TC Phục hồi: Thị trường Tinh quặng Kẽm sắp đảo chiều? [Phân tích SMM]

Theo dữ liệu của SMM, tính đến ngày 1 tháng 11, TC trung bình hàng tuần cho SMMZn50 đã phục hồi lên 1,500 nhân dân tệ/tấn (hàm lượng kim loại), kết thúc đợt giảm kéo dài 12 tháng. Điều gì đã gây ra sự phục hồi trong TC? Thị trường tinh quặng kẽm có sắp đảo chiều?

Về phía cung, mặc dù sản lượng mới từ Huoshaoyun vào tháng 7 đã mang lại khối lượng bổ sung, sự suy giảm hàm lượng quặng thô ở một số mỏ ở miền bắc Trung Quốc vẫn tiếp tục ảnh hưởng đến thị trường trong năm nay. Theo khảo sát của SMM, từ tháng 1 đến tháng 9 năm nay, sản lượng tinh quặng kẽm SMM tăng 1,01% so với cùng kỳ năm ngoái, với mức tăng trưởng hạn chế trong sản xuất quặng trong nước. Vào tháng 10, sự gián đoạn tại các mỏ trong nước vẫn tiếp diễn, và không có sự cải thiện đáng kể trong nguồn cung quặng trong nước. Tuy nhiên, từ tháng 10, tồn kho tại bảy cảng được SMM giám sát đã tăng, và sự lưu thông của quặng nhập khẩu đã tăng nhẹ, cung cấp một số bổ sung cho nguồn cung tinh quặng kẽm.

Về phía cầu, vào tháng 9, sản lượng kẽm thỏi trong nước tăng 2% so với tháng trước, cao hơn một chút so với kỳ vọng của thị trường. SMM cũng dự báo mức tăng trưởng hạn chế trong sản xuất kẽm tinh luyện vào tháng 10, với nhu cầu mua nguyên liệu thô tiếp tục ở mức thấp. Các nhà máy luyện kim tiếp tục mua quặng kẽm dưới mức hoạt động thấp, với mức tồn kho nguyên liệu thô tại các nhà máy luyện kim tăng nhẹ lên 15,6 ngày vào tháng 9, cho thấy hiệu quả của việc cắt giảm sản xuất.

Ngoài ra, giá kẽm đạt mức cao mới trong năm vào tháng 10, và lợi nhuận của các mỏ tiếp tục tăng. Cùng với sự cải thiện dần dần trong tồn kho nguyên liệu thô tại một số nhà máy luyện kim trong nước, tâm lý thị trường tổng thể là lạc quan. Một số nhà máy luyện kim đã đàm phán với các mỏ để tăng TC trong nước, dẫn đến sự phục hồi nhẹ trong TC ở nhiều khu vực vào tháng 10.

Nhìn về phía trước, với sự giảm sản lượng theo mùa của các mỏ và việc tích trữ mùa đông của các nhà máy luyện kim trong quý IV, tình hình quặng trong nước dự kiến sẽ tiếp tục căng thẳng, và sự gia tăng TC trong năm nay dự kiến sẽ chậm. Năm tới, với việc đưa vào hoạt động liên tiếp của các mỏ ở nước ngoài như Oz và Kipushi, cũng như các mỏ trong nước như Huoshaoyun và Yinzhushan, thị trường dự kiến sẽ có sự gia tăng nguồn cung quặng toàn cầu trên 500,000 tấn. Lượng quặng nhập khẩu vào thị trường trong nước có thể cải thiện so với năm nay. Tuy nhiên, với các nhà máy luyện kim trong nước như Wanyang và Yunnan Copper dự định tăng công suất mới, nhu cầu về nguyên liệu thô cũng sẽ tăng. Việc tình hình cung cấp quặng trong nước có được cải thiện vào năm tới hay không sẽ phụ thuộc vào việc giải phóng công suất từ các mỏ mới đưa vào hoạt động.