SMM: Thị trường kẽm có khả năng tiếp tục khan hiếm trong nửa cuối năm, tập trung vào việc tăng cung quặng và cải thiện tiêu thụ hàng tháng.

Tại diễn đàn chính của Diễn đàn Giao dịch Muối Kẽm, Kẽm Oxit và Nguyên liệu Kẽm Thứ cấp lần thứ 12 năm 2024 do SMM tổ chức, Han Zhen, nhà phân tích cao cấp về chì và kẽm tại SMM, đã đưa ra dự báo về xu hướng giá kẽm cho nửa cuối năm. Theo dự báo bảng cân đối của SMM cho tinh quặng kẽm và kẽm tinh luyện của Trung Quốc, SMM dự kiến tinh quặng kẽm trong nước sẽ thiếu hụt khoảng 170 nghìn tấn vào năm 2024. Kẽm tinh luyện cũng dự kiến thiếu hụt khoảng 110 nghìn tấn. SMM dự đoán thị trường kẽm sẽ tiếp tục căng thẳng trong nửa cuối năm, tập trung vào việc tăng cung cấp quặng và cải thiện tiêu thụ hàng tháng. Giá kẽm dự kiến dao động ở mức cao trong nửa cuối năm.

Do suy giảm chất lượng quặng và thời tiết khắc nghiệt, lượng quặng nhập khẩu từ các mỏ nước ngoài giảm đáng kể trong nửa đầu năm 2024.

Theo khảo sát của SMM, do các yếu tố như suy giảm chất lượng quặng và thời tiết khắc nghiệt, tổng lượng nhập khẩu tinh quặng kẽm từ các mỏ nước ngoài trong nửa đầu năm 2024 giảm đáng kể so với cùng kỳ năm trước, với tổng cộng 2,091 triệu tấn từ tháng 1 đến tháng 7, giảm khoảng 22% so với cùng kỳ năm trước. Ngoài ra, tiêu chuẩn cho tinh quặng kẽm ở châu Á giảm xuống còn 165 USD/tấn vào năm 2024, hỗ trợ kỳ vọng cung cấp quặng căng thẳng.

Các sự kiện cực đoan đã làm gián đoạn nửa đầu năm, dự kiến cải thiện nhập khẩu tinh quặng kẽm hạn chế trong nửa cuối năm.

Các sự kiện cực đoan như thời tiết và lũ lụt đã làm gián đoạn nửa đầu năm, dẫn đến nhập khẩu tinh quặng kẽm đạt mức thấp nhất trong ba năm. Theo dữ liệu từ Tổng cục Hải quan, tổng lượng nhập khẩu tinh quặng kẽm từ tháng 1 đến tháng 6 là 1,7151 triệu tấn, giảm 24,71% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, với tỷ lệ giá SHFE/LME phục hồi, nhập khẩu tinh quặng kẽm đã cải thiện. Nhìn chung, SMM tin rằng sự cải thiện trong nhập khẩu tinh quặng kẽm sẽ bị hạn chế trong nửa cuối năm.

Khối lượng vận chuyển thấp tại các cảng nước ngoài.

Theo dữ liệu do SMM tổng hợp về lượng quặng kẽm đến và đi tại cảng Liên Vân Cảng, trọng tâm của lượng quặng kẽm đến đã chuyển xuống kể từ năm 2024, cho thấy tồn kho cảng thấp. Ngoài ra, tồn kho tinh quặng kẽm hàng tuần tại cảng Liên Vân Cảng trước đây đã giảm xuống mức thấp nhất trong bốn năm, xác nhận khối lượng vận chuyển thấp tại các cảng nước ngoài.

SMM đã tổng hợp sản lượng tinh quặng kẽm của các công ty khai thác lớn ở nước ngoài trong nửa đầu năm 2024, tổng cộng khoảng 2,19 triệu tấn, giảm khoảng 22% so với nửa đầu năm 2023.

Giá vật liệu phụ giảm trong năm 2023, đường cong chi phí quặng trong nước (kẽm 50%) giảm xuống còn 13 nghìn nhân dân tệ/tấn.

Theo dữ liệu của SMM, kể từ năm 2023, với sự giảm giá của vật liệu phụ, đường cong chi phí cho quặng trong nước (kẽm 50%) đã giảm xuống còn 13 nghìn nhân dân tệ/tấn (hàm lượng kim loại), so với 13,800 nhân dân tệ/tấn vào năm 2022.

Các mỏ trong nước tiếp tục cho thấy xu hướng cung cấp căng thẳng kể từ năm 2024, với phí chế biến liên tục giảm. Khi phí chế biến giảm và giá kẽm tăng, lợi nhuận của các mỏ trong nước tăng nhanh.

Sản lượng tinh quặng kẽm giảm 40 nghìn tấn so với cùng kỳ năm trước trong nửa đầu năm 2024, với mỏ Huoshaoyun là động lực tăng trưởng chính trong nửa cuối năm.

Trong nửa đầu năm 2024, sản lượng tinh quặng kẽm trong nước giảm 40 nghìn tấn so với cùng kỳ năm trước do các yếu tố như suy giảm chất lượng quặng, bảo vệ môi trường và chỉnh đốn. SMM dự kiến sản lượng quặng trong nước sẽ tăng khoảng 80 nghìn tấn vào năm 2024, với mỏ Huoshaoyun là động lực tăng trưởng chính trong nửa cuối năm.

Sự suy giảm đáng kể trong TCs tinh quặng kẽm nhập khẩu phản ánh kỳ vọng cung cấp căng thẳng trong tương lai.

Kể từ năm 2024, cả TCs tinh quặng kẽm trong nước và nhập khẩu đều liên tục giảm. Sự suy giảm đáng kể trong TCs tinh quặng kẽm nhập khẩu cũng phản ánh kỳ vọng cung cấp tinh quặng kẽm căng thẳng trong tương lai. So với các năm trước, số ngày tồn kho nguyên liệu tại các nhà máy luyện trong nước nhìn chung đã cho thấy xu hướng giảm trong năm 2024, giảm xuống dưới 14 ngày vào tháng 7.

Với sự suy giảm TCs, các nhà máy luyện chịu lỗ hơn 2,500 nhân dân tệ/tấn.

Về lợi nhuận của các nhà máy luyện, với sự suy giảm liên tục của TCs, lợi nhuận của các nhà máy luyện (không bao gồm sản phẩm phụ) đã bị âm nghiêm trọng, với lỗ vượt quá 2,500 nhân dân tệ/tấn sau khi bước vào tháng 8. Đối với quặng nhập khẩu, lợi nhuận của nhập khẩu tinh quặng kẽm gần như hòa vốn.

Thiếu hụt nguyên liệu dần được nhận ra, sản lượng kẽm tinh luyện có thể giảm xuống còn 6,15 triệu tấn vào năm 2024.

Theo thống kê của SMM về sản lượng kẽm tinh luyện trong nửa đầu năm, sự thiếu hụt nguyên liệu đã dần được nhận ra tại đầu cuối luyện, với một số nhà máy luyện giảm hoặc ngừng sản xuất, dẫn đến giảm 100 nghìn tấn kẽm tinh luyện so với cùng kỳ năm trước trong nửa đầu năm 2024. Do nguồn cung nguyên liệu tiếp tục căng thẳng, tỷ lệ hoạt động của các nhà máy luyện cũng suy yếu đáng kể. SMM dự kiến sản lượng kẽm tinh luyện sẽ giảm xuống còn khoảng 6,15 triệu tấn vào năm 2024.

Tỷ lệ sản xuất hợp kim của các nhà máy luyện tăng hàng năm.

Về hợp kim kẽm đúc, với sự phát hành liên tục của công suất mới, sản xuất hợp kim kẽm đúc của các nhà máy luyện vẫn ở mức cao. Tuy nhiên, tiêu thụ tấm mạ kẽm vẫn yếu, buộc các nhà máy luyện giảm sản xuất hợp kim mạ kẽm nhúng nóng.

Kẽm thứ cấp sẽ là động lực tăng trưởng chính cho công suất mới của các nhà máy luyện trong nước vào năm 2024.

Vào năm 2024, một số công ty đã lên kế hoạch cho công suất kẽm thứ cấp mới, với một số công suất kẽm mỏ và kẽm thứ cấp dự kiến sẽ được đưa vào sản xuất từ năm 2025 đến 2026.

Nhập khẩu kẽm tinh luyện vượt kỳ vọng trong nửa đầu năm, tập trung vào nhập khẩu quý 4.

Trong nửa đầu năm, sự giảm cung trong nước đã tạo cơ hội cho kẽm nhập khẩu chảy vào, dẫn đến nhập khẩu kẽm tinh luyện vượt kỳ vọng. Các hợp đồng nhập khẩu dài hạn dự kiến sẽ được duy trì vào năm 2024, tập trung vào nhập khẩu quý 4.

Các nhà máy luyện ở nước ngoài tích cực khôi phục sản xuất trong nửa đầu năm, nhưng sản xuất có thể giảm trong nửa cuối năm do lợi nhuận bị nén.

Vào năm 2024, các vấn đề về điện của các nhà máy luyện ở nước ngoài đã được giảm bớt, dẫn đến việc khôi phục sản xuất tích cực. Tuy nhiên, sự suy giảm của TCs đã khiến lợi nhuận của các nhà máy luyện giảm nhẹ. Dự kiến sản xuất kẽm tinh luyện có thể giảm trong nửa cuối năm do lợi nhuận bị nén.

Người dùng cuối: Dữ liệu bất động sản hoạt động kém, điểm chuyển giao đất đã qua, và dữ liệu bất động sản trong nước yếu. Đầu tư lưới điện trong nước duy trì tăng trưởng dương so với cùng kỳ năm trước, nhưng đỉnh điểm của công suất lắp đặt mới của điện mặt trời đã qua, với công suất lắp đặt mới tập trung giảm so với cùng kỳ năm trước, kéo giảm tốc độ tăng trưởng tiêu thụ kẽm trong lĩnh vực PV. Trong cơ sở hạ tầng, tỷ lệ hoạt động của các nhà máy xi măng phục hồi, và dữ liệu sản xuất và bán hàng máy xúc cải thiện, nhưng cần thời gian để xác minh các nỗ lực cụ thể. Trong lĩnh vực ô tô, mặc dù sản xuất và bán hàng tăng so với cùng kỳ năm trước, tốc độ tăng trưởng chậm lại. Khi sự thâm nhập của xe điện tăng dần, nó thay thế một phần xe nhiên liệu truyền thống, cung cấp hỗ trợ hạn chế cho tiêu thụ kẽm. Trong ngành hàng gia dụng, dữ liệu gần đây cho thấy sự tăng trưởng đáng kể trong máy điều hòa không khí trong số ba sản phẩm gia dụng lớn, với dữ liệu xuất khẩu cho ba sản phẩm gia dụng lớn vượt kỳ vọng đáng kể so với cùng kỳ năm trước. Vào năm 2024, ngành hàng gia dụng đang mong đợi các nỗ lực chính sách và xuất khẩu.

Vào năm 2024, các dự án như tháp và điện gió ngoài khơi sẽ hỗ trợ hoạt động của các doanh nghiệp cấu kiện kết cấu mạ kẽm. Mặc dù hiệu suất bất động sản yếu kéo giảm hoạt động của ống mạ kẽm, các dự án như tháp và điện gió ngoài khơi sẽ hỗ trợ hoạt động của các doanh nghiệp cấu kiện kết cấu mạ kẽm.

Đơn hàng xuất khẩu cải thiện hỗ trợ tỷ lệ hoạt động cao cho tấm mạ kẽm, nhưng tiêu thụ yếu của người dùng cuối kéo giảm tỷ lệ hoạt động cao.

Trong nửa đầu năm, do tỷ giá hối đoái cao, đơn hàng xuất khẩu cho tấm mạ kẽm duy trì ở mức cao. Mặc dù đơn hàng xuất khẩu cải thiện hỗ trợ tỷ lệ hoạt động cao cho tấm mạ kẽm so với cùng kỳ năm trước, tiêu thụ yếu của người dùng cuối trong mùa thấp điểm kéo giảm tỷ lệ hoạt động cao.

Xuất khẩu tấm mạ kẽm trong nước chủ yếu đến Đông Nam Á, tập trung vào các biện pháp trừng phạt chống bán phá giá.

Theo dữ liệu của SMM và Tổng cục Hải quan, xuất khẩu ròng tích lũy của tấm mạ kẽm từ tháng 1 đến tháng 7 tăng 16% so với cùng kỳ năm trước, với xuất khẩu chủ yếu đến Đông Á và Đông Nam Á. Cần chú ý đến tác động của các biện pháp trừng phạt chống bán phá giá trong tương lai.

Hợp kim kẽm đúc hoạt động trung bình trong nửa đầu năm, tập trung vào đơn hàng quý 4.

Nhìn chung, lĩnh vực hợp kim kẽm đúc hoạt động trung bình trong nửa đầu năm. Tuy nhiên, vào tháng 7, khi giá kẽm giảm, tỷ lệ hoạt động của các doanh nghiệp đúc bắt đầu phục hồi, và sự giảm giá kẽm cũng kích thích tăng tồn kho trong các doanh nghiệp hợp kim kẽm đúc. Tập trung vào đơn hàng quý 4.

Dự kiến thay thế kẽm bằng đồng và nhôm sẽ giảm vào năm 2024, tập trung vào thay thế bằng thép không gỉ.

Vào năm 2024, dự kiến việc thay thế kẽm bằng đồng và nhôm sẽ giảm, với sự gia tăng đáng kể trong chênh lệch giá giữa kẽm và thép không gỉ. Tập trung vào thay thế bằng thép không gỉ trong tương lai.

Dữ liệu lốp bán thép ô tô hoạt động ổn định, hỗ trợ hoạt động của các doanh nghiệp kẽm oxit.

Tỷ lệ hoạt động của kẽm oxit liên quan chặt chẽ đến sản xuất xỉ kẽm và hoạt động của lốp bán thép ô tô. Vào năm 2024, dữ liệu lốp bán thép ô tô hoạt động ổn định, hỗ trợ hoạt động của các doanh nghiệp kẽm oxit. Tuy nhiên, đơn hàng kém cho các sản phẩm gốm và cấp thức ăn kéo giảm hoạt động của kẽm oxit. Do các yếu tố tổng hợp, hoạt động của kẽm oxit yếu trong nửa đầu năm, với tỷ lệ hoạt động hàng tuần dưới mức lịch sử.

Tiêu thụ yếu của người dùng cuối, tồn kho trong nước và nước ngoài ở mức cao gần ba năm.

Về tồn kho, tiêu thụ yếu của người dùng cuối đã giữ tồn kho trong nước và nước ngoài ở mức cao gần ba năm. Mặc dù một điểm chuyển trong tồn kho kẽm thỏi gần đây đã xuất hiện, tồn kho tuyệt đối vẫn ở mức cao lịch sử. Ngoài ra, sự suy giảm sản xuất của các nhà máy luyện đã giảm đáng kể tồn kho sản phẩm hoàn chỉnh của các nhà máy luyện kẽm tinh luyện.

Thỏi kẽm nhập khẩu bổ sung giảm cung trong nước, tiêu thụ yếu hạn chế phí bảo hiểm giao ngay

Trong nước, thỏi kẽm nhập khẩu đã bổ sung sự giảm cung trong nước, bù đắp một phần sự giảm cung. Với tiêu thụ yếu, phí bảo hiểm giao ngay trong nước khó tăng. Cải thiện phí bảo hiểm giao ngay trong tương lai sẽ phụ thuộc vào bước ngoặt trong tiêu thụ.

Ở nước ngoài, tồn kho xã hội vẫn cao, cho thấy tiêu thụ yếu ở nước ngoài, với phí bảo hiểm giao ngay ở châu Âu hoạt động yếu.

Tập trung vào tăng cung mỏ và cải thiện tiêu thụ theo tháng trong nửa cuối năm

Theo dự báo bảng cân đối của SMM cho tinh quặng kẽm và kẽm tinh luyện của Trung Quốc, SMM dự kiến tinh quặng kẽm trong nước sẽ thiếu hụt vào năm 2024, với thiếu hụt khoảng 170 nghìn tấn. Kẽm tinh luyện cũng dự kiến thiếu hụt, với thiếu hụt khoảng 140 nghìn tấn. SMM dự đoán thị trường kẽm sẽ tiếp tục căng thẳng trong nửa cuối năm, tập trung vào tăng cung quặng và cải thiện tiêu thụ theo tháng. Giá kẽm dự kiến dao động ở mức cao trong nửa cuối năm.