[macro outlook] this week, we will focus on data such as the target ceiling of the federal funds rate in the United States in September and the number of people claiming unemployment benefits for the first time.

Bạc nửa đầu năm 2026 tăng vọt lên 30.900 nhân dân tệ/kg vào tháng 1, rồi lao dốc 55% xuống 13.816 nhân dân tệ/kg vào tháng 6, do thanh khoản giao ngay bị siết và Fed đảo chiều chính sách từ nới lỏng sang diều hâu. Nguồn cung tăng trưởng ổn định; nhu cầu bạc quang điện giảm 21% so cùng kỳ. Triển vọng nửa cuối năm: chờ tín hiệu lạm phát và sự xoay trục của Fed, bạc nhiều khả năng tiếp tục chịu áp lực.

Trong nửa đầu năm 2026, bạc trải qua xu hướng thị trường cực đoan, đặc trưng bởi mô hình đỉnh nhọn hình chữ V ngược và suy giảm theo bậc thang, do tác động đan xen của hai chủ đề chính: hiện tượng siết cung bạc giao ngay bất thường và sự thay đổi chính sách tiền tệ của Fed. Sau khi đạt mức cao nhất mọi thời đại 30.900 nhân dân tệ/kg vào tháng 1, giá bạc thoái lui theo xu hướng xuống còn 13.816 nhân dân tệ/kg vào tháng 6, khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất đảo ngược và các tín hiệu diều hâu mạnh lên, tương đương mức giảm 55% so với đỉnh. Về nguồn cung, sản lượng bạc thỏi tăng 6,9% so cùng kỳ năm trước, nhập khẩu tăng vọt trước khi trở lại bình thường. Về nhu cầu, nhu cầu bạc quang điện giảm 21% so cùng kỳ, trong khi nhu cầu công nghiệp thay thế đầu tư trở thành động lực chính. Trong nửa cuối năm, sự chú ý sẽ tập trung vào điểm uốn lạm phát và những thay đổi biên trong chính sách của Fed; giá bạc dự kiến sẽ tích lũy trong bối cảnh trầm lắng.