Giá chì giao ngay dao động yếu, tồn kho tại một số nhà máy luyện chì nguyên sinh tăng? [Phân tích theo SMM]

Tuần trước (12-16 tháng 8), hợp đồng chì 2409 được giao dịch nhiều nhất trên SHFE suy yếu vào giữa tuần. Thị trường spot rất cẩn trọng, với người mua hạ nguồn nói chung thận trọng trong việc mua hàng vì sợ giá giảm thêm, dẫn đến giao dịch tổng thể yếu.Trước khi giao hàng hợp đồng chì 2408 trên SHFE vào tuần trước, tồn kho của các nhà máy luyện kim được chuyển tập trung đến kho xã hội, dẫn đến sự gia tăng nhẹ trong tồn kho xã hội (khi ngày giao hàng đến gần, người giữ hàng chuyển cổ phiếu, dẫn đến tăng tồn kho xã hội của thỏi chì [khảo sát của SMM]). Trong khi đó, một số nhà máy luyện chì thương hiệu phi và nhà máy luyện lại chì chọn lọc ở một số khu vực cũng đối mặt với áp lực tồn kho. Mùa cao điểm dự kiến cho hạ nguồn vào đầu tháng 8 đã bị trì hoãn, cùng với nguồn cung trong nước của thỏi chì giảm bớt, khiến một số nhà sản xuất mở rộng chiết khấu cho việc bán hàng, với sự khác biệt đáng kể giữa các khu vực.Ở Hà Nam, do các nhà máy luyện chì nguyên sinh đã gần như hoàn thành việc bán trước thỏi chì tháng 8 vào cuối tháng 7, tồn kho của nhà máy luyện trong đầu tháng 8 chủ yếu là cho bán trước và giao đơn hàng dài hạn. Ngoại trừ sự gia tăng nhẹ trong tồn kho ở một số nhà máy luyện quay lại từ bảo trì, sự gia tăng tồn kho ở các nhà máy luyện quy mô lớn khác là khá hạn chế. Mặc dù có những báo giá chiết khấu lớn không thường xuyên trên thị trường giao dịch, báo giá của nhà máy luyện chỉ chiết khấu nhẹ từ 0-50 yuan/mt so với giá chì SMM1#. Tại Quảng Đông và Vân Nam, các nhà máy luyện chì nguyên sinh không đối mặt với áp lực tồn kho. Dù người mua hạ nguồn cẩn trọng, không có dấu hiệu của việc mở rộng chiết khấu bán hàng. Một nhà máy luyện cho biết do giá nguyên liệu thô và chi phí luyện kim, giá chì vẫn được báo ngang bằng hoặc cao hơn giá SMM1# chì trong suốt thời gian giá giảm, và không thấy có sự gia tăng tồn kho đáng kể vào giữa tháng 8 do tỷ lệ cao của các lô hàng đặt dài hạn. Tại Hồ Nam, trong cuộc khảo sát của SMM vào thứ Tư tuần trước, ước tính bảo thủ rằng tồn kho của các nhà máy luyện chì nguyên sinh trong khu vực đã tăng ít nhất 5,000 mt (các nhà máy luyện địa phương ước tính mức tăng tồn kho có thể vượt 10,000 mt). Điều này chủ yếu do giá chì yếu trong nửa đầu tuần, dẫn đến sự giảm cực đỉnh trong sự nhiệt tình mua hàng của hạ nguồn. Một số nhà máy luyện đã thấy sự suy giảm liên tục trong tổng giao dịch spot trong vài ngày, dẫn đến tạm thời tích lũy tồn kho. Ngoài ra, người mua hạ nguồn tích cực đàm phán chiết khấu, và báo giá của nhà máy luyện dần dần mở rộng đến chiết khấu 200-150 yuan/mt so với giá SMM1# chì. Trong nửa sau của tuần, khi giá chì ổn định, có sự gia tăng nhẹ trong việc mua kịp thời của hạ nguồn, dẫn đến sự giảm nhẹ tồn kho của nhà máy luyện. Tuy nhiên, một số nhà sản xuất vẫn trải qua tích lũy tồn kho trong nửa tuần. Vào cuối tháng 8, một nhà sản xuất vừa trong khu vực dự định giảm sản xuất để bảo trì, có thể tạm thời giảm bớt áp lực cung cấp địa phương.