo giá đồng sẽ giảm xuống còn 8.500 USD/tấn trong ba tháng tới.
Commerzbank dự đoán giá đồng sẽ tăng lên 9.700 USD/tấn vào cuối năm 2025.
Đọc thêm:
