Nhu cầu trái mùa và điều chỉnh chính sách xuất khẩu: Chỉ số PMI chế biến nhôm tháng 12 có khả năng duy trì dưới mức 50 [Phân tích chuyên sâu hạ nguồn SMM]

Theo dữ liệu của SMM, chỉ số PMI tổng hợp cho ngành công nghiệp chế biến nhôm trong nước vào tháng 11 năm 2024 ghi nhận 47,3%, giảm 6,6 điểm phần trăm so với tháng trước, vẫn dưới mức 50. Từ các chỉ số chi tiết, các ngành ép đùn và dây cáp nhôm được kích thích bởi các điều chỉnh chính sách xuất khẩu vào tháng 11, dẫn đến việc các doanh nghiệp đẩy mạnh xuất khẩu. Cùng với sự hỗ trợ từ nhu cầu trong nước, tỷ lệ hoạt động đã cải thiện so với tháng trước, đẩy chỉ số sản xuất tổng hợp của ngành vượt mức 50, với chỉ số sản xuất ghi nhận 55,9% vào tháng 11. Được kích thích bởi các điều chỉnh thuế và các chính sách khác về sản phẩm nhôm cả trong và ngoài nước, đơn hàng xuất khẩu nhôm bán thành phẩm đã tăng đáng kể vào tháng 11, với chỉ số đơn hàng xuất khẩu mới ghi nhận 62,1%, tăng so với tháng trước. Tuy nhiên, từ góc độ nhu cầu sử dụng cuối cùng trong nước, sự gia tăng đơn hàng đã giảm, với các doanh nghiệp trải qua sự suy giảm tổng thể trong đơn hàng tồn đọng, cho thấy trạng thái mùa thấp điểm, kéo chỉ số tổng hợp của ngành xuống.

Theo loại sản phẩm:

Tấm/Thép nhôm và Dải↓: Chỉ số PMI cho ngành tấm/thép nhôm và dải vào tháng 11 là 39,3%, giảm 18,5 điểm so với tháng trước. Một mặt, mùa thấp điểm truyền thống đã đến vào tháng 11, với nhiều doanh nghiệp thấy sự giảm đáng kể trong khối lượng đơn hàng, và một số doanh nghiệp cũng giảm tỷ lệ hoạt động. Vào ngày 15 tháng 11, chính phủ Trung Quốc đã công bố hủy bỏ hoàn thuế xuất khẩu cho nhôm bán thành phẩm bắt đầu từ ngày 1 tháng 12, dẫn đến việc nhiều doanh nghiệp tấm/thép nhôm và dải có tỷ lệ xuất khẩu cao đẩy mạnh giao hàng, dẫn đến tồn kho sản phẩm thấp bất ngờ cho một số doanh nghiệp. Với việc thực hiện chính sách hủy bỏ hoàn thuế xuất khẩu vào tháng 12, việc đẩy mạnh xuất khẩu dự kiến sẽ giảm. Ngoài ra, nhu cầu thị trường trong nước cũng dự kiến sẽ tiếp tục yếu trong mùa thấp điểm, kéo tỷ lệ hoạt động xuống. Dưới nhiều áp lực, chỉ số PMI cho ngành tấm/thép nhôm và dải dự kiến sẽ vẫn dưới mức 50 vào tháng 12.

Nhôm Foil↓: Chỉ số PMI cho ngành nhôm foil vào tháng 11 là 40,3%, giảm 17,4 điểm so với tháng trước. Bước vào mùa thấp điểm truyền thống vào tháng 11, mặc dù việc hủy bỏ hoàn thuế xuất khẩu cho nhôm bán thành phẩm đã dẫn đến một số đẩy mạnh xuất khẩu, khối lượng sản xuất và bán hàng tổng thể của ngành vẫn giảm so với tháng trước. Nhu cầu cho sản phẩm foil đóng gói và foil điều hòa không khí giảm đáng kể so với tháng 10. Tháng 12 vẫn là mùa thấp điểm, với khối lượng sản xuất và bán hàng của một số sản phẩm nhôm foil dự kiến sẽ giảm thêm, và chỉ số PMI của ngành dự kiến sẽ vẫn dưới mức 50.

Nhôm Ép Đùn Xây Dựng↑: Chỉ số PMI tổng hợp cho ngành nhôm ép đùn xây dựng vào tháng 11 ghi nhận 59,88%, vượt mức 50. Theo khảo sát của SMM, các doanh nghiệp nhôm ép đùn xây dựng ở Nam Trung Quốc, An Huy, Sơn Đông và các khu vực khác thấy tỷ lệ hoạt động tiếp tục tăng do nhu cầu từ các dự án như "đảm bảo giao nhà", với chỉ số sản xuất ghi nhận 81,0% và đơn hàng mới là 58,6%. Tuy nhiên, mặc dù nhu cầu ngành tổng thể cải thiện, sự khác biệt khu vực và các vấn đề cấu trúc vẫn tồn tại, với một số doanh nghiệp nhỏ và vừa đối mặt với áp lực cạnh tranh đáng kể, đẩy nhanh sự hợp nhất ngành. Trong khi đó, do khối lượng đơn hàng tăng và một số doanh nghiệp tăng lương để giữ chân nhân viên, chỉ số việc làm ghi nhận 53,0%, cho thấy thị trường lao động ấm lên. Đáng chú ý, chỉ số tồn kho nguyên liệu và chỉ số thời gian giao hàng của nhà cung cấp đều ghi nhận 50,0%, cho thấy chuỗi cung ứng tương đối ổn định. Theo phản hồi của doanh nghiệp, sự hỗ trợ từ các dự án đầu tư đô thị dự kiến sẽ tiếp tục vào cuối năm, nhưng một số doanh nghiệp cho biết tính bền vững của sự phục hồi nhu cầu thị trường vẫn cần được xem xét. Do đó, chỉ số PMI cho nhôm ép đùn xây dựng dự kiến sẽ giảm dưới mức 50 vào tháng tới.

Ép Đùn Công Nghiệp↑: Chỉ số PMI tổng hợp cho ngành ép đùn công nghiệp vào tháng 11 ghi nhận 58,9%, vẫn trên mức 50. Từ các chỉ số phụ, nhu cầu hạ nguồn cho ép đùn công nghiệp vẫn mạnh vào tháng 11, với chỉ số sản xuất ghi nhận 70,5% và chỉ số đơn hàng mới là 53,5%. Theo khảo sát của SMM, một số doanh nghiệp nhận được đơn hàng mới từ châu Âu và Mỹ, trong khi nhu cầu ở thị trường Nhật Bản và Hàn Quốc tiếp tục tăng. Tuy nhiên, đơn hàng từ Đông Nam Á (như Việt Nam) vẫn yếu do các chính sách chống bán phá giá. Ngoài ra, với lịch trình sản xuất tăng vào cuối năm, áp lực chuỗi cung ứng trở nên rõ ràng, nhưng đơn hàng trong tay cho thấy mô hình cung cầu tương đối ổn định trong ngắn hạn, với chỉ số thời gian giao hàng của nhà cung cấp ghi nhận 50,0%. Được hỗ trợ bởi nhu cầu mùa cao điểm cuối năm, chỉ số PMI tổng hợp cho ép đùn công nghiệp dự kiến sẽ duy trì ở mức cao, nhưng cần chú ý đến sự thay đổi của thị trường quốc tế và tác động tiềm tàng của các yếu tố chính sách đối với đơn hàng xuất khẩu.

Dây và Cáp Nhôm↓: Chỉ số PMI tổng hợp cho ngành dây và cáp nhôm trong nước vào tháng 11 ghi nhận 46,5%, dưới mức 50, cho thấy giai đoạn điều chỉnh của ngành. Khi tháng 11 chuyển sang mùa đông, mùa tiêu thụ truyền thống giảm, và các doanh nghiệp dây và cáp nhôm bắt đầu chuyển đổi nhiệm vụ sản xuất, tập trung vào đơn hàng cho dây dẫn lưới điện tỉnh. Tuy nhiên, do giảm đơn hàng khẩn cấp, chỉ số sản xuất ghi nhận 39,12%. Về đơn hàng mới, sự gia tăng đơn hàng mới cho dây và cáp nhôm giảm so với tháng 10, với vật liệu lưới điện tỉnh và đơn hàng thỏa thuận tồn kho là trọng tâm chính, và chỉ số đơn hàng mới giảm 6,9 xuống 46,32%. Do thay đổi trong loại đơn hàng sản xuất, việc mua nguyên liệu thô cũng thay đổi, với chỉ số mua ghi nhận 54,65%, chủ yếu để bổ sung tồn kho nguyên liệu thô. Khi cuối năm đến gần, tình hình giao hàng chặt chẽ cho đơn hàng của Lưới điện Quốc gia tạm thời giảm bớt. Dựa trên đơn hàng hiện tại của doanh nghiệp, chỉ số PMI cho dây nhôm dự kiến sẽ vẫn dưới mức 50 vào tháng 12.

Hợp Kim Nhôm Nguyên Sinh↓: Chỉ số PMI cho ngành hợp kim nhôm nguyên sinh vào tháng 11 là 44,2%, giảm 3,4 điểm so với tháng trước. Ngành hợp kim nhôm nguyên sinh bước vào mùa thấp điểm vào tháng 11, với nhiều doanh nghiệp hợp kim báo cáo sự giảm đơn hàng so với tháng trước. Tuy nhiên, do yêu cầu ngày càng nghiêm ngặt đối với nhiệm vụ hợp kim hóa nhôm lỏng, ít nhà máy hợp kim giảm tỷ lệ hoạt động, và sản xuất vẫn ổn định. Giá nhôm tăng ban đầu và sau đó giảm vào tháng 11, với sự giảm liên tục vào cuối tháng dẫn đến tâm lý giảm giá mạnh trong số khách hàng hạ nguồn, giảm sự nhiệt tình của họ trong việc lấy hàng, và dẫn đến tồn kho tích lũy cho một số doanh nghiệp hợp kim. Tháng 12 vẫn là mùa thấp điểm, với khối lượng đơn hàng và tỷ lệ hoạt động dự kiến sẽ không thay đổi nhiều so với tháng 11, và chỉ số PMI của ngành dự kiến sẽ dao động quanh mức 50.

Hợp Kim Thứ Cấp→: Chỉ số PMI cho ngành nhôm thứ cấp vào tháng 11 giảm 2,2 điểm phần trăm so với tháng trước xuống 57,6%, vẫn trên mức 50. Về sản xuất, được thúc đẩy bởi các đơn hàng cuối năm từ các đầu mối, sản xuất của các nhà sản xuất nhôm thứ cấp, chủ yếu là các nhà máy lớn, nhìn chung đã phục hồi vào tháng 11. Tuy nhiên, do giá nhôm biến động vào tháng 11, sự sẵn sàng mua của các doanh nghiệp hạ nguồn bị kìm hãm, và cùng với nguồn cung nguyên liệu thô chặt chẽ, sự gia tăng sản xuất tổng thể bị hạn chế. Các doanh nghiệp khác cũng đối mặt với các thách thức như thiếu nguyên liệu thô, lỗ sản xuất, hoặc đơn hàng không đủ, khiến việc tăng hoặc thậm chí giảm sản xuất trở nên khó khăn. Mặc dù một số doanh nghiệp tăng cường mua nguyên liệu thô để đáp ứng nhu cầu sản xuất, và một số bắt đầu tích trữ trước cuối năm, chi phí phế liệu nhôm cao hạn chế sự tăng trưởng tồn kho. Để giảm bớt áp lực tài chính, tồn kho sản phẩm hoàn chỉnh tại các nhà máy nhôm thứ cấp giảm. Chỉ số PMI cho tháng 12 dự kiến sẽ giảm so với tháng 11, dao động quanh mức 50.

Phân Tích Ngắn Gọn: Từ góc độ của các ngành công nghiệp chế biến nhôm khác nhau, tỷ lệ hoạt động cho các ngành tấm/thép, dải và foil vào tháng 11 cho thấy sự giảm đáng kể so với tháng trước. Mặc dù có tình huống sản xuất khẩn cấp cho đơn hàng xuất khẩu, sự gia tăng sản xuất ngành do đơn hàng xuất khẩu mang lại là hạn chế, dẫn đến chỉ số PMI cho các ngành tấm/thép, dải và foil vẫn dưới mức 50 vào tháng 11. Ngành dây và cáp nhôm bước vào mùa thấp điểm do xây dựng lưới điện và các yếu tố khác, với nhu cầu ngành giảm đáng kể so với tháng trước, cho thấy trạng thái mùa thấp điểm rõ ràng. Vào tháng 11, ngành ép đùn thấy sự cải thiện trong tỷ lệ hoạt động, được thúc đẩy bởi các chính sách kích thích như "đảm bảo giao nhà" ở một số khu vực và tác động tích cực của lịch trình sản xuất đơn hàng xuất khẩu tăng, dẫn đến chỉ số PMI của ngành vẫn trên mức 50. Bước vào tháng 12, việc hủy bỏ hoàn thuế xuất khẩu cho nhôm bán thành phẩm trong nước sẽ hoàn toàn có hiệu lực, và đơn hàng và lịch trình sản xuất ở nước ngoài dự kiến sẽ giảm. Ngoài ra, với sự đến của mùa đông, ngành xây dựng và xây dựng lưới điện sẽ bước vào mùa thấp điểm, dẫn đến sự giảm nhu cầu sử dụng cuối cùng, với tỷ lệ hoạt động cho các tấm rèm, nhôm ép đùn xây dựng và dây và cáp nhôm dự kiến sẽ tiếp tục giảm. Dựa trên lịch trình sản xuất và đơn hàng mới của doanh nghiệp, SMM dự kiến chỉ số PMI cho ngành công nghiệp chế biến nhôm trong nước vào tháng 12 sẽ vẫn dưới mức 50, với sự giảm 2,6 điểm phần trăm so với tháng trước xuống khoảng 41%.