Khi tâm lý vĩ mô dự kiến ổn định và các yếu tố cơ bản của cung và cầu đang cải thiện, giá nhôm dự kiến sẽ ổn định vào tuần tới.

Trong tuần này, tâm lý vĩ mô tương đối thận trọng. Sau khi Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ gần như xác nhận một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 9, việc công bố dữ liệu Chỉ số Giá Tiêu dùng Cá nhân (PCE) của Hoa Kỳ tháng 7, PMI Sản xuất ISM của Hoa Kỳ tháng 8 và dữ liệu tuyển dụng việc làm của Hoa Kỳ tháng 7 đã khiến kỳ vọng của thị trường về một đợt cắt giảm lãi suất 25 hoặc 50 điểm cơ bản vào tháng 9 dao động. Trong nước, PMI sản xuất chính thức của tháng 8 dưới ngưỡng, nhưng các chính sách thay thế sản phẩm cũ bằng sản phẩm mới tại Giang Tô, Thượng Hải và các khu vực khác đã cung cấp động lực cho sự cải thiện nhu cầu. Phân tích cơ bản: Trong tuần này, công suất hoạt động của các doanh nghiệp nhôm trong nước duy trì largely ổn định so với tuần trước (WoW). Theo dữ liệu của SMM, tính đến nay, công suất hoạt động của các doanh nghiệp nhôm trong nước là 43,49 triệu tấn, với sản lượng hàng ngày khoảng 119,000 tấn và khối lượng nhôm đúc hàng ngày khoảng 32,000 tấn. Trong tháng 9, hầu hết các doanh nghiệp nhôm trong nước dự kiến sẽ duy trì hoạt động ổn định, với tổng sản lượng trong tháng 9 dự kiến tăng 1,3% so với cùng kỳ năm trước (YoY) lên khoảng 3,57 triệu tấn. Về mặt chi phí: Trong tuần này, chi phí nhôm trong nước thể hiện hiệu suất không đồng nhất. Giá hiện tại của alumina trong nước vẫn có tiềm năng tăng, với giá giao ngay cho thấy sự tăng nhẹ, trong khi giá chủ đạo của prebaked anode trong tháng 9 có sự giảm nhẹ so với tháng trước (MoM). Theo mô hình chi phí hàng ngày của SMM cho nhôm, tính đến thứ năm này, tổng chi phí ngay lập tức của ngành nhôm trong nước là khoảng 17,710 yuan/mt, tăng 16 yuan/mt so với thứ năm trước, với lợi nhuận ngành ngay lập tức ở khoảng 1,590 yuan/mt, giảm 267 yuan/mt so với thứ năm trước. Thị trường nước ngoài: Trong tuần này, cửa sổ nhập khẩu của thị trường nhôm thành phẩm trong nước vẫn đóng cửa, có ít nguồn hiện tại nhập khẩu. Khối lượng nhập khẩu ròng của nhôm thỏi trong nước vào tháng 8 dự kiến sẽ duy trì khoảng 120,000 tấn. Về mặt nhu cầu: Trong tuần này, hoạt động hạ nguồn trong nước duy trì xu hướng tích cực, với các đơn đặt hàng cải thiện trong các lĩnh vực sản phẩm công nghiệp và tấm, dải và lá nhôm, và ý định dự trữ mạnh mẽ hơn giữa các doanh nghiệp. Ngoài ra, Hoa Kỳ, Canada và các quốc gia khác gần đây đã công bố kế hoạch áp thuế lên các sản phẩm nhôm bán tinh chế của Trung Quốc. Trước khi các chính sách này có hiệu lực, thị trường nước ngoài đã tăng cường dự trữ các sản phẩm nhôm bán tinh chế của Trung Quốc, kích thích sự tăng lên trong các đơn đặt hàng của một số doanh nghiệp xuất khẩu nhôm bán tinh chế trong nước. Trong tháng 9, xuất khẩu nhôm bán tinh chế trong nước dự kiến sẽ có sự tăng so với tháng trước. Tổng thể, giá nhôm trong tuần này cho thấy sự yếu kém và dòng tồn kho xã hội nhôm trong nước cho thấy một xu hướng giảm, với việc giảm bớt thị trường hiện tại đã thu hẹp đáng kể. Tổng thể, về mặt vĩ mô, PMI Sản xuất ISM của Hoa Kỳ không đạt kỳ vọng, làm tăng lo ngại về suy thoái kinh tế, tăng cường sự hoảng loạn của thị trường và làm giảm khẩu vị rủi ro, gây áp lực lên các sản phẩm công nghiệp. Thị trường đang chờ đợi hướng dẫn từ dữ liệu việc làm phi nông nghiệp vào đêm thứ năm. Trong nước, PMI sản xuất tháng 8 giảm xuống 49,1% theo tháng (MoM), cho thấy sự giảm sút trong tâm lý kinh tế. Các chính sách tài khóa của Trung Quốc tiếp tục được tăng cường, duy trì tông màu chính của phát triển kinh tế nội địa ổn định và tích cực. Về cơ bản, nguồn cung nhôm trong nước dự kiến sẽ duy trì ổn định trong ngắn hạn, với một sự giảm dự kiến trong khối lượng nhôm đúc, và chi phí alumina vẫn có tiềm năng tăng. Về mặt nhu cầu, nhu cầu dần dần cải thiện vào tháng 9, với tồn kho xã hội nhôm trong nước bước vào chu kỳ giảm xuống. Sau khi tâm lý vĩ mô ổn định, giá nhôm có thể được hỗ trợ bởi mặt nhu cầu. Tuần tới, giá nhôm dự kiến sẽ largely dao động ổn định, với SMM dự đoán rằng hợp đồng chính của SHFE nhôm sẽ dao động trong khoảng 18,880 và 19,910 yuan/mt. LME 3M dự kiến sẽ dao động trong khoảng $2,330 và $2,480/mt. Cần tiếp tục theo dõi tiêu thụ nhôm và các thay đổi kinh tế vĩ mô.