[institutional Review] Lithium-Cobalt strong upstream cobalt-nickel integration ushered in a reassessment

Đã xuất bản: Nov 23, 2021 14:04

Comment

Lithium: the shortage of supply and demand may intensify, and the price of lithium carbonate is expected to accelerate. Recently, due to the impact of power cuts, the rising rate of domestic lithium carbonate prices has slowed down, with a weekly ratio of + 1.71% and a monthly ratio of + 7.99%. We believe that the shortage of lithium carbonate is expected to intensify in the future, mainly for three reasons. first, the problem of power limitation in cathode material factories has been alleviated, and the factors that suppress downstream demand are expected to be gradually eliminated; second, with the approach of the Spring Festival, the mood of purchasing and stock preparation in the lower reaches is intensified, which is expected to further boost downstream demand. Third, the capacity utilization rate of Qinghai Salt Lake will be reduced in winter. According to historical experience, we estimate that the supply of Qinghai Salt Lake will be reduced by about 30% and 40% month-on-month in the fourth quarter. According to SMM data, lithium carbonate inventories in mid-October smelters and downstream manufacturers are both at low levels during the year, and tightening supply and demand is expected to accelerate the upward trend in lithium carbonate prices.

Cobalt: the influence of power restriction and production restriction is weakened, and the price of cobalt continues to rise. The price of cobalt has risen rapidly recently. MB standard cobalt is quoted at US $29.2-29.9 / lb, and Tetra-cobalt / cobalt sulfate is quoted at 33.75max RMB / ton, up 4.7% Cobalt 2.2% from the end of October. The faster increase in November is mainly due to the slower recovery rate of electricity limitation at the supply end than that of cobalt sulfate. October cobalt sulfate output + 8.7% (October cobalt sulfate price increase 9.9%), four cobalt month-on-month ratio is only + 1.9%, but downstream lithium cobalt production month-on-month ratio + 10.3%. We expect cobalt production to continue to pick up and market transactions to increase on November 4th, so the four cobalt quotation is going up faster at this time. Looking forward, we are still bullish on cobalt prices: first, Wuxi cobalt inventory is currently only 225 tons, which is at an all-time low; second, the recent willingness of the cobalt market to sign is relatively light; third, the problem of lack of core has taken a turn for the better.

Nickel: short-term nickel price has cost support, medium-and long-term high nickel trend and limited supply in Indonesia continue to boost nickel bearing. In the short term, the Ferro-Nickel-stainless steel industry chain tends to be weak in both supply and demand, but the cost of Ferro-nickel maintains a range of US $18-20, 000 / ton, and the high price of nickel is still supported. In the medium and long term, the nickel scene demeanor is still high: first, the Ministry of Industry and Information Technology "lithium-ion battery industry specifications" make it clear that the energy density of the power battery core ≥ 180 whip / kg, which is good for the development of high-nickel ternary materials; second, the Indonesian president once again stressed the ban on coarse ore export, while nickel ore export is still limited; third, Tesla raised the price of the domestic rear wheel drive version of Model 3 by 15000 yuan to 250900 yuan, which gradually highlighted the price increase in the industrial chain from top to bottom.

Valuation and suggestion

1) Lithium: it is recommended to pay attention to Ganfeng Lithium Industry, Rongjie shares (not covered), etc.; 2) Cobalt and Nickel: it is recommended to pay attention to Huayou Cobalt Industry, Dow Technology (not covered), Shengtun Mining (not covered).

Risk

1) the production and sales of new energy vehicles are lower than expected; 2) the new supply is higher than expected; 3) the epidemic repeatedly affects supply and demand.

Tuyên bố về Nguồn Dữ liệu: Ngoại trừ thông tin công khai, tất cả dữ liệu khác được SMM xử lý dựa trên thông tin công khai, giao tiếp thị trường và dựa trên mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ của SMM. Chúng chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành khuyến nghị ra quyết định.

Để biết thêm thông tin hoặc có thắc mắc gì, vui lòng liên hệ: lemonzhao@smm.cn
Để biết thêm thông tin về cách truy cập báo cáo nghiên cứu, vui lòng liên hệ:service.en@smm.cn
Tin Liên Quan
[SMM Đánh giá thị trường cell pin lưu trữ năng lượng hàng tuần 9.3] Nguồn cung lá đồng thắt chặt hạn chế lịch sản xuất tháng 9, giá cell pin lưu trữ năng lượng vẫn giữ vững
2 giờ trước
[SMM Đánh giá thị trường cell pin lưu trữ năng lượng hàng tuần 9.3] Nguồn cung lá đồng thắt chặt hạn chế lịch sản xuất tháng 9, giá cell pin lưu trữ năng lượng vẫn giữ vững
Đọc thêm
[SMM Đánh giá thị trường cell pin lưu trữ năng lượng hàng tuần 9.3] Nguồn cung lá đồng thắt chặt hạn chế lịch sản xuất tháng 9, giá cell pin lưu trữ năng lượng vẫn giữ vững
[SMM Đánh giá thị trường cell pin lưu trữ năng lượng hàng tuần 9.3] Nguồn cung lá đồng thắt chặt hạn chế lịch sản xuất tháng 9, giá cell pin lưu trữ năng lượng vẫn giữ vững
[SMM Phân tích] Chịu ảnh hưởng bởi nguồn cung lá đồng thắt chặt và tiến độ tăng công suất chậm hơn dự kiến của pin dung lượng lớn, sản lượng pin lưu trữ năng lượng của Trung Quốc và toàn cầu trong tháng 9 dự kiến sẽ lần lượt giảm tốc xuống còn 4,09% và 4,25% so với tháng trước, nhưng điều này không cho thấy nhu cầu sử dụng cuối suy yếu. Điều kiện cung-cầu đối với pin lưu trữ năng lượng vẫn thắt chặt, với giá pin 314Ah giữ ổn định. Lượng xuất hàng dự kiến sẽ tăng đều đặn trong thời gian tới, với giá tiếp tục xu hướng ổn định đến tăng.
2 giờ trước
Chủ tịch CATL: Doanh số xe năng lượng mới của Trung Quốc vượt 7,4 triệu trong nửa đầu năm, nhấn mạnh độ chính xác trong sản xuất pin
2 giờ trước
Chủ tịch CATL: Doanh số xe năng lượng mới của Trung Quốc vượt 7,4 triệu trong nửa đầu năm, nhấn mạnh độ chính xác trong sản xuất pin
Đọc thêm
Chủ tịch CATL: Doanh số xe năng lượng mới của Trung Quốc vượt 7,4 triệu trong nửa đầu năm, nhấn mạnh độ chính xác trong sản xuất pin
Chủ tịch CATL: Doanh số xe năng lượng mới của Trung Quốc vượt 7,4 triệu trong nửa đầu năm, nhấn mạnh độ chính xác trong sản xuất pin
Chủ tịch CATL Tăng Dục Quần, trong bài phát biểu qua video gửi tới Hội nghị Pin Điện Thế giới 2026, cho biết trong nửa đầu năm nay, doanh số xe năng lượng mới của Trung Quốc đã vượt 7,4 triệu chiếc, với hơn 600 mẫu xe mới ra mắt, trung bình gần ba mẫu mỗi ngày. Mọi người đang cạnh tranh về tốc độ, thông số kỹ thuật và giá cả, và chu kỳ phát triển ngày càng ngắn lại. Ông lưu ý rằng pin điện đòi hỏi độ chính xác cực cao và có dung sai lỗi rất thấp. Trong sản xuất hàng loạt, mọi vấn đề nhỏ đều bị phóng đại lên nhiều lần, vì vậy mọi quy trình và mọi thông số phải được kiểm soát chặt chẽ ngay từ giai đoạn thiết kế, các bất thường phải được xác định trước và phải không khoan nhượng đối với các vấn đề chất lượng.
2 giờ trước
Điểm lại thị trường Lithium Carbonate hàng tuần: 31/8-3/9 giá lithium carbonate giao ngay tăng trước rồi giảm, xu hướng chung là giảm [Điểm lại hàng tuần của SMM]
3 giờ trước
Điểm lại thị trường Lithium Carbonate hàng tuần: 31/8-3/9 giá lithium carbonate giao ngay tăng trước rồi giảm, xu hướng chung là giảm [Điểm lại hàng tuần của SMM]
Đọc thêm
Điểm lại thị trường Lithium Carbonate hàng tuần: 31/8-3/9 giá lithium carbonate giao ngay tăng trước rồi giảm, xu hướng chung là giảm [Điểm lại hàng tuần của SMM]
Điểm lại thị trường Lithium Carbonate hàng tuần: 31/8-3/9 giá lithium carbonate giao ngay tăng trước rồi giảm, xu hướng chung là giảm [Điểm lại hàng tuần của SMM]
3 giờ trước
[institutional Review] Lithium-Cobalt strong upstream cobalt-nickel integration ushered in a reassessment - Shanghai Metals Market (SMM)