Vào cuối quý 3, giá chì đã chấm dứt xu hướng giảm, với giá chì SMM# ổn định ở mức 16,000 nhân dân tệ/tấn. Bước vào tháng 10, giá chì phục hồi nhẹ nhờ vào sự thúc đẩy của bầu không khí vĩ mô, nhưng tiêu thụ thực tế từ hạ nguồn diễn ra chậm. Lượng tồn kho tại các nhà máy luyện kim trong kỳ nghỉ lễ Quốc khánh dần chuyển sang kho xã hội. Khi tâm lý lạc quan vĩ mô phai nhạt và áp lực tích lũy tồn kho chì tinh luyện tăng lên, giá chì lại dao động giảm.
Trên thị trường giao ngay trong nước của Trung Quốc, một loạt các chính sách tiền tệ và kích thích tiêu dùng xung quanh kỳ nghỉ lễ Quốc khánh đã dẫn đến sự gia tăng chung của kim loại màu, với giá chì SHFE tăng trong bầu không khí này. Một khảo sát của SMM tiết lộ rằng các doanh nghiệp sản xuất pin axit-chì hạ nguồn có kỳ vọng khác nhau về tiêu thụ trong quý 4. Do giao dịch trước bán hàng của tồn kho chì tinh luyện sơ cấp và thứ cấp thấp hơn dự kiến trong kỳ nghỉ lễ Quốc khánh tháng 10, lượng tồn kho ẩn tại các nhà máy luyện kim dần chuyển sang kho xã hội và trở thành tồn kho báo cáo vào giữa tháng 10.
Trong tuần sau kỳ nghỉ lễ Quốc khánh, mức tồn kho nguyên liệu thô hạ nguồn tương đối cao, chỉ có một lượng nhỏ mua kịp thời với giá thấp. Khi giá chì tăng, có nhiều trường hợp người giữ hàng mở rộng chiết khấu để bán hết tồn kho tích lũy. Tuần này đánh dấu tuần thứ hai sau kỳ nghỉ lễ Quốc khánh và gần đến thời điểm giao hàng, với tồn kho kỳ nghỉ của nhà máy luyện kim hoặc đã cạn kiệt hoặc chuyển sang kho xã hội. Về báo giá thị trường, với tồn kho nhà máy luyện kim giảm và giá chì yếu đi, nhiều người chuyển sang báo giá cao hoặc không muốn bán, quan sát thị trường. Đến giữa tháng 10, lưu thông chì thỏi vẫn không dồi dào, và hầu như không có bán ra trên thị trường. Nhìn về quý 4, bầu không khí vĩ mô tổng thể dự kiến sẽ vẫn ấm áp, với cửa sổ nhập khẩu chì thỏi vẫn đóng. Ngoài ra, các vấn đề cung cấp chì tinh luyện và phế liệu pin trong suốt năm chưa được giải quyết hoàn toàn, cung cấp sự hỗ trợ tốt cho giá chì. Vào cuối tháng 10, mặc dù nguồn cung chì tinh luyện dự kiến sẽ phục hồi, tiêu thụ hạ nguồn, đặc biệt là cho pin khởi động ô tô, vẫn được dự đoán. Các yếu tố cơ bản của thị trường chì có thể bước vào giai đoạn tăng trưởng kép về cung và cầu, cần tiếp tục chú ý đến tiến độ phục hồi sản xuất của nhà máy luyện kim và thay đổi trong tồn kho xã hội trong nước.
![SHFE chì kết phiên tăng nhẹ, đà hồi phục ngắn hạn phụ thuộc vào việc giảm tồn kho hạ nguồn có thành hiện thực [Điểm báo chì tương lai]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/xVgcv20251217171721.jpg)
