Giá đồng liên tục giảm suốt tuần và chỉ hồi phục vào thứ Sáu, dẫn đến việc giá chênh lệch hàng giao ngay ban đầu tăng nhưng sau đó giảm. Bài viết này sẽ phân tích các yếu tố gây xáo trộn sự giảm giá của giá chênh lệch hàng giao ngay sau khi giá đồng giảm và đánh giá tình hình tiêu thụ thực tế trong tuần.
Đầu tuần, giá đồng giảm nhẹ, và các nhà giao dịch báo cáo một số sự chậm trễ trong việc nhập khẩu đồng. Kết hợp với thực tế rằng chênh lệch giá contango giữa hợp đồng đồng SHFE 2409 và 2410 không thu hẹp đáng kể, các nhà giao dịch hàng giao ngay duy trì lập trường giá bán chắc chắn. Đến giữa tuần, đồng nhập khẩu đến như dự đoán, và sau khi giá đồng SHFE giảm, chênh lệch giá contango giữa hợp đồng đồng SHFE 2409 và 2410 thu hẹp đáng kể. Đến chiều thứ Năm, nó thậm chí chuyển sang cấu trúc backwardation, đạt 80 yuan/mt vào lúc đóng cửa. Những người chơi chênh lệch giá ban đầu thu lợi và tích cực bán các chứng khoán hàng giao ngay, dẫn đến việc giá chênh lệch hàng giao ngay giảm.
Đáng chú ý là tỷ lệ chứng khoán đồng SHFE trong kho đồng SMM tại Thượng Hải giảm nhanh chóng. Điều này cho thấy rằng sau khi các nhà giao dịch hàng giao ngay bán các chứng khoán giao ngay của họ, đã có việc mua thực tế từ hạ lưu, không chỉ là giao dịch luân phiên giữa các nhà giao dịch. Quan sát kho SHFE, kho đồng ở Thượng Hải giảm 18,945 tấn tuần trước, với kho kỳ hạn giảm 13,010 tấn.
Theo khảo sát SMM tuần trước (8.30-9.5), tỷ lệ hoạt động hàng tuần của các nhà sản xuất thanh đồng cathode lớn trong nước giảm xuống còn 78.15%, giảm 1.11 điểm phần trăm so với tuần trước, nhưng vượt quá giá trị dự kiến 5.48 điểm phần trăm. Tỷ lệ hoạt động cao hơn dự kiến chủ yếu là do đơn đặt hàng tăng sau khi giá đồng giảm. Dự kiến tỷ lệ hoạt động sẽ tiếp tục tăng trong tuần này do nhu cầu dự trữ của khách hàng trước Tết Trung Thu, cho thấy tiêu thụ thực tế của đồng cathode cũng đang ấm lên.
Nhìn về tuần này, khi hợp đồng đồng SHFE 2409 bước vào giai đoạn đếm ngược để giao hàng và Tết Trung Thu đang đến gần, giao dịch thanh đồng cathode giao ngay dự kiến sẽ sôi động. Ngay cả với sự bổ sung dự kiến của đồng nhập khẩu, dự trữ được dự đoán sẽ tiếp tục giảm trong tuần. Tuy nhiên, do ảnh hưởng của chênh lệch giá và nhu cầu chuyển đổi đồng nhập khẩu thành tiền mặt, giá chênh lệch hàng giao ngay sẽ vẫn chịu áp lực. Không gian tăng lên cho giá chênh lệch hàng giao ngay sẽ bị giới hạn, và những người nắm giữ cổ phiếu có thể thử mức cao cho khoản chênh lệch 100 yuan/mt.
