THƯỢNG HẢI, ngày 9 tháng 12 (SMM) –
Đồng
Tối thứ Sáu tuần trước, đồng LME mở cửa ở mức 9,160 USD/tấn, dao động trong biên độ hẹp ban đầu, đạt mức cao nhất là 9,178.5 USD/tấn trong phiên. Sau đó, giá dao động giảm, hồi phục nhẹ gần cuối phiên và tiếp tục giảm, chạm mức thấp nhất là 9,088 USD/tấn trước khi đóng cửa ở mức 9,092.5 USD/tấn, tăng 0.03%. Khối lượng giao dịch đạt 15,000 lô, và khối lượng mở là 272,000 lô. Tối thứ Sáu tuần trước, hợp đồng đồng SHFE 2501 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 74,850 nhân dân tệ/tấn, ban đầu tăng lên mức cao nhất là 75,020 nhân dân tệ/tấn, sau đó giảm và dao động trong biên độ hẹp ở mức thấp trong phiên, chạm mức thấp nhất là 74,580 nhân dân tệ/tấn. Giá hồi phục nhẹ gần cuối phiên và cuối cùng đóng cửa ở mức 74,810 nhân dân tệ/tấn, tăng 0.36%. Khối lượng giao dịch đạt 25,000 lô, và khối lượng mở là 154,000 lô. Về mặt vĩ mô, bảng lương phi nông nghiệp của Mỹ tăng 227,000 trong tháng 11, vượt qua dự kiến 200,000, trong khi tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ lên 4.2%, phù hợp với kỳ vọng thị trường. Kỳ vọng lạm phát một năm của Mỹ tăng lên 2.9%, mức cao nhất trong sáu tháng. Sau khi dữ liệu được công bố, thị trường tương lai lãi suất của Mỹ ước tính có 85% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12, tăng từ khoảng 70% trước khi dữ liệu được công bố. Trong khi đó, khả năng tạm dừng cắt giảm lãi suất giảm từ 30% trước khi báo cáo việc làm được công bố xuống còn 15%, dẫn đến giá đồng tăng. Về cơ bản, về phía tiêu thụ, mặc dù giá đồng đã tăng, các nhà giao dịch vẫn giữ hàng tồn kho của họ với hy vọng giá sẽ cao hơn, dẫn đến hoạt động tổng thể thấp. Tuần trước, các cuộc đàm phán hợp đồng dài hạn hàng năm là trọng tâm của các doanh nghiệp hạ nguồn, với tâm lý mua hàng trung bình. Tuy nhiên, phí bảo hiểm giao ngay đã hồi phục nhẹ do nhu cầu tích trữ vào cuối tuần. Nhìn về tuần này, lượng đồng nhập khẩu trong nước không được dự kiến sẽ tăng đáng kể, trong khi các đơn đặt hàng cuối năm từ một số công ty sẽ thúc đẩy tiêu thụ. Phí bảo hiểm giao ngay dự kiến sẽ duy trì ổn định hôm nay. Về giá cả, áp lực từ đồng USD đã giảm bớt phần nào, nhưng triển vọng vĩ mô vẫn chưa rõ ràng, và các yếu tố cơ bản vẫn cung cấp hỗ trợ. Giá đồng dự kiến sẽ duy trì xu hướng dao động hôm nay.
Nhôm
Tối thứ Sáu tuần trước, hợp đồng nhôm SHFE 2501 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 20,290 nhân dân tệ/tấn, đạt mức cao nhất là 20,370 nhân dân tệ/tấn, mức thấp nhất là 20,275 nhân dân tệ/tấn, và đóng cửa ở mức 20,340 nhân dân tệ/tấn, tăng 30 nhân dân tệ/tấn so với ngày trước đó, tăng 0.15%. Tối thứ Sáu tuần trước, nhôm LME mở cửa ở mức 2,633 USD/tấn, đạt mức cao nhất là 2,637.5 USD/tấn, mức thấp nhất là 2,584 USD/tấn, và đóng cửa ở mức 2,607.5 USD/tấn, giảm 30.5 USD/tấn, giảm 1.16%.
Tóm tắt: Về mặt vĩ mô, kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Fed Mỹ đã tăng cường, và các tín hiệu tích cực đã được phát ra trong nước, dẫn đến sự hồi phục nhẹ của thị trường kim loại màu. Về cơ bản, chi phí nhôm dao động ở mức cao, làm dấy lên lo ngại về việc cắt giảm sản xuất tại các doanh nghiệp có chi phí cao. Mặc dù mùa thấp điểm đã làm giảm tỷ lệ hoạt động của các doanh nghiệp hạ nguồn, tồn kho xã hội của nhôm thỏi vẫn ở mức thấp. Trong ngắn hạn, tâm lý thị trường tương đối bình tĩnh, và giá nhôm dự kiến sẽ duy trì xu hướng dao động và củng cố. Cần chú ý đến sự thay đổi của chi phí nhôm và tăng thuế quan ở nước ngoài.
Chì
Tối thứ Sáu tuần trước, chì LME mở cửa ở mức 2,091.5 USD/tấn. Trong phiên châu Á, giá đạt đỉnh ở mức 2,102.5 USD/tấn trước khi ổn định. Trong phiên châu Âu, phe bán tăng vị thế, khiến chì LME dao động giảm, chạm mức thấp nhất là 2,065 USD/tấn, và cuối cùng đóng cửa ở mức 2,066.5 USD/tấn, giảm 31.5 USD/tấn, giảm 1.5%.
Tối thứ Sáu tuần trước, hợp đồng chì SHFE 2501 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 17,740 nhân dân tệ/tấn. Giá chạm mức cao nhất là 17,800 nhân dân tệ/tấn vào đầu phiên, sau đó củng cố quanh mức trung bình hàng ngày trước khi yếu đi đến mức thấp nhất là 17,630 nhân dân tệ/tấn. Sau một thời gian củng cố ngắn, giá hồi phục nhẹ và cuối cùng đóng cửa ở mức 17,690 nhân dân tệ/tấn, giảm 60 nhân dân tệ/tấn, giảm 0.34%.
Về mặt vĩ mô, dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp tháng 11 của Mỹ ghi nhận mức tăng lớn nhất kể từ tháng 3 năm 2024, với tỷ lệ thất nghiệp cũng tăng, và chỉ số USD điều chỉnh ở mức cao.
Về cơ bản, tồn kho xã hội của chì thỏi trong nước giảm, và sự gián đoạn nguồn cung đã đẩy giá chì tiếp tục dao động tăng. Trong khi đó, lợi nhuận từ chì thứ cấp được cải thiện, thúc đẩy sự nhiệt tình sản xuất của các doanh nghiệp luyện kim. Mặc dù một số nhà máy luyện kim đề cập đến kỳ vọng bảo trì trong tháng 12, cần chú ý đến việc khôi phục của các doanh nghiệp chì thứ cấp và việc phát hành công suất mới. Sản lượng tổng thể của chì tinh chế thứ cấp trong tháng 12 dự kiến sẽ duy trì xu hướng tăng. Ngoài ra, giá phế liệu pin có thể tăng do kỳ vọng tăng sản lượng của các doanh nghiệp chì thứ cấp, có thể giảm bớt sự mở rộng liên tục của biên lợi nhuận chì thứ cấp. Tuần này, khi hợp đồng chì SHFE 2412 tiến gần đến tuần giao hàng, sự nhiệt tình mua hàng của hạ nguồn giảm nhẹ sau khi giá chì tăng, và giao dịch giao ngay giảm. Cần chú ý đến rủi ro tích lũy tồn kho rõ ràng do chuyển kho chì thỏi để giao hàng.
Kẽm
Dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp tháng 11 của Mỹ vượt nhẹ kỳ vọng; "Thận trọng" và "Dần dần" trở thành từ khóa của các quan chức Fed Mỹ; Trump: Không có kế hoạch thay thế Powell, sẽ tăng thuế quan, không cam kết giữ Mỹ trong NATO; Lãnh đạo đảng cầm quyền Hàn Quốc: Yoon Suk-yeol đã đồng ý từ chức sớm và sẽ không can thiệp vào chính trị Hàn Quốc trước khi rời nhiệm sở; Phe đối lập Syria tuyên bố đã chiếm được Damascus, lật đổ chế độ Assad, Mỹ cho biết sẽ duy trì sự hiện diện ở miền đông Syria; Văn bản cuối cùng của Đạo luật Ủy quyền Quốc phòng FY2025 của Mỹ được phát hành, dự luật an toàn sinh học không được bao gồm; PBOC tăng lượng vàng nắm giữ lần đầu tiên trong sáu tháng vào tháng 11, dự trữ ngoại hối tăng trở lại; Bình luận của Tân Hoa Xã: Chính sách tiền tệ trong tương lai sẽ tiếp tục tăng cường điều chỉnh ngược chu kỳ; Lợi suất Yu'ebao đạt mức thấp kỷ lục.
Tối thứ Sáu tuần trước, kẽm LME mở cửa ở mức 3,110.5 USD/tấn, dao động quanh mức trung bình hàng ngày sau khi mở cửa, đạt mức cao nhất là 3,130.5 USD/tấn, sau đó trượt xuống mức 3,053 USD/tấn trong phiên đêm, và sau đó hồi phục, cuối cùng đóng cửa ở mức 3,072 USD/tấn, giảm 36 USD/tấn, giảm 1.16%. Khối lượng giao dịch tăng lên 9,872 lô, và khối lượng mở tăng 1,125 lô lên 245,000 lô. Tối thứ Sáu tuần trước, kẽm LME ghi nhận một cây nến giảm giá, với đường trung bình 40 ngày cung cấp hỗ trợ bên dưới. Tồn kho kẽm LME tăng 1,050 tấn lên 278,850 tấn, tăng 0.38%. Dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp tháng 11 của Mỹ ghi nhận mức tăng lớn nhất kể từ tháng 3 năm 2024, và tỷ lệ thất nghiệp cũng tăng. Chỉ số USD tăng nhẹ, gây áp lực lên hiệu suất của kẽm LME. Cần chú ý đến hướng dẫn kinh tế vĩ mô tiếp theo.
Tối thứ Sáu tuần trước, hợp đồng kẽm SHFE 2501 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 25,430 nhân dân tệ/tấn, tăng nhẹ lên mức cao nhất là 25,535 nhân dân tệ/tấn sau khi mở cửa, sau đó giảm xuống mức 25,255 nhân dân tệ/tấn, và sau đó hồi phục nhẹ từ mức thấp, cuối cùng đóng cửa ở mức 25,335 nhân dân tệ/tấn, giảm 160 nhân dân tệ/tấn, giảm 0.63%. Khối lượng giao dịch giảm xuống 95,382 lô, và khối lượng mở giảm 609 lô xuống 130,000 lô. Tối thứ Sáu tuần trước, kẽm SHFE ghi nhận một cây nến giảm giá, với đường trung bình 5 ngày tạo ra kháng cự bên trên. Phí xử lý kẽm tinh quặng trong nước tăng nhẹ, và sản xuất của nhà máy luyện kim trong tháng 12 dự kiến sẽ tăng so với tháng trước. Hỗ trợ từ phía cung cho giá kẽm có thể yếu đi, và trung tâm kẽm SHFE giảm nhẹ.
Thiếc
Tối thứ Sáu tuần trước, giá thiếc SHFE giảm sau khi mở cửa cao hơn. Giữa những biến động giá, không khí giao dịch tổng thể trên thị trường giao ngay khá yên tĩnh, với khối lượng giao dịch tiếp tục thu hẹp. Các nhà máy luyện kim vẫn giữ vững giá chào bán, cung cấp một số hỗ trợ cho giá thị trường. Mặc dù các doanh nghiệp giao dịch tích cực báo giá, phạm vi các thương hiệu báo giá đã thu hẹp so với các giai đoạn trước, phản ánh sự khan hiếm nguồn cung trên thị trường. Gần đây, hiệu suất thị trường của thiếc nhập khẩu đặc biệt ấn tượng, với hàng giao ngay gần như đã bán hết và các phần đã bán trước được hấp thụ nhanh chóng. Mặc dù vậy, sự nhiệt tình mua hàng của các doanh nghiệp hạ nguồn chưa được kích thích hoàn toàn. Hầu hết các doanh nghiệp chỉ thể hiện sự quan tâm nhẹ đến giá cả, với một lượng nhỏ các yêu cầu và mua hàng kịp thời, và một số đã áp dụng chiến lược định giá. Do lượng tồn kho lớn tích lũy trước đó, khi giá dần tăng, các doanh nghiệp hạ nguồn có xu hướng chờ đợi và xem xét, chờ đợi những diễn biến mới của thị trường. Sự thận trọng đã trở thành chủ đề chính trong các chiến lược mua hàng. Các doanh nghiệp thường chọn cách thận trọng để đối phó với những bất ổn của thị trường. Từ tình hình giao dịch tổng thể, hoạt động thị trường vẫn ảm đạm, và không khí giao dịch buồn tẻ. Cụ thể, khối lượng giao dịch của hầu hết các doanh nghiệp giao dịch chỉ duy trì khoảng 10 tấn, với một số doanh nghiệp đạt khối lượng giao dịch 1-2 xe tải, điều này đã được coi là nổi bật trên thị trường. Nhìn về phía trước, thị trường giao ngay dự kiến sẽ tiếp tục không khí giao dịch trung bình hiện tại. Trong cuộc chiến kéo co giữa người bán và người mua, thị trường có thể tiếp tục tìm kiếm một điểm cân bằng mới.
Niken
Tuần trước, giá niken dao động, với giá giao ngay dao động từ 124,000 đến 131,000 nhân dân tệ/tấn và giá niken SHFE dao động từ 124,000 đến 129,000 nhân dân tệ/tấn. Về cơ bản, không có thay đổi cấu trúc so với tuần trước, và tâm lý vẫn tương đối tiêu cực.
Về cơ bản của niken tinh chế, lợi nhuận xuất khẩu tiếp tục trong dài hạn, và xu hướng tăng niken điện phân trong nước vẫn không thay đổi. Mặc dù mạ hợp kim hạ nguồn sẽ chọn giá phù hợp để mua hàng, tháng 12, là mùa thấp điểm truyền thống, cùng với nhu cầu giảm tồn kho trước cuối năm của các doanh nghiệp, sẽ dẫn đến việc mua hàng tương đối thận trọng. Do đó, nhu cầu khó có thể cung cấp hỗ trợ đáng kể cho giá cả. Về tồn kho, vào ngày 2 tháng 12, chứng từ kho LME tăng 3,168 tấn lên 163,134 tấn, đạt mức cao mới trong ba năm. Mức tồn kho cao cả trong nước và quốc tế gây áp lực đáng kể lên sự tăng giá của niken. Về mặt vĩ mô, mặc dù các chính sách trong nước nhằm ổn định tăng trưởng đã được phản ánh trong tâm lý thị trường, các yếu tố cơ bản tiêu cực nhanh chóng làm giảm tâm lý tích cực đối với giá niken.
Từ tháng 12 đến cuối năm, phí bảo hiểm giao ngay dự kiến sẽ giảm ở một mức độ nào đó.
