Theo khảo sát của SMM, sự khác biệt về chi phí giữa các nhà máy luyện chì sơ cấp chủ yếu nằm ở chi phí chế biến luyện kim, cấu trúc nguyên liệu thô, kênh mua sắm và các yếu tố khác.
Về chi phí chế biến luyện kim, giá than năm 2024 đã giảm từ mức cao của năm 2023. Tính đến ngày 17 tháng 12 năm 2024, giá trung bình của than cốc luyện kim cấp 1 SMM năm 2024 đã giảm gần 15% so với giá trung bình năm 2023. Ngoài ra, với việc hoàn thành các cải tiến công nghệ tiết kiệm năng lượng như thu hồi nhiệt thải và giải pháp lưu trữ năng lượng tại các nhà máy luyện kim, giá năng lượng và chi phí không còn được các nhà máy luyện chì nhắc đến thường xuyên. Các thành phần chi phí khác như lao động, khí tự nhiên, oxy và phụ gia luyện kim không có biến động đáng kể. Theo khảo sát của SMM, mặc dù cấu trúc nguyên liệu thô của các nhà máy luyện chì sơ cấp trong nước khác nhau rất nhiều, nhưng các quy trình luyện kim tương đối trưởng thành và ổn định. Sau nhiều vòng cải tiến công nghệ, hầu hết các nhà máy chủ yếu sử dụng lò thổi đáy giàu oxy được trang bị các đơn vị sản xuất oxy độc lập, với một số nhà máy áp dụng thiết kế lò liên tục để giảm tiêu thụ năng lượng.
Công suất luyện chì truyền thống sử dụng tinh quặng chì có hàm lượng 45-55 làm nguyên liệu thô. Tuy nhiên, trong điều kiện giá TC tinh quặng chì duy trì ở mức thấp trong năm 2024, một số nhà máy luyện chì đã giảm hàm lượng tinh quặng chì và tăng đầu vào của tinh quặng chì hàm lượng thấp (35-45) chứa các kim loại liên kết như đồng, kẽm và bạc. Hàm lượng chì ảnh hưởng đến tỷ lệ thu hồi chì, từ đó làm tăng chi phí luyện kim trên mỗi tấn kim loại chì nhưng cải thiện đáng kể hiệu quả thu hồi và tổng doanh thu của các kim loại quý khác. Năm 2024, các nhà máy luyện chì sơ cấp quy mô vừa và lớn và các nhà máy có dự án thu hồi đa kim loại tích hợp có thể bù đắp hoàn toàn tổn thất luyện chì và duy trì lợi nhuận thông qua lợi nhuận từ sản phẩm phụ và lợi thế mua sắm nguyên liệu thô. Tuy nhiên, để đảm bảo giá trị sản lượng và lợi nhuận, có thể xảy ra trường hợp hàm lượng kim loại chì giảm, dẫn đến sản lượng chì tinh luyện giảm. Do đó, ngoại trừ một số nhà sản xuất sử dụng chì thô, quặng chì oxy hóa hoặc dư lượng thu hồi luyện chì-kẽm làm nguyên liệu thô, chi phí chế biến luyện chì sơ cấp ước tính cho năm 2024 khoảng 2,000-2,500 nhân dân tệ/tấn, giảm nhẹ so với năm 2023.
Ngoài ra, sự khác biệt trong cấu trúc nguyên liệu thô cũng dẫn đến sự khác biệt đáng kể trong chi phí mua sắm. Với sự mở rộng và đưa vào hoạt động của các dự án thu hồi tích hợp và tháo dỡ phế liệu pin tại các nhà máy luyện kim ở Hà Nam và Hồ Nam, tỷ lệ nguyên liệu thô không phải tinh quặng chì tại các nhà máy luyện chì sơ cấp dự kiến sẽ tăng lên khoảng 40% vào năm 2024. Trong mùa cao điểm thu hồi phế liệu pin tại Hà Nam, tỷ lệ phế liệu chứa chì so với tinh quặng chì tại các nhà máy luyện kim gần như đạt 1:1. Một số nhà máy cũng liên tục mua dư lượng chứa chì từ luyện thiếc-antimon và kẽm để pha trộn và thu hồi tích hợp. Bên cạnh sự khác biệt trong cấu trúc nguyên liệu thô, các kênh mua sắm tinh quặng chì và cấu trúc cổ phần cũng dẫn đến sự khác biệt đáng kể trong chi phí mua sắm nguyên liệu thô. Về quặng nhập khẩu, khảo sát của SMM cho thấy khoảng một nửa các doanh nghiệp trong nước tham gia vào việc mua sắm quặng nhập khẩu. Năm 2023, quặng nhập khẩu chiếm 33.59% tổng sản lượng của các nhà máy luyện kim trong nước. Trong nửa cuối năm 2024, với sự tập trung của quặng nhập khẩu tại các cảng, tỷ lệ quặng nhập khẩu dự kiến sẽ tăng nhẹ từ 2-3 điểm phần trăm. Hơn nữa, với việc mở cửa cửa sổ nhập khẩu vào năm 2024, các nhà máy luyện kim mua quặng nhập khẩu sẽ có cơ hội định giá tốt hơn, dẫn đến lợi nhuận cao hơn từ việc luyện quặng nhập khẩu so với năm 2023.
Dựa trên đường cong chi phí chì sơ cấp (bao gồm chi phí mua sắm nguyên liệu thô ước tính), 37.3% công suất của các nhà máy luyện chì sơ cấp có chi phí thấp hơn mức giá trung bình chì SMM 1#, trong khi các nhà máy còn lại chịu lỗ từ 0 đến 2,200 nhân dân tệ/tấn trong việc luyện chì. Tương tự như các năm trước, tổn thất trong luyện chì chủ yếu được bù đắp bằng doanh thu từ thu hồi tích hợp và mở rộng chuỗi ngành. Ngoài ra, giá bạc cao trong năm 2024 đảm bảo lợi nhuận tinh luyện ổn định cho các nhà máy luyện kim. Nhìn về năm 2025, luyện chì dự kiến sẽ tiếp tục tập trung vào việc thu hồi tích hợp bạc, đồng, kẽm và các kim loại hiếm khác. Mặc dù có sự gia tăng đầu tư vào tài nguyên chì-kẽm, sự tăng trưởng trong tài nguyên đa kim loại tương đối hạn chế. Các điều chỉnh giá cho một số tài nguyên khan hiếm có hàm lượng cao cũng được dự đoán, có thể làm tăng thêm sự khác biệt trong báo giá TC cho các loại quặng chì khác nhau. Do sự khác biệt trong cấu trúc nguyên liệu thô và mức độ mở rộng chuỗi ngành, lợi nhuận giữa các nhà máy luyện chì sơ cấp khác nhau đáng kể, với sự phân cực ngày càng rõ rệt.
![Hỗ trợ và kháng cự cùng tồn tại, chì SHFE đi ngang trên mức 16.000 [Bình luận ngắn về hợp đồng tương lai chì]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/mIbTL20251217171721.jpg)
