Thứ Hai đánh dấu ngày giao dịch cuối cùng cho hợp đồng đồng SHFE 2412, với giá giao ngay so với hợp đồng đồng SHFE 2501 cho thấy mức chênh lệch cao. Chênh lệch giá giao ngay so với hợp đồng đồng SHFE 2412 vượt quá 100 nhân dân tệ/tấn. Từ thứ Ba, khi giao dịch giao ngay chính thức chuyển sang hợp đồng đồng SHFE 2501, mức chênh lệch tăng gần 100 nhân dân tệ/tấn. Những yếu tố nào đang thúc đẩy hiện tượng này? Mức chênh lệch cao này có thể kéo dài bao lâu?
Từ góc độ tồn kho, dữ liệu SMM cho thấy tồn kho xã hội của đồng cathode tại khu vực Thượng Hải bắt đầu giảm mạnh từ cuối tháng 11. Theo SMM, mặc dù lượng đồng nhập khẩu đến bình thường, nguồn cung trong nước bị hạn chế. Tuy nhiên, các ngành hạ nguồn gấp rút đặt hàng vào cuối tháng 11 đã dẫn đến lượng hàng xuất kho đáng kể, làm giảm tồn kho. Tính đến thứ Hai, tồn kho đồng cathode SMM tại khu vực Thượng Hải chỉ còn 72,700 tấn, giảm 17,300 tấn so với tuần trước.
Vào thứ Hai, thị trường giao ngay ghi nhận nguồn cung khan hiếm. Với hợp đồng đồng SHFE 2412 và SHFE 2501 cho thấy mức chênh lệch giá contango 100 nhân dân tệ/tấn, báo giá thị trường cho hợp đồng đồng SHFE 2501 ở mức chênh lệch khoảng 50 nhân dân tệ/tấn. Điều này chủ yếu do khối lượng giao hàng cần thiết cho chứng từ kho hàng tương lai và lãi suất mở được cân đối chặt chẽ. Trong phiên giao dịch buổi chiều, chênh lệch giá giữa các hợp đồng mở rộng thành mức backwardation 480 nhân dân tệ/tấn vào cuối phiên. Khi hợp đồng đồng SHFE 2412 bước vào chu kỳ giao hàng, chứng từ kho hàng tương lai đồng SHFE dần tăng, chủ yếu tại Steinweg Yangshan và Steinweg Waigaoqiao.
Trong phiên giao dịch buổi sáng, một số chứng từ kho hàng bắt đầu chảy ra, khiến trung tâm chênh lệch giá tổng thể giảm xuống. Dự kiến hôm nay, dưới tác động kép của việc bổ sung đồng nhập khẩu và dòng chảy chứng từ kho hàng, mức chênh lệch giá giao ngay sẽ bị kìm hãm.
Về phía tiêu thụ, do giá giao ngay cao tại khu vực Thượng Hải trong tuần này, giao dịch tự nhận hàng cải thiện tại các tỉnh Sơn Đông và An Huy, với các nhà mua hạ nguồn ưa chuộng nhận hàng trực tiếp từ các nhà máy luyện kim. Tuy nhiên, khi cuối năm đến gần, tâm lý mua hàng của hạ nguồn nói chung đã suy yếu, và các hoạt động thương mại hàng năm của các nhà giao dịch đang dần hoàn tất. Giao dịch thị trường giao ngay dự kiến sẽ dần chậm lại, khiến mức chênh lệch giá giao ngay khó duy trì trên 100 nhân dân tệ/tấn.
