Triển vọng Tương lai về Công suất Quặng Mangan và Thay đổi Cung-Cầu

Chính phủ Zimbabwe đã ấn định năm 2026 là hạn chót để các nhà máy luyện ferrochrome trong nước phát triển nguồn điện tự dùng, chủ yếu từ năng lượng tái tạo, qua đó chấm dứt giai đoạn giá điện lưới được trợ giá cho ngành này, theo Hiệp hội Phát triển Crôm Quốc tế cho biết đầu năm nay. Yêu cầu này phản ánh một hạn chế vật lý cứng hơn là vấn đề thương mại thuần túy: luyện ferrochrome tiêu thụ 3.500-4.000 kWh cho mỗi tấn sản phẩm, mức tải mà lưới điện vốn căng thẳng vì nợ nần và thiếu hụt công suất phát của Zimbabwe không thể hấp thụ ở quy mô lớn mà không ảnh hưởng đến nguồn cung cho các khách hàng khác. Khi năm 2026 đã qua hơn một nửa, hạn chót đang đến gần vào đúng thời điểm Zimbabwe đang thúc đẩy chương trình nghị sự chế biến sâu quyết liệt — bao gồm lệnh cấm xuất khẩu khoáng sản thô từ tháng 2/2026 và các trung tâm chế biến sâu cấp vùng mới được công bố, dành riêng các khu vực sản xuất crôm cho hoạt động sản xuất ferrochrome và hợp kim crôm chuyên dụng. Liệu các nhà sản xuất ferrochrome của nước này, nhiều cơ sở trong số đó là các dự án do Trung Quốc đầu tư vẫn đang tăng công suất, có đạt đủ tiến bộ hướng tới nguồn điện tái tạo tự dùng để kịp hạn chót cuối năm hay không vẫn là một câu hỏi bỏ ngỏ, và là vấn đề có tác động trực tiếp đến mức độ tham vọng chế biến sâu crôm của Zimbabwe có thể thực sự được hiện thực hóa đúng tiến độ. SMM sẽ tiếp tục theo dõi để có những cập nhật cụ thể về tiến độ các dự án điện tự dùng trên toàn ngành ferrochrome của Zimbabwe trong thời gian còn lại của năm.

Giá cổ phiếu niêm yết trên JSE của Southern Palladium tăng vọt 27,8%, từ mức đóng cửa trước đó là R18,00 lên R23,01 vào ngày 11 tháng 8 năm 2026, sau khi công ty xác nhận Bộ Tài nguyên Khoáng sản và Dầu khí Nam Phi đã cấp quyền khai thác mỏ cho dự án chủ lực Bengwenyama tại nhánh Đông của phức hệ Bushveld ở Limpopo. Quyết định phê duyệt ngày 7 tháng 8 đánh dấu việc kết thúc quy trình pháp lý bắt đầu từ khi hồ sơ xin quyền khai thác mỏ được nộp và chấp thuận vào tháng 10 năm 2023 — gần ba năm theo đuổi quy trình cấp phép được nén lại thành một phiên định giá lại thị trường chỉ trong một ngày sau khi kết quả được công bố. Công ty đã yêu cầu tạm ngừng giao dịch trên cả JSE và ASX vào ngày 6 tháng 8 trong thời gian đánh giá các điều khoản của quyền khai thác mỏ trước khi công bố thông tin một cách có trật tự. Quyền khai thác mỏ được cấp với thời hạn ban đầu 30 năm, và Southern Palladium có quyền xin gia hạn sau đó. Ban lãnh đạo công ty mô tả phê duyệt này là bước then chốt đưa Bengwenyama từ giai đoạn nghiên cứu sang triển khai. Riêng đối với mảng chrome của SMM, cột mốc này có ý nghĩa vượt ra ngoài câu chuyện chính về kim loại nhóm bạch kim: Bengwenyama được cấu trúc rõ ràng là dự án đồng sản phẩm PGM-chrome, với chrome được định vị đóng góp gần một phần ba tổng doanh thu của dự án khi đạt công suất toàn phần sau khi hoàn tất phát triển. Sau khi đã vượt qua rào cản pháp lý lớn nhất, lộ trình của Bengwenyama hướng tới quyết định đầu tư cuối cùng — và trở thành nguồn tinh quặng chrome mới thực sự của Nam Phi — đã ngắn lại đáng kể so với một tuần trước, dù việc hoàn thành nghiên cứu khả thi xác định, thu xếp tài chính dự án và xin các giấy phép bổ sung vẫn còn là những bước cần vượt qua giữa quyền khai thác mỏ và giai đoạn xây dựng.

Ngày 14 tháng 8: Cảng miền Bắc Trung Quốc: quặng cục Úc 46% ở mức 40-40,5 nhân dân tệ/mtu, đi ngang so với tuần trước; quặng bán carbonat Nam Phi ở mức 32,2-32,7 nhân dân tệ/mtu, giảm so với tuần trước; quặng Gabon ở mức 37,8-38,2 nhân dân tệ/mtu, đi ngang so với tuần trước; quặng hàm lượng sắt cao Nam Phi ở mức 28,5-29 nhân dân tệ/mtu, đi ngang so với tuần trước; quặng hàm lượng sắt trung bình Nam Phi ở mức 35-35,5 nhân dân tệ/mtu, đi ngang so với tuần trước. Cảng miền Nam Trung Quốc: quặng cục Úc 46% ở mức 42,9-43,4 nhân dân tệ/mtu, đi ngang so với tuần trước; quặng bán carbonat Nam Phi ở mức 36,3-36,8 nhân dân tệ/mtu, đi ngang so với tuần trước; quặng Gabon ở mức 40,6-41,1 nhân dân tệ/mtu, đi ngang so với tuần trước; quặng hàm lượng sắt cao Nam Phi ở mức 31,2-31,7 nhân dân tệ/mtu, đi ngang so với tuần trước; quặng hàm lượng sắt trung bình Nam Phi ở mức 38-38,5 nhân dân tệ/mtu, đi ngang so với tuần trước. Nhu cầu quặng mangan trầm lắng, lượng quặng giao ngay tại cảng dồi dào và giá quặng mangan tại cảng sẽ tích lũy ở vùng đáy trong ngắn hạn.