Theo một khảo sát gần đây của SMM, kể từ đầu tháng Tám, giá đồng EQ nhập khẩu trong thị trường đồng điện phân nội địa đã liên tục tăng. Hiện tại, chênh lệch giá giữa đồng EQ và đồng tiêu chuẩn chủ lưu là dưới 100 nhân dân tệ/tấn. Những lý do đằng sau sự thu hẹp chênh lệch giá này và tác động của nó đến thị trường là gì? Sau đây là phân tích chi tiết.
Lý do thu hẹp chênh lệch giá giữa đồng EQ và đồng tiêu chuẩn chủ lưu như sau: Về phía cung cấp, nguồn chính của đồng EQ nhập khẩu là châu Phi. Do công suất vận chuyển ở khu vực này chặt chẽ, khối lượng hàng hóa từ châu Phi đến Trung Quốc đã giảm đáng kể trong tháng Bảy.
Về cầu, dưới ảnh hưởng của Điều lệ Đánh giá Cạnh tranh Công bằng, giá phế liệu đồng có hóa đơn đã cao do nguồn cung chặt chẽ, thu hẹp chênh lệch giá giữa đồng điện phân và phế liệu đồng. Một số nhà sản xuất đồng thanh đã chuyển sang sử dụng nguồn EQ OG nhập khẩu để đảm bảo hoàn thành đơn hàng. Khi những nguồn này được tiêu thụ nhanh chóng, giá của nguồn EQ loại A đã tăng mạnh.
Trong khi đó, vào tháng Bảy năm 2024, giá đồng giảm một chiều, với hợp đồng đồng giao dịch nhiều nhất của SHFE giảm từ 80,000 nhân dân tệ/tấn xuống khoảng 70,000 nhân dân tệ/tấn. Sự giảm này đã kích thích việc giảm tồn kho nội địa, tạo điều kiện cho tăng trưởng tiêu thụ nội địa. Bước vào tháng Tám, giá đồng đã phục hồi từ đáy, và nhu cầu nội địa về đồng điện phân đã cải thiện đáng kể, tăng tỷ lệ hoạt động sản xuất đồng điện phân. Theo khảo sát của SMM, một số nhà sản xuất đồng thanh ở khu vực phía đông Trung Quốc đã thấy sự gia tăng mạnh về đơn hàng. Do tỷ lệ chi phí-hiệu quả cao, nguồn EQ đã được ưu tiên, dẫn đến sự tập trung tăng nhu cầu.
Cuối cùng, do cấu trúc contango thu hẹp của đồng SHFE, các nhà giữ hàng đã tích cực chuyển đổi chứng từ của họ thành bán giao ngay. Tiền lãi giao ngay cho đồng tiêu chuẩn chủ lưu ở Thượng Hải và Quảng Đông liên tục bị áp lực đến mức chiết khấu 50-0 nhân dân tệ/tấn. Với giá đồng tiêu chuẩn chủ lưu không thể tăng đáng kể, chênh lệch giá giữa đồng EQ và đồng tiêu chuẩn chủ lưu đã thu hẹp nhanh chóng.
Hiện tại, sự tăng giá của đồng EQ đã dẫn đến những thay đổi sau trên thị trường giao ngay: 1. Sự tăng giá đồng EQ đã buộc giá của các nguồn đã đăng ký tăng, tăng tốc sự biến đổi cấu trúc cung-cầu trong chu kỳ giảm tồn kho. 2. Xu hướng tăng trong lãi nội địa đã tăng cường niềm tin vào việc mở cửa cửa sổ nhập khẩu cho thị trường đồng nhập khẩu trong khu vực bảo thuế Thượng Hải. Cấu trúc contango cao của LME đã cho phép các nhà giữ hàng có vốn để giữ hàng lại, dẫn đến sự cạn kiệt ngắn hạn của các nguồn đồng EQ giao ngay trong thị trường đồng nhập khẩu ở khu vực bảo thuế Thượng Hải và đẩy giá lãi của đồng nhập khẩu trong khu vực bảo thuế Thượng Hải lên cao.
