Tháng 8, PMI chế biến nhôm trong nước duy trì ở mức thấp, dự kiến các ngành công nghiệp hạ nguồn sẽ phục hồi khi mùa cao điểm truyền thống đến gần [Phân tích chuyên sâu SMM về hạ nguồn]

Theo dữ liệu SMM, chỉ số PMI tổng hợp cho ngành chế biến nhôm trong nước tháng 8 năm 2024 là 43,6%, tăng 1,8 điểm so với tháng trước, nhưng vẫn dưới mức 50. Theo từng phân khúc, PMI cho nhôm xây dựng trong nước và tấm, dải và lá nhôm đều dưới mức 50, trong khi PMI cho nhôm dây là 50,5, vẫn trên mức 50. Phân khúc nhôm công nghiệp là phân khúc đầu tiên thoát khỏi mùa thấp điểm, với PMI đạt 51,97%, vượt qua mức 50. Về các chỉ số chi tiết, không khí mùa thấp điểm cho tiêu thụ trong nước vẫn tiếp tục trong tháng 8. Mặc dù phân khúc nhôm công nghiệp có sự phục hồi, nhưng không thể bù đắp sự suy giảm liên tục trong tiêu thụ nhôm xây dựng, và ngành tấm, dải và lá nhôm vẫn yếu, với chỉ số sản xuất ở mức 36,2%. Về đơn hàng mới, đơn hàng cho sản phẩm lá nhôm tiếp tục giảm, và các công ty vật liệu xây dựng thận trọng trong việc nhận đơn hàng do vấn đề an toàn thanh toán. Chỉ có đơn hàng mới cho nhôm công nghiệp và nhôm dây nằm trong vùng mở rộng, không thể đẩy chỉ số đơn hàng mới lên, cuối cùng ghi nhận 40,1%. Theo từng phân khúc: Tấm và dải nhôm: PMI cho ngành tấm và dải nhôm trong tháng 8 là 38,5%, giảm 0,6 điểm so với tháng trước. Tháng 8 vẫn là mùa thấp điểm truyền thống, với nhu cầu thị trường trở nên ngày càng trì trệ trong phần lớn tháng. Chỉ vào cuối tháng, một số công ty báo cáo sự phục hồi nhẹ trong đơn hàng, nhưng điều này không đủ để thúc đẩy tăng trưởng sản xuất và doanh số so với tháng trước. Cuối tháng 8, giá nhôm tiếp tục tăng, và tâm lý lạc quan của thị trường mạnh mẽ. Tuy nhiên, do nhu cầu hỗ trợ từ người dùng cuối yếu, sự tăng giá nhôm ít ảnh hưởng đến sự sẵn lòng nhận hàng của các công ty hạ nguồn, và tồn kho sản phẩm hoàn thiện không giảm đáng kể. Với mùa cao điểm truyền thống đến vào tháng 9, hầu hết các công ty tấm và dải nhôm kỳ vọng sản xuất và doanh số sẽ cải thiện, và PMI dự kiến sẽ vượt qua ngưỡng. Lá nhôm: PMI cho ngành lá nhôm trong tháng 8 là 33,9%, tăng 3,1 điểm so với tháng trước. Nhu cầu cho các sản phẩm lá nhôm khác nhau vẫn yếu trong tháng 8, không có dấu hiệu cải thiện, và tỷ lệ hoạt động của một số công ty giảm lại. Đơn hàng cho lá bao bì thực phẩm tiếp tục giảm, trong khi các sản phẩm như lá điều hòa không khí và lá pin vẫn ổn định, ít biến động so với tháng 7. Với mùa tiêu thụ cao điểm đến vào tháng 9, nhu cầu cho hầu hết các sản phẩm lá nhôm dự kiến sẽ phục hồi theo mùa, có khả năng đẩy PMI ngành trở lại trên mức 50. Nhôm xây dựng: Chỉ số PMI tổng hợp cho nhôm xây dựng trong tháng 8 là 45,95%, vẫn dưới mức 50. Tháng 8 vẫn là mùa thấp điểm, kết hợp với sự tăng trưởng âm dài hạn trong các khu vực xây dựng mới và hoàn thành trong ngành bất động sản truyền thống. Các công ty nhôm xây dựng báo cáo không khí mùa thấp điểm mạnh hơn, với chỉ số sản xuất vẫn thấp ở mức 34,56%. Theo khảo sát của SMM, khối lượng đơn hàng của hầu hết các công ty không thay đổi so với tháng trước. Sau khi giá nhôm điều chỉnh vào cuối tháng 8, tâm lý chờ đợi của các công ty hạ nguồn rất lớn. Xem xét an toàn và ổn định thanh toán, các công ty nhôm xây dựng thận trọng trong việc nhận đơn hàng, với chỉ số đơn hàng mới dưới mức 50 ở mức 49,65%. Ngoài ra, một số công ty nhỏ gặp phải cắt giảm sản xuất và mất nhân viên, với chỉ số việc làm giảm xuống 49,64%. Nhìn chung, nhu cầu cho nhôm xây dựng khó có khả năng cải thiện, và các công ty có cái nhìn bi quan về tương lai, dự kiến PMI tổng hợp cho nhôm xây dựng sẽ vẫn dưới ngưỡng trong tháng 9. Nhôm công nghiệp: Chỉ số PMI tổng hợp cho ngành nhôm công nghiệp trong tháng 8 là 51,97%, vượt qua mức 50. Theo chỉ số phụ, đơn hàng cho nhôm ô tô và nhôm 3C có dấu hiệu cải thiện trong tháng 8, với chỉ số sản xuất ở mức 58,91%. Trong tháng 9, lịch trình sản xuất cho các mô-đun PV dự kiến sẽ tăng nhẹ, cung cấp một số hỗ trợ cho tỷ lệ hoạt động của các nhà cung cấp, với chỉ số đơn hàng mới ở mức 51,44%. Ngoài ra, một số nhà máy nhôm công nghiệp thấy sự giảm sản xuất, chủ yếu vì họ không muốn tham gia vào cạnh tranh khốc liệt và không muốn giành đơn hàng với giá thấp. Giữa mùa thấp điểm giảm tồn kho, chỉ số tồn kho sản phẩm hoàn thiện vẫn dưới ngưỡng ở mức 44,92%. Nhìn chung, phân khúc nhôm công nghiệp cho thấy xu hướng ấm lên trước, và PMI tổng hợp cho nhôm công nghiệp dự kiến sẽ duy trì trên ngưỡng trong tháng 9. Nhôm dây và cáp: Chỉ số PMI tổng hợp cho ngành nhôm dây và cáp trong nước tháng 8 là 50,5%, vẫn trên mức 50. Trong tháng 8, giá nhôm giảm trước rồi phục hồi, với tốc độ khớp đơn hàng của người dùng cuối chậm lại. Tỷ lệ hoạt động của các doanh nghiệp nhỏ giảm, với chỉ số sản xuất ở mức 48,64%, giảm 5,6% so với tháng trước. Ngoài ra, đơn hàng mới cho các thỏa thuận mạng phân phối ở các tỉnh tạm dừng, trong khi đơn hàng mới cho Southern Grid và các dự án truyền tải và biến đổi cung cấp hỗ trợ liên tục cho ngành nhôm dây, với chỉ số đơn hàng mới ở mức 52,47%, trong vùng mở rộng. Về tồn kho sản phẩm hoàn thiện, chúng tăng 6,5% so với tháng trước lên 54,2%, với tốc độ giao hàng trong ngành nhôm dây chậm lại trong tháng này. Chỉ số khối lượng mua là 55,85, vẫn trong vùng mở rộng. Trong nửa đầu tháng 8, giá nhôm tiếp tục giảm, và sự sẵn lòng mua của người dùng cuối mạnh mẽ. Tuy nhiên, khi giá nhôm phục hồi sau đó, thị trường chuyển sang chế độ chờ đợi, và giao dịch trở nên phẳng. Hiện tại, các doanh nghiệp lớn hoạt động ổn định do có đủ đơn hàng trong tay, trong khi các doanh nghiệp nhỏ và vừa có thể thấy tỷ lệ hoạt động yếu hơn do giá nguyên liệu thô tăng. Ngoài ra, thời tiết nóng trong tháng 9 có thể cản trở tiến độ xây dựng lưới điện, ảnh hưởng đến giao hàng của người dùng cuối. PMI cho nhôm dây dự kiến sẽ giảm dưới mức 50 trong tháng 9.Hợp kim nhôm sơ cấp: PMI cho thị trường hợp kim nhôm sơ cấp trong tháng 8 là 50,7%, tăng 6,6 điểm so với tháng trước. Hiệu suất tổng thể của thị trường hợp kim nhôm sơ cấp trong tháng 8 không có gì nổi bật, với hầu hết các doanh nghiệp hợp kim duy trì tốc độ sản xuất ban đầu. Một số doanh nghiệp tăng sản xuất để tiêu thụ nhôm lỏng. Về phía cầu, tháng 8 là mùa thấp điểm, và sự sẵn lòng nhận hàng của khách hàng hạ nguồn vẫn không đủ, với khối lượng đơn hàng giảm lại. Trong tháng 9, khi kỳ nghỉ nhiệt độ cao cho các doanh nghiệp hạ nguồn kết thúc, thị trường hợp kim nhôm sơ cấp sẽ bước vào mùa cao điểm, với khối lượng đơn hàng dự kiến sẽ tăng so với tháng 8, và PMI ngành có khả năng vượt qua ngưỡng. Nhôm thứ cấp: PMI cho ngành nhôm thứ cấp trong tháng 8 vẫn dưới mức 50, tăng 8 điểm so với tháng trước lên 47,5. Về sản xuất, tỷ lệ hoạt động khác nhau giữa các doanh nghiệp trong tháng 8, với khoảng 52% doanh nghiệp duy trì sản xuất ổn định, cho thấy ít thay đổi tổng thể. Khoảng 30% doanh nghiệp thấy sự giảm sản xuất, bị ảnh hưởng bởi việc thực hiện Quy định Đánh giá Cạnh tranh Công bằng vào đầu tháng 8, với các doanh nghiệp hưởng lợi từ chính sách lo ngại về gánh nặng thuế tăng và chủ động giảm tỷ lệ hoạt động để giảm thiểu rủi ro. Ngoài ra, mùa thấp điểm truyền thống hoặc kỳ nghỉ nhiệt độ cao cho người dùng cuối hạn chế đơn hàng, kéo giảm tỷ lệ hoạt động của các nhà máy nhôm thứ cấp. Hơn nữa, lưu thông phế liệu nhôm chặt chẽ và chi phí cao ảnh hưởng đến lợi nhuận sản xuất, buộc một số doanh nghiệp giảm sản xuất. Chỉ có 17% doanh nghiệp báo cáo sự tăng tỷ lệ hoạt động, với một số doanh nghiệp thấy sự phục hồi nhẹ trong nhu cầu sau giữa tháng 8, có thể đang gấp rút hoàn thành các đơn hàng tồn đọng trước đó, đẩy sản xuất lên. Về tồn kho, tồn kho sản phẩm hoàn thiện tại các nhà sản xuất nhôm thứ cấp thấp, và với chính sách không rõ ràng và giá nhôm giảm, các doanh nghiệp thận trọng trong việc mua phế liệu nhôm, dẫn đến tồn kho nguyên liệu thô thấp. Bước vào tháng 9, với mùa tiêu thụ cao điểm và chính sách rõ ràng hơn, PMI cho ngành nhôm thứ cấp dự kiến sẽ vượt qua ngưỡng.Nhận xét ngắn gọn: Trong tháng 8, sau khi chạm đáy, giá nhôm tăng trở lại mức 20,000 nhân dân tệ. Không khí mùa thấp điểm trong ngành chế biến nhôm hạ nguồn rất mạnh, chỉ có nhôm công nghiệp, nhôm dây và cáp, và hợp kim nhôm sơ cấp vẫn trên ngưỡng, không đủ để thúc đẩy tăng trưởng tích cực trong ngành. PMI tổng thể cho ngành chế biến nhôm vẫn dưới ngưỡng. Đối với mùa cao điểm truyền thống sắp tới, nhôm công nghiệp đang trong xu hướng ấm lên, và tấm, dải nhôm, lá nhôm, hợp kim nhôm sơ cấp, và nhôm thứ cấp dự kiến sẽ thấy sự phục hồi theo mùa. Nhu cầu trong nước có khả năng phục hồi, cùng với xu hướng tăng trưởng liên tục trong đơn hàng xuất khẩu. SMM dự kiến PMI cho ngành chế biến nhôm trong nước sẽ vượt qua mức 50 trong tháng 9.