Chênh lệch giá đáng kể giữa Thượng Hải và Quảng Đông: Phí bảo hiểm có thể kéo dài bao lâu? [Phân tích SMM]

Trong hội nghị "Tuần lễ Đồng Châu Á" năm 2024, thị trường đang theo dõi chặt chẽ việc tiêu thụ đồng cathode trong nước năm 2024. Một mặt, cả phí bảo hiểm vật lý trong nước và quốc tế đều có mối tương quan mạnh mẽ với tốc độ tăng trưởng tiêu thụ. Mặt khác, các cuộc đàm phán cho các hợp đồng dài hạn về đồng cathode năm 2025 đang đến gần. Kể từ nửa cuối năm, tồn kho đồng cathode trong nước đã giảm. Mặc dù tiêu thụ đã có sự cải thiện, phí bảo hiểm giao ngay vẫn ở mức trung bình. Tại thời điểm này, tại sao phí bảo hiểm gần đây ở Nam và Đông Trung Quốc lại đột ngột tăng? Điều này sẽ có tác động gì trong tương lai? Sau đây là phân tích chi tiết.

Trước hết, việc bảo trì gần đây tại một số nhà máy luyện kim ở khu vực xung quanh Nam Trung Quốc đã dẫn đến giảm cung cấp tổng thể trên thị trường, vì tồn kho được giữ lại để giao hàng theo các hợp đồng dài hạn. Điều này đã khiến phí bảo hiểm tăng trước tiên ở Nam Trung Quốc, tạo ra sự chênh lệch giá đáng kể với Đông Trung Quốc, buộc phí bảo hiểm ở Đông Trung Quốc cũng tăng theo. Ngoài ra, các nhà cung cấp đã gửi một số hàng hóa đến Nam Trung Quốc để thực hiện chênh lệch giá liên vùng, dẫn đến tăng phí bảo hiểm giao ngay ở cả hai khu vực. Thứ hai, với giá đồng liên tục giảm gần đây, các đơn đặt hàng từ hạ nguồn đã tăng đáng kể, hỗ trợ cho phí bảo hiểm giao ngay. Cuối cùng, tỷ lệ hoạt động của thanh đồng thứ cấp liên tục thấp hơn dự kiến, và hiệu ứng thay thế của đồng cathode đã hỗ trợ tiêu thụ đồng cathode.

Nhìn về phía trước, mặc dù sự mất cân đối cung cầu ngắn hạn đang đẩy phí bảo hiểm lên, thị trường dự kiến sẽ thấy sự phân hóa giữa các hợp đồng dài hạn và hàng hóa giao ngay vào năm 2024. Với mức tồn kho hiện tại, tốc độ tăng phí bảo hiểm vẫn bị hạn chế. Ngoài ra, khi mùa đông đến gần, một số hàng hóa từ các khu vực phía bắc sẽ buộc phải di chuyển xuống phía nam do nhu cầu tiêu thụ địa phương suy yếu. Sau khi tiêu thụ chậm lại, phí bảo hiểm giao ngay dự kiến sẽ vẫn yếu.