Nhập khẩu kẽm tinh luyện giảm mạnh trong tháng 7, liệu có duy trì ở mức thấp trong tháng 8? [Phân tích SMM]

Theo dữ liệu hải quan mới nhất, nhập khẩu kẽm tinh luyện tháng 7 năm 2024 là 18.500 tấn, giảm 16.500 tấn so với tháng trước, tương đương 47,17%, và giảm 75,97% so với cùng kỳ năm trước. Từ tháng 1 đến tháng 7, tổng nhập khẩu kẽm tinh luyện là 240.500 tấn, tăng 37,36% so với cùng kỳ năm trước. Xuất khẩu kẽm tinh luyện tháng 7 là 2.700 tấn, dẫn đến nhập khẩu ròng 15.700 tấn.

Ba nguồn nhập khẩu kẽm tinh luyện hàng đầu trong tháng 7 là Kazakhstan (8.500 tấn, 46,04%), Úc (6.300 tấn, 34,00%) và Iran (1.600 tấn, 8,67%), nhưng tổng nhập khẩu giảm mạnh so với tháng trước. Với sự điều chỉnh tỷ lệ giá SHFE/LME vào cuối tháng 7, cửa sổ nhập khẩu đã mở. Tuy nhiên, tồn kho cao trong các khu vực bảo thuế nội địa dẫn đến sự chiếm ưu thế của dòng chảy ra từ khu vực bảo thuế. Ngoài ra, cửa sổ nhập khẩu thực tế hẹp, với các hợp đồng dài hạn chiếm ưu thế và chỉ một lượng nhỏ các thương hiệu miễn thuế được nhập khẩu theo đơn hàng giao ngay, dẫn đến sự sụt giảm đáng kể trong tổng khối lượng nhập khẩu.

Bước vào tháng 8, tình trạng thiếu hụt nguồn cung trong nước chưa được cải thiện, phí xử lý tinh quặng kẽm tiếp tục giảm, và tồn kho nguyên liệu thô tại các nhà máy luyện giảm xuống dưới 14 ngày. Sự thiếu hụt nguyên liệu này đã dẫn đến việc cắt giảm sản xuất tại các nhà máy luyện, với sản lượng tháng 7 giảm xuống còn 489.600 tấn. Có khả năng sản lượng sẽ tiếp tục giảm trong tháng 8. Mặc dù tiêu thụ hiện đang trong mùa thấp điểm, nguồn cung trong nước mạnh mẽ hỗ trợ giá kẽm. Xung đột quốc tế và dữ liệu kinh tế kém đã làm tăng lo ngại suy thoái, khiến kẽm LME hoạt động yếu. Mặc dù lo ngại suy thoái gần đây đã giảm bớt, mức tồn kho cao của LME tiếp tục gây áp lực lên giá kẽm LME. Nhìn chung, với kẽm SHFE vượt trội hơn kẽm LME, tỷ lệ giá SHFE/LME đã được điều chỉnh phần nào. Dự kiến cửa sổ nhập khẩu kẽm tinh luyện sẽ mở gián đoạn trong tháng 8. Xét đến sự sụt giảm đáng kể trong tồn kho khu vực bảo thuế, nhập khẩu trong nước không được kỳ vọng tăng đáng kể, với ước tính nhập khẩu khoảng 25.000 tấn.