15 ตุลาคม 2026
ดัชนีเดือนกันยายนที่สูงเกินคาดอย่างไม่คาดคิดได้พลิกกลับความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยในตลาดฟิวเจอร์สอย่างฉับพลัน และจุดชนวนคลื่นการเทขายในโลหะมีค่าอย่างเห็นได้ชัด เมื่อวานนี้ วันพุธ ราคาเงินร่วงลงประมาณ 6 เปอร์เซ็นต์ ขณะที่ทองคำร่วงลงต่ำกว่าระดับสำคัญทางจิตวิทยาที่ 4,100 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ (ลดลงอย่างน้อย 1.3 เปอร์เซ็นต์จากราคาปิดวันก่อนหน้าที่ใกล้ 4,155 ดอลลาร์สหรัฐ) การประเมินเส้นทางอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ใหม่ได้ลบการหยุดขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่ก่อนหน้านี้ถูกตีราคาไว้เต็มจำนวนในตลาดออกไป
เงินเฟ้อพื้นฐานสหรัฐฯ เร่งตัวขึ้น – CME FedWatch ส่งสัญญาณการเคลื่อนไหวอัตราดอกเบี้ย
ตามข้อมูลของสำนักงานสถิติแรงงาน ราคาผู้บริโภคสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้น 0.6 เปอร์เซ็นต์แบบปรับฤดูกาลเมื่อเทียบรายเดือนในเดือนกันยายน ผลักดันอัตรารายปีเป็น 3.7 เปอร์เซ็นต์ (สิงหาคม: 3.4 เปอร์เซ็นต์) นักเศรษฐศาสตร์ที่สำรวจโดย Dow Jones คาดการณ์ไว้ที่ 0.6 เปอร์เซ็นต์และ 3.6 เปอร์เซ็นต์ตามลำดับ ตามรายงานของ CNBC อัตราพื้นฐานซึ่งไม่รวมราคาพลังงานและอาหารที่ผันผวนก็ออกมาสูงกว่าคาดเช่นกัน โดยเพิ่มขึ้น 0.3 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบรายเดือน และ 2.6 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบรายปี (สิงหาคม: 2.4 เปอร์เซ็นต์; คาดการณ์: 2.5 เปอร์เซ็นต์)
Sonu Varghese หัวหน้านักกลยุทธ์มหภาคของ Carson Group สรุปพลวัตดังกล่าวในความเห็นต่อ CNBC ว่า “CPI ออกมาร้อนแรง และไม่ใช่แค่ราคาน้ำมัน” เนื่องจากรายงานนี้เป็นการเปิดเผยข้อมูลเงินเฟ้อสำคัญครั้งสุดท้ายก่อนการประชุม FOMC ในวันที่ 27 และ 28 ตุลาคม ตลาดจึงตีราคานโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น
ปัจจัยขับเคลื่อนหลักและตัวชี้วัดเศรษฐกิจมหภาคโดยสรุป:
- แรงกดดันเงินเฟ้อในวงกว้าง: ดัชนีพลังงานเพิ่มขึ้น 5.2 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบรายเดือน โดยได้แรงหนุนจากน้ำมันเบนซิน (+9.1% ต่อเดือน คิดเป็นประมาณครึ่งหนึ่งของการเพิ่มขึ้นของ CPI รายเดือนโดยรวม; +34.2% ต่อปี) และน้ำมันทำความร้อน (+74.2% ต่อปี) ท่ามกลางฉากหลังของสงครามระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่ดำเนินต่อเนื่องมาตั้งแต่ปลายเดือนกุมภาพันธ์ และราคาน้ำมันดิบเบรนท์ที่สูงกว่า 106 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล ในขณะเดียวกัน ต้นทุนที่อยู่อาศัย (+0.4% MoM; +3.2% YoY) รถยนต์มือสอง (+0.7%) และเครื่องแต่งกาย (+0.3%) ก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน
- ความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยปรับสูงขึ้น: หลังจากที่เฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายในเดือนกันยายนเป็นครั้งแรกในรอบกว่าสามปี 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ สู่ช่วง 3.75% ถึง 4.00% ความน่าจะเป็นของการปรับขึ้นต่อเนื่องในเดือนตุลาคมตามที่ระบุโดย CME FedWatch Tool พุ่งขึ้นเป็นประมาณ 54% ส่วนความน่าจะเป็นของการปรับขึ้นภายในสิ้นปีอยู่ที่มากกว่า 96% (โดยโอกาสของการปรับขึ้น 50 จุดพื้นฐานภายในเดือนธันวาคมอยู่ที่ประมาณ 50-50)
- ดอลลาร์แข็งค่าและอัตราผลตอบแทนพุ่งขึ้น: ตามรายงานของ Rio Times ดัชนีดอลลาร์สหรัฐปรับขึ้น 0.34 เปอร์เซ็นต์ มาอยู่ที่ประมาณ 102.5 จุด ทำให้โลหะมีราคาแพงขึ้นนอกเขตดอลลาร์ และเมื่อรวมกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้น ก็บั่นทอนข้ออ้างเรื่องการป้องกันเงินเฟ้อแบบดั้งเดิม
- ปฏิทินและตลาดคาดการณ์: ในช่วงค่ำของวันที่ 14 ตุลาคม Polymarket ประเมินความน่าจะเป็นที่ราคาเงินจะแตะระดับ 54 ดอลลาร์ในเดือนตุลาคมไว้ที่ 61.5% ส่วนทองคำมีความน่าจะเป็น 80.5% ที่จะทดสอบระดับ 4,200 ดอลลาร์
Pan American Silver และหุ้นเหมืองแร่ถูกเทขาย
ร่วงลงมากกว่าทองคำถึงสี่เท่า สะท้อนบทบาทสองด้านของโลหะชนิดนี้ในฐานะสินทรัพย์รักษามูลค่าและส่วนประกอบอุตสาหกรรมที่ใช้ในแผงโซลาร์เซลล์ อิเล็กทรอนิกส์ และเทคโนโลยีการแพทย์ (Yahoo Finance) อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นกดดันทั้งสองเสาหลัก: เพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสเมื่อเทียบกับการลงทุนที่ให้ดอกเบี้ย และบั่นทอนแนวโน้มเศรษฐกิจ เมื่อรวมกับสภาพคล่องของตลาดที่ต่ำกว่าปกติ จึงนำไปสู่การเทขายอย่างไม่สมส่วน: ETF เงิน SLV ร่วงลง 6.11 เปอร์เซ็นต์ มาอยู่ที่ 50.22 ดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ ETF ทองคำ GLD ปิดลบ 1.49 เปอร์เซ็นต์ ที่ 375.99 ดอลลาร์สหรัฐ
ด้วยข้อมูลราคาผู้ผลิตสหรัฐ ยอดค้าปลีก และผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกที่กำลังจะประกาศ ตามด้วยดัชนีราคา PCE ในภายหลัง ปฏิทินเศรษฐกิจยังคงแน่นขนัด ตราบใดที่ตลาดยังคงคาดการณ์การปรับอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมของเฟด แรงกดดันด้านอัตราดอกเบี้ยและค่าเงินจะยังคงครอบงำกิจกรรมในตลาด
ที่มา：
