Liệu "short squeeze" sẽ tiếp tục đến cuối năm không? Cơ bản của thị trường kẽm hoạt động như thế nào? [Phân tích SMM]

Đã xuất bản: Dec 13, 2024 09:38

Nguồn: SMM

Chia sẻ

Lưu

Khi ngày giao hàng đến gần, tổng lượng hợp đồng mở của kẽm SHFE đã tăng từ 317.000 lô vào đầu tuần lên 343.000 lô, với dòng tiền của các nhà đầu tư mua vào/bò tót trở lại.

Khi ngày giao hàng đến gần, tổng lượng hợp đồng mở của kẽm SHFE đã tăng từ 317.000 lô vào đầu tuần lên 343.000 lô, với dòng tiền của các nhà đầu tư mua vào lại một lần nữa. Mặc dù chênh lệch giá giữa các hợp đồng gần ngày đã giảm, nhưng vẫn còn cao ở mức khoảng 400 nhân dân tệ/mt. Kết hợp với tỷ lệ phiếu bảo hành kẽm LME bị hủy cao đến khoảng 37%, xu hướng kẹt cung vẫn tiếp tục, và sự nhiệt tình của các quỹ vẫn không giảm. Có những lo ngại trên thị trường rằng tình trạng kẹt cung có thể tiếp tục ngay cả sau khi việc giao hàng hoàn tất. Liệu có sự hỗ trợ từ phía cơ bản không? Từ phía cung, tồn kho nguyên liệu của nhà máy luyện kim đã tăng thêm, lên hơn 20 ngày, làm giảm áp lực lên các nhà máy luyện kim, và phí chế biến đã tăng thêm lên 1.500-1.800 nhân dân tệ/mt (nội dung kim loại). Nhìn vào tình hình dự trữ mùa đông và tình hình hàng hóa đến của các nhà máy luyện kim, TC dự kiến sẽ tăng thêm vào cuối năm. Về sản xuất, mặc dù lợi nhuận hiện tại của các nhà máy luyện kim, không tính axit sunfuric và các sản phẩm phụ, vẫn lỗ khoảng 1.600 nhân dân tệ/mt, nhưng mức lỗ đã giảm. Với sự tăng lên của tồn kho tinh quặng kẽm, sản xuất kẽm tinh luyện vào tháng 11 đã tăng bất ngờ lên 509.800 mt, và sản xuất tháng 12 sẽ tăng thêm lên 536.500 mt. Dự kiến sản xuất vào tháng 1 cũng sẽ vượt qua 530.000 mt. Sự tăng liên tục trong sản xuất của các nhà máy luyện kim đang giảm bớt sự hỗ trợ từ phía cung cho giá kẽm. Về phía tiêu thụ, khi cuối năm đến gần, đây đã là mùa thấp điểm cho tiêu thụ. Công trình xây dựng ở phía bắc bị cản trở, và có một khoảng trống ngắn trong "xuất khẩu gấp" vào tháng 12. Ngoài ra, một số doanh nghiệp nhỏ có thể nghỉ Tết Nguyên Đán sớm vào cuối tháng 12 hoặc đầu tháng 1, hạn chế thêm nỗ lực trong tiêu thụ. Về hiệu suất tồn kho, mặc dù tồn kho xã hội SMM vẫn đang giảm xuống 91.400 mt, lượng giảm trong tuần ít hơn 1.000 mt, làm chậm đáng kể tốc độ giảm tồn kho. Với sự tăng sản xuất của nhà máy luyện kim và sự đến liên tiếp của hàng hóa trong quá trình vận chuyển, tồn kho tiếp theo có khả năng tăng lên, làm yếu đi sự hỗ trợ từ tồn kho. Tổng thể, phía cơ bản của kẽm không cung cấp đủ sự hỗ trợ cho xu hướng thị trường "kẹt cung". Cần chú ý đến các yếu tố vĩ mô và sự thay đổi trong vị thế của quỹ.

Market forecast Market review

Tuyên bố về Nguồn Dữ liệu: Ngoại trừ thông tin công khai, tất cả dữ liệu khác được SMM xử lý dựa trên thông tin công khai, giao tiếp thị trường và dựa trên mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ của SMM. Chúng chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành khuyến nghị ra quyết định.

Để biết thêm thông tin hoặc có thắc mắc gì, vui lòng liên hệ: lemonzhao@smm.cn

Để biết thêm thông tin về cách truy cập báo cáo nghiên cứu, vui lòng liên hệ:service.en@smm.cn

Tin Liên Quan

3 giờ trước

Dữ liệu: Diễn biến thị trường SHFE, DCE (ngày 03/09)

Đọc thêm

Dữ liệu: Diễn biến thị trường SHFE, DCE (ngày 03/09)

Bảng dưới đây cho thấy biến động giá kim loại đen và kim loại màu trên SHFE và DCE vào ngày 03/09/2026

3 giờ trước

6 giờ trước

Xingye Silver&Tin: Nhà máy tuyển quặng của công ty con Yinman Mining đã khôi phục sản xuất vào ngày 3 tháng 9; khu khai thác của Yinman Mining đang nỗ lực hết sức để thúc đẩy toàn bộ công tác khắc phục.

Đọc thêm

6 giờ trước

8 giờ trước

Kẽm Thiên Tân: Giá kẽm phục hồi, hạ nguồn vẫn thận trọng [Bình luận giữa phiên SMM]

Đọc thêm

Kẽm Thiên Tân: Giá kẽm phục hồi, hạ nguồn vẫn thận trọng [Bình luận giữa phiên SMM]

[Kẽm Thiên Tân: Giá kẽm phục hồi, hạ nguồn vẫn thận trọng] Tại thị trường Thiên Tân, kẽm thỏi #0 chủ đạo giao dịch ở mức 26.360-26.930 nhân dân tệ/tấn, giao dịch Zijin ở mức 26.630-27.080 nhân dân tệ/tấn, kẽm thỏi #1 giao dịch quanh mức 26.440-26.820 nhân dân tệ/tấn, Zijin được chào giá cộng 0-200 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 2610, Huxin được chào giá 28.185 nhân dân tệ/tấn, kẽm thỏi #0 được chào giá trừ 0-200 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 2610, và thị trường Thiên Tân được chào giá trừ 50 nhân dân tệ/tấn so với thị trường Thượng Hải.

8 giờ trước