Theo khảo sát của SMM, mặc dù năm 2024 đã chứng kiến một cửa sổ chờ đợi lâu dài cho việc nhập khẩu tinh quặng chì, nguồn cung quặng chì toàn cầu không thể theo kịp sự mở rộng của công suất luyện chì trong nước. Từ tháng 1 đến tháng 9 năm 2024, cân bằng tích lũy của tinh quặng chì vẫn ở trạng thái thiếu hụt, và xu hướng cân bằng chặt chẽ trong nguồn cung quặng chì chưa hoàn toàn đảo ngược. Từ giữa đến cuối tháng 8, tại sao TC tinh quặng chì lại tăng nhẹ? SMM mang đến cho bạn một phân tích điều tra.
Về giao dịch và báo giá quặng chì, báo giá thị trường có sự khác biệt đáng kể. Vào giữa tháng 8, SMM khảo sát rằng các nhà máy luyện ở Hà Nam đã nâng báo giá Pb50TC từ các nhà cung cấp, và phí chế biến cho chì thô ở Hồ Nam đã phục hồi trước tiên, nhưng báo giá Pb50TC không có sự thay đổi đáng kể vào thời điểm đó. Đến cuối tháng 8, sự nhiệt tình sản xuất của các nhà máy luyện ở Hồ Nam giảm, đáp ứng kỳ vọng về bảo trì và cắt giảm sản xuất. Đến giữa tháng 9, báo giá TC tinh quặng chì trong khu vực này đã tăng nhẹ 50-100 yuan/mt. Ở các khu vực khác, ngoại trừ hai nhà máy luyện đã tăng đáng kể phí chế biến cho tinh quặng chì ít bạc do tích lũy nguyên liệu thô từ các mỏ ở nước ngoài, hầu hết các nhà máy luyện chỉ thực hiện các điều chỉnh nhỏ hoặc đàm phán các điều kiện giá cả thuận lợi hơn mà không điều chỉnh báo giá Pb50TC.
Đằng sau sự phục hồi nhẹ của Pb50TC vào tháng 9, trước hết, các nguyên liệu thô khác nhau như quặng chì nhập khẩu, quặng chì-bạc và chì thô đã được các nhà máy luyện đặt hàng trước đó đã đến nhà máy. Cùng với việc bảo trì và cắt giảm sản xuất ở một số khu vực, số ngày tồn kho nguyên liệu thô đã tăng lên 45 ngày hoặc hơn, thúc đẩy các nhà máy luyện quy mô trung bình và lớn nâng báo giá mua. Một nhà giao dịch đề cập rằng không giống như sự giảm đáng kể giá quặng chì nhập khẩu trước đó, báo giá gần đây cho quặng chì nhập khẩu vận chuyển đến Hà Nam, Nội Mông và cảng Hoàng Phố cho thương mại nội địa đã tăng 100-200 yuan/mt. Ông tin rằng sự gia tăng tồn kho nguyên liệu thô của các nhà máy luyện là một lý do, và một lý do khác là việc hoàn thành định giá hợp đồng dài hạn trong cửa sổ nhập khẩu đã cung cấp đủ biên lợi nhuận để đáp ứng nhu cầu của các nhà máy luyện về báo giá TC cao hơn. Thứ hai, sự không thể hỗ trợ hoạt động TC thấp trong ngắn hạn thông qua lợi ích phục hồi toàn diện là một yếu tố khác. Một nhà máy luyện đã truy lại SMM rằng trong quá khứ, công nghệ phục hồi toàn diện trong ngành luyện chì không tiên tiến, với tỷ lệ phục hồi bạc thấp và các kim loại có giá trị khác được xử lý như xỉ có giá trị thấp, khiến nó không có lợi nhuận. Do đó, báo giá Pb50TC vào thời điểm đó phải bao gồm chi phí chế biến luyện chì. Tuy nhiên, khoảng năm 2020, những đột phá trong công nghệ phục hồi và tái chế toàn diện trong ngành luyện chì đã dẫn đến lợi nhuận đáng kể và mở rộng công suất nhanh chóng, dẫn đến tình trạng thiếu hụt nguyên liệu thô tinh quặng chì (đặc biệt là quặng chì đa kim không thể phục hồi toàn diện trong quá khứ). Sự cạnh tranh khốc liệt giữa các nhà máy luyện đã dẫn đến sự giảm đáng kể của Pb50TC. Gần đây, nhà máy luyện đề cập rằng giá yếu của các kim loại như bạc, antimon, đồng và kẽm chứa trong quặng chì cũng là lý do cho sự lựa chọn bảo trì hoặc cắt giảm sản xuất tạm thời của họ. Lúc này, tinh quặng chì "sạch" dùng để pha trộn không còn cần thiết, dẫn đến sự gia tăng báo giá TC cho quặng chì ít bạc, ít hàm lượng, trong khi báo giá TC cho quặng chì đa kim có hàm lượng tốt hơn không có nhiều thay đổi.
SMM tin rằng sự giảm TC tinh quặng chì vào tháng 9 có thể chỉ là tác động ngắn hạn do việc bổ sung nguyên liệu thô nhập khẩu của các nhà máy luyện và sự giảm lợi nhuận phục hồi toàn diện dẫn đến bảo trì và cắt giảm sản xuất. Trong trung và dài hạn, tiến độ đưa vào hoạt động của các mỏ chì-kẽm vẫn không thể đáp ứng nhu cầu của công suất luyện chì trong nước. Độ co giãn của việc nối lại sản xuất cho các nhà máy luyện chì với kiểm soát sản xuất ngắn hạn là tương đối lớn. Ngoài ra, xem xét việc lưu trữ mùa đông ở miền bắc Trung Quốc và chu kỳ bảo trì dài của các mỏ trong nước, sự gia tăng báo giá TC trong quý IV có thể tương đối hạn chế. Mặc dù các nhà giao dịch nhập khẩu là những người đầu tiên nâng báo giá TC nhập khẩu đã bán quá mức trước đó, các mỏ chì-kẽm trong nước vẫn duy trì quan điểm về nguồn cung quặng chì (quặng chì-bạc) chặt chẽ. Họ thường quan sát sự điều chỉnh giá của các nhà máy luyện, và sự gia tăng giá TC có thể tương đối hạn chế.
