Giá hợp đồng dài hạn thỏi kẽm năm 2025 từ góc độ mô hình cung-cầu [Phân tích SMM]

Khi năm mới đến gần, việc thực hiện các hợp đồng dài hạn năm 2025 dự kiến sẽ bắt đầu. Thị trường đang chú ý đến việc ký kết các hợp đồng dài hạn của các nhà máy luyện kẽm cho năm tới.

Từ góc độ ký kết của doanh nghiệp, giá hợp đồng dài hạn năm 2025 cao hơn đáng kể so với năm ngoái, đặc biệt là giá hợp đồng dài hạn xuất xưởng. Tổng thể, giá tăng từ 10-80 nhân dân tệ/tấn. Điều này chủ yếu do, dựa trên mức chênh lệch giá giao ngay trung bình hàng năm là 32 nhân dân tệ/tấn trong năm 2024 được đánh giá bởi SMM, giá hợp đồng dài hạn xuất xưởng được ký bởi các thương nhân, sau khi trừ chi phí vận chuyển, thường mang lại một biên lợi nhuận nhất định. Các thương nhân đang tích cực ký kết giá xuất xưởng, và các nhà máy luyện cũng nhận thấy tiềm năng lợi nhuận. Do đó, giá hợp đồng dài hạn hàng năm của năm tới đã được điều chỉnh tăng ở các mức độ khác nhau.

Từ góc độ cấu trúc cung-cầu của năm tới, khi vấn đề thiếu hụt quặng dần được giải quyết, công suất đã giảm trước đó và công suất mới của các nhà máy luyện sẽ dần được phát hành. SMM ước tính sơ bộ rằng sản lượng của các nhà máy luyện trong năm 2025 có thể tăng hơn 200,000 tấn so với cùng kỳ năm trước, và vấn đề thiếu hụt nguồn cung sẽ dần được giảm bớt. Về phía tiêu thụ, các chính sách vĩ mô thuận lợi trong nước tiếp tục được duy trì, với các chính sách tài khóa và tiền tệ nới lỏng đã được thiết lập. Đồng thời, dưới chính sách "ổn định thị trường bất động sản", lĩnh vực bất động sản đã ngừng suy giảm và ổn định. Là một lĩnh vực tiêu thụ chính của kẽm, cần chú ý đến việc thực tế phát hành nhu cầu cơ sở hạ tầng. Nếu tốc độ tăng trưởng tiêu thụ có thể phù hợp với mức tăng cung, áp lực tổng thể trên thị trường giao ngay sẽ ở mức vừa phải. Ngược lại, khả năng hàng giao ngay được chuyển đến các kho giao hàng sẽ tăng đáng kể.