Dự báo tuần tới: Thị trường giao ngay dự kiến giao dịch thận trọng, với thị trường nhôm tích lũy hàng tồn kho trở lại. Biến động ngắn hạn hoặc hợp nhất có thể chiếm ưu thế.

Tuần này, mặt trận vĩ mô chủ yếu tích cực. Chủ tịch Fed Powell rõ ràng tuyên bố rằng cắt giảm lãi suất là hướng chính sách trong tương lai, gần như xác nhận việc cắt giảm lãi suất vào tháng Chín. Ngoài ra, các quan chức từ ngân hàng trung ương Mỹ, Anh và EU đều cho biết vào thứ Sáu tuần trước rằng họ sẽ bước vào chu kỳ cắt giảm lãi suất trong những tháng tới, dẫn đến kỳ vọng nới lỏng thanh khoản tăng mạnh. Trung Quốc tiếp tục thúc đẩy tiêu dùng, với Thống đốc PBOC Pan Gongsheng tuyên bố rằng bước tiếp theo sẽ là tăng cường điều chỉnh ngược chu kỳ và xuyên chu kỳ, tập trung vào hỗ trợ kỳ vọng ổn định, tăng cường niềm tin và củng cố, nâng cao xu hướng phục hồi kinh tế.
Cơ bản: Tuần này, nguồn cung nhôm trong nước chủ yếu ổn định. Tứ Xuyên lại trải qua tình trạng thiếu điện, với một số doanh nghiệp nhôm trong tỉnh phải đối mặt với việc cắt giảm điện 5%-10% trong giờ cao điểm. Điều chỉnh tải ngắn hạn này ít ảnh hưởng đến sản xuất nhôm, nhưng tình hình cung cấp điện địa phương cần được giám sát. Về chi phí: Giá alumina giao ngay trong nước tăng nhẹ tuần này, trong khi các nguyên liệu thô và phụ trợ khác chủ yếu ổn định. Theo mô hình chi phí hàng ngày của SMM, tính đến thứ Năm, chi phí đầy đủ ngay lập tức của ngành nhôm trong nước khoảng 17,693 nhân dân tệ/tấn, tăng 26 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước, với lợi nhuận ngành ngay lập tức khoảng 1,856 nhân dân tệ/tấn, giảm 167 nhân dân tệ/tấn. Thị trường nước ngoài: Gần đây, phí bảo hiểm nhôm nguyên sinh nước ngoài đang giảm. Được biết, báo giá phí bảo hiểm gần đây cho các lô hàng đến cảng Nhật Bản nằm trong khoảng $147-155/tấn. Tuy nhiên, tồn kho nhôm thỏi tại Nhật Bản vẫn thấp, và thị trường dự đoán rằng phí bảo hiểm tại các cảng Nhật Bản có thể không giảm đáng kể trong quý 4. Về nhu cầu: Tuần này, hoạt động nhôm hạ nguồn trong nước chủ yếu ổn định. Do giá nhôm liên tục tăng, một số doanh nghiệp ép đùn không có đơn hàng đáng kể tuần này. Ngành tấm/lá, dải và lá nhôm có sự cải thiện nhẹ trong hoạt động, với một số doanh nghiệp báo cáo đơn hàng tốt hơn cho lá bao bì và các sản phẩm khác, chuyển sang mùa cao điểm truyền thống. Thị trường dây và cáp nhôm chủ yếu ổn định, nhưng giá nhôm tăng nhanh dẫn đến lợi nhuận giảm cho một số đơn hàng trước đó của doanh nghiệp, tăng cường ý muốn trì hoãn sản xuất. Tuần này, các doanh nghiệp chế biến nhôm hạ nguồn trong nước thận trọng, chủ yếu dự trữ theo nhu cầu. Ngoài ra, các sự cố vỡ nợ thương mại ở Nam Trung Quốc ảnh hưởng đến tâm lý mua hàng hạ nguồn, dẫn đến tồn kho xã hội nhôm trong nước tăng thêm tuần này.

Nhìn chung, thị trường đang dần tiêu hóa kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed vào tháng tới, hiện đang chờ đợi dữ liệu lạm phát có thể cung cấp manh mối về mức độ cắt giảm lãi suất. Về cơ bản, nguồn cung nhôm trong nước vẫn ổn định trong ngắn hạn, với việc cắt giảm điện gần đây và các xáo trộn khác không có tác động đáng kể đến sản xuất nhôm. Nhu cầu hạ nguồn vẫn đang trong giai đoạn phục hồi chậm, nhưng cần thêm nhu cầu từ người dùng cuối để có sự cải thiện đáng kể. Trong ngắn hạn, với sự mờ nhạt của tâm lý vĩ mô thuận lợi và giảm tồn kho thấp hơn dự kiến về cơ bản, phe bò thiếu tự tin, và giá nhôm có thể dao động trong phạm vi. SMM dự kiến hợp đồng nhôm SHFE giao dịch nhiều nhất sẽ dao động trong khoảng 19,610-20,460 nhân dân tệ/tấn vào tuần tới. LME 3M dự kiến dao động trong khoảng $2,420-2,580/tấn. Cần tiếp tục chú ý đến tiêu thụ nhôm và thay đổi kinh tế vĩ mô.