บทวิเคราะห์ประจำสัปดาห์ภูมิภาคโลก: ยอดเคลียร์โมดูลแตะ 630 วัตต์ ขณะที่คำสั่งซื้อใหม่ชะลอตัว [บทวิเคราะห์ SMM]

การระบายสต็อกและการแข่งขันเพื่อแย่งคำสั่งซื้อยังคงครอบงำตลาดโมดูลพลังงานแสงอาทิตย์ในภูมิภาคนอกจีนระหว่างสัปดาห์วันที่ 12–16 ตุลาคม การสอบถามราคาและธุรกรรมลดราคาเพิ่มขึ้นในบางตลาด แต่การจัดซื้อของผู้ใช้ปลายทางยังไม่แสดงการเติบโตที่ชัดเจนและยั่งยืน ผู้ผลิตบางรายพยายามปรับขึ้นราคาเสนอขายส่งออก แต่กลับเผชิญคำสั่งซื้อที่จำกัดและการแข่งขันจากสต็อกที่ถูกกว่า ราคา FOB จีน CIF เอเชียตะวันออกเฉียงใต้ และตลาดคลังสินค้ายุโรปยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน ราคาโมดูลที่ผลิตในอินเดีย ทั้งแบบที่ปฏิบัติตามข้อกำหนดเนื้อหาภายในประเทศ (DCR) และแบบไม่ใช่ DCR ก็ปรับตัวลดลงเช่นกัน

กิจกรรมระบายสต็อกกำลังขยายจากสต็อกกำลังไฟฟ้า 625 วัตต์และต่ำกว่า ไปสู่โมดูล TOPCon มาตรฐาน 630 วัตต์ ขณะที่โมดูลแบ็คคอนแทค (BC) ขนาดเล็กก็ถูกนำมาลดราคาเช่นกัน เมื่อสต็อกระบายเข้าใกล้ระดับกำลังไฟฟ้าหลักมากขึ้น ก็ยิ่งแข่งขันโดยตรงกับผลิตภัณฑ์ที่ผลิตใหม่มากขึ้น ด้วยอุปสงค์ใหม่ที่ยังไม่เพียงพอต่อการรองรับ การลดสต็อกและการไหลของคำสั่งซื้อใหม่จึงยังคงเป็นหัวใจสำคัญของการกำหนดราคา

FOB จีน: แรงหนุนจำกัดต่อการขึ้นราคา เนื่องจากโมดูล TOPCon มาตรฐานและ BC ขนาดเล็กเผชิญแรงกดดัน

ผู้ผลิตบางรายปรับขึ้นราคาเสนอขายส่งออกเล็กน้อยระหว่างสัปดาห์ โดยได้แรงหนุนจากตารางการผลิตที่ดีขึ้นสำหรับคำสั่งซื้อยุโรปที่กำหนดส่งมอบในไตรมาส 1 ปี 2027 และความคาดหวังเชิงนโยบาย อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนแปลงตารางการส่งมอบล่วงหน้ายังไม่ก่อให้เกิดการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของการจัดซื้อในปัจจุบัน การแข่งขันด้านราคาทั่วเอเชีย แอฟริกา ละตินอเมริกา และยุโรปยังคงดำเนินต่อไป ทำให้ราคาเสนอ FOB ปรับลดลงเล็กน้อยโดยรวมหลังจากการปรับขึ้นในช่วงแรก ผู้ผลิตบางรายยังคงปกป้องต้นทุนขั้นต่ำของตน ขณะที่ธุรกรรมยังคงขึ้นอยู่กับการเจรจารายกรณีและการลดราคาแบบเลือกปฏิบัติ

อุปทาน TOPCon มาตรฐานที่ลดราคาได้ค่อยๆ ขยายไปสู่ผลิตภัณฑ์ 630 วัตต์ ข้อเสนอราคาต่ำพิเศษบางรายการเข้าใกล้ 0.102 ดอลลาร์สหรัฐ/วัตต์ โดยมีคำสั่งซื้อบางรายการต่ำกว่า 0.10 ดอลลาร์สหรัฐ/วัตต์ ระดับเหล่านี้ยังคงจำกัดเฉพาะสต็อกและเงื่อนไขการค้าเฉพาะรายการ และยังไม่กลายเป็นระดับธุรกรรมหลัก ความพร้อมของสต็อกราคาถูกที่มากขึ้นทำให้การปรับขึ้นราคาในวงกว้างทำได้ยากขึ้น

ราคา BC ยังแตกต่างกันตามกำลังไฟฟ้า ผู้ซื้อในยุโรปและเอเชียแปซิฟิกบางรายได้รับข้อเสนอต่ำกว่าระดับก่อนหน้าประมาณ 0.002 ดอลลาร์สหรัฐ/วัตต์ สต็อกโมดูลขนาดเล็กกำลังไฟฟ้าประมาณ 475 วัตต์เริ่มขายแบบลดราคา ขณะที่ข้อเสนอสำหรับผลิตภัณฑ์กำลังไฟฟ้าสูงกว่า 490 วัตต์ขึ้นไปไม่แสดงการเปลี่ยนแปลงที่ชัดเจน แรงกดดันด้านราคายังคงกระจุกตัวอยู่ที่การระบายสต็อก ความยืดหยุ่นของผลิตภัณฑ์กำลังไฟฟ้าสูงจะขึ้นอยู่กับปริมาณคำสั่งซื้อจริง

เอเชียตะวันออกเฉียงใต้: สต็อกลดราคาหนุนธุรกรรม ความคาดหวังเชิงนโยบายยังไม่กระตุ้นการจัดซื้อ

อุปสงค์โมดูลโดยรวมยังคงอ่อนแอในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ การสอบถามราคาและธุรกรรมลดราคาเพิ่มขึ้นในบางส่วนของมาเลเซีย ไทย และเวียดนาม แต่การซื้อยังคงมุ่งเน้นที่ความต้องการโครงการเร่งด่วนและสต็อกที่มีอยู่ เมื่อสต็อกกำลังไฟฟ้าต่ำและเกรดที่ไม่ใช่กระแสหลักลดลง โมดูลมาตรฐาน 630 วัตต์บางส่วนก็เข้าสู่การขายระบายสต็อกด้วย โดยมีข้อเสนอสต็อกบางรายการต่ำกว่า 0.10 ดอลลาร์สหรัฐ/วัตต์ การลดราคาช่วยกระตุ้นกิจกรรมการซื้อขายเล็กน้อย ขณะที่อุปสงค์สำหรับผลิตภัณฑ์มาตรฐานในราคาที่สูงกว่าและโมดูลกำลังไฟฟ้าสูงยังคงจำกัด

การปรับตัวดีขึ้นเฉพาะพื้นที่ของธุรกรรมในมาเลเซีย ไทย และเวียดนาม ยังไม่นำไปสู่การยอมรับอุปทานใหม่ราคาสูงขึ้นที่มากขึ้น อินโดนีเซียยังคงรอการดำเนินการเพิ่มเติมของโควตารัฐบาลและการจัดซื้อโครงการที่เกี่ยวข้อง โดยไม่มีการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของปริมาณการซื้อในระยะใกล้ คำถามต่อไปคือผู้จัดจำหน่ายและผู้พัฒนาโครงการจะยังคงซื้ออุปทานใหม่ต่อไปหรือไม่เมื่อสต็อกลดราคาถูกดูดซับหมดแล้ว

โครงการเร่งรัดที่มาเลเซียประกาศก่อนหน้านี้ภายใต้โครงการ Corporate Renewable Energy Supply Scheme (CRESS) เสนอค่าธรรมเนียมการเข้าถึงระบบที่ 0.14 ริงกิต/กิโลวัตต์ชั่วโมง สำหรับโครงการที่มีคุณสมบัติซึ่งให้อุปทานที่มั่นคง ผู้พัฒนาโครงการและผู้บริโภคไฟฟ้าสีเขียวต้องลงนามสัญญาระยะเวลาอย่างน้อย 10 ปี และโครงการที่มีคุณสมบัติต้องเริ่มดำเนินการเชิงพาณิชย์ภายในสิ้นปี 2028 ต้นทุนการเข้าถึงที่ต่ำลงและสัญญาระยะยาวอาจช่วยปรับปรุงเศรษฐศาสตร์โครงการและความแน่นอนด้านการเงิน กระตุ้นให้ผู้พัฒนาประเมินการกำหนดค่าโซลาร์และระบบกักเก็บพลังงานอย่างละเอียดมากขึ้น

โครงการต่างๆ ยังต้องดำเนินการด้านสัญญา การเงิน การเชื่อมต่อโครงข่าย และการก่อสร้างให้แล้วเสร็จ การสนับสนุนของนโยบายต่อการพัฒนาระยะกลางยังไม่ก่อให้เกิดการเพิ่มขึ้นที่ชัดเจนของการจัดซื้อโมดูลในสัปดาห์ที่ทบทวนนี้ อุปสงค์อุปกรณ์จะขึ้นอยู่กับตารางการส่งมอบเฉพาะรายการ

ยุโรป: การเติมสต็อกและคำสั่งซื้อจากผู้จัดจำหน่ายรายเล็กครองตลาด ขณะที่ผลตอบแทนโครงการที่อ่อนแอกดดันราคา

การสอบถามราคาจากผู้ใช้ปลายทางในยุโรปฟื้นตัวขึ้นบ้าง แต่ธุรกรรมยังคงกระจุกตัวอยู่ที่การเติมสต็อกที่จำเป็น การซื้อของผู้จัดจำหน่ายรายเล็ก และการส่งมอบภายใต้คำสั่งซื้อที่มีอยู่ การจัดซื้อโครงการใหม่ให้แรงหนุนจำกัด การระบายสต็อก 610–625 วัตต์อย่างต่อเนื่อง ซึ่งขณะนี้มีผลิตภัณฑ์ 630 วัตต์บางส่วนเข้าร่วมด้วย ทำให้อำนาจการต่อรองของผู้ซื้อแข็งแกร่งขึ้น ผู้ผลิตรายใหญ่ส่วนใหญ่ยังไม่ได้ปรับราคาให้เท่ากับข้อเสนอต่ำสุดทั้งหมด ทำให้เกิดการลดราคาสต็อกควบคู่กับความพยายามปกป้องราคาตามต้นทุน

ผลตอบแทนโครงการยังคงเป็นข้อจำกัดหลักของอุปสงค์ โครงการที่ได้รับคัดเลือกบางโครงการล็อกอัตราค่าไฟฟ้าตามสัญญาซื้อขายไฟฟ้า (PPA) ไว้ค่อนข้างต่ำ ดังนั้นต้นทุนโมดูลที่สูงขึ้นจะยิ่งบีบผลตอบแทนการลงทุน ราคาไฟฟ้าติดลบที่เกิดขึ้นก่อนหน้านี้ยังส่งผลต่อการประเมินราคารับซื้อไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์และรายได้ระยะยาวของนักลงทุน การติดตั้งระบบกักเก็บพลังงานและความคืบหน้าการเชื่อมต่อโครงข่ายยังไม่สามารถบรรเทาข้อจำกัดการบูรณาการไฟฟ้าได้เร็วพอ ทำให้นักพัฒนายังคงระมัดระวังเรื่องราคาอุปกรณ์และจังหวะการจัดซื้อ

ข้อเสนอราคาคลังสินค้ารอตเทอร์ดามล่าสุดปรับลดลงสำหรับทั้งโมดูลผลิตไฟฟ้าแบบกระจายศูนย์และโมดูลระดับสาธารณูปโภค โดยผลิตภัณฑ์ขนาดเล็กเผชิญแรงกดดันมากกว่า คลังสินค้าในโปรตุเกสและกรีซยังคงมีส่วนต่างราคาเฉลี่ยประมาณ 2.3%–2.4% เหนือรอตเทอร์ดาม สะท้อนความแตกต่างด้านโลจิสติกส์ภูมิภาคและการจัดส่งในพื้นที่ ตารางการผลิตที่ดีขึ้นสำหรับคำสั่งซื้อไตรมาส 1 ปี 2027 บางรายการช่วยหนุนความคาดหวังอุปสงค์ล่วงหน้า แต่การแปลงเป็นสัญญาใหม่และการส่งมอบที่แน่นอนยังคงเป็นบททดสอบสำคัญ

อินเดีย: ราคา DCR และไม่ใช่ DCR ปรับลดลงท่ามกลางแรงกดดันสต็อกและคำสั่งซื้อใหม่ที่จำกัด

ราคาโมดูลทั้งแบบ DCR และไม่ใช่ DCR ปรับลดลงในอินเดีย ผลิตภัณฑ์ DCR พึ่งพาอุปสงค์โครงการในอินเดียเป็นหลัก โดยการส่งมอบช่วงสิ้นปีให้แรงหนุนบางส่วน อย่างไรก็ตาม ธุรกรรมเพิ่มเติมยังไม่เพียงพอที่จะบรรเทาแรงกดดันด้านอุปทานและสต็อกอย่างมีนัยสำคัญ ผลิตภัณฑ์ที่ไม่ใช่ DCR เผชิญอุปสงค์การสต็อกล่วงหน้าสำหรับตลาดสหรัฐฯ ที่อ่อนลงและคำสั่งซื้อส่งออกใหม่ที่จำกัด ทำให้ข้อเสนอราคาที่เคยสูงปรับลดลง

ข้อมูลรายวันของ SMM ระบุว่าสต็อกโมดูล DCR ของอินเดียอยู่ที่ 13.54 กิกะวัตต์ และสต็อกเซลล์อยู่ที่ 3.89 กิกะวัตต์ ณ วันที่ 16 ตุลาคม เพิ่มขึ้น 0.01 กิกะวัตต์และ 0.02 กิกะวัตต์ตามลำดับจากวันที่ 9 ตุลาคม สต็อกโมดูลยังคงอยู่ในระดับสูง ขณะที่สต็อกเซลล์ฟื้นตัวในเดือนตุลาคมหลังจากลดลงในเดือนกันยายน ยังไม่ปรากฏการลดลงอย่างต่อเนื่อง ความต้องการโครงการช่วงสิ้นปีที่คาดการณ์ไว้จะแปลงเป็นการรับมอบโมดูลจริงหรือไม่ จะส่งผลโดยตรงต่อแรงหนุนราคา

การควบคุมการกักตุนที่เข้มงวดขึ้นก่อนการบังคับใช้มาตรการมาตรา 232 ของสหรัฐฯ ได้ลดขอบเขตการขนส่งแบบกระจุกตัวและการสต็อกล่วงหน้า สำหรับผลิตภัณฑ์ที่ไม่ใช่ DCR ของอินเดีย อุปสงค์ที่เกิดจากการเร่งคำสั่งซื้อเดิมให้เร็วขึ้นนั้นยากที่จะยั่งยืน โดยราคาที่ลดลงสอดคล้องกับกิจกรรมการสต็อกที่ชะลอตัว ผลิตภัณฑ์เหล่านี้มีแนวโน้มที่จะยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันในระยะใกล้ หากคำสั่งซื้อส่งออกใหม่ไม่สามารถทดแทนอุปสงค์นั้นได้

มุมมอง SMM: การขายลดราคาให้หลักฐานการฟื้นตัวที่จำกัด จับตาการระบายสต็อกและคำสั่งซื้อใหม่

SMM มองว่าการปรับตัวดีขึ้นเฉพาะพื้นที่ของธุรกรรมในภูมิภาคนอกจีนมีสาเหตุหลักมาจากส่วนลดสต็อกและความต้องการจัดซื้อเร่งด่วน อุปสงค์โดยรวมยังคงอ่อนแอ ตารางการส่งมอบล่วงหน้าของยุโรปและโครงการที่ได้รับการสนับสนุนจากนโยบายในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้หนุนความคาดหวังการจัดซื้อในภายหลัง แต่การแข่งขันเพื่อคำสั่งซื้อปัจจุบันจะยังคงจำกัดอำนาจการกำหนดราคาของผู้ผลิต คาดว่าราคาจะผันผวนในระดับต่ำ โดยความแตกต่างระหว่างแบรนด์และกำลังไฟฟ้ายังคงมีอยู่

ตัวชี้วัดหลักที่ต้องจับตา ได้แก่ การระบายสต็อก TOPCon มาตรฐาน 630 วัตต์และ BC ขนาดเล็ก การทำสัญญาจริงสำหรับโครงการยุโรปไตรมาส 1 ปี 2027 และตารางการรับมอบโมดูลสำหรับโครงการเอเชียตะวันออกเฉียงใต้และคำสั่งซื้อภายในประเทศอินเดีย หากสต็อกที่ลดลงนำไปสู่การซื้อผลิตภัณฑ์ที่ผลิตใหม่อย่างต่อเนื่อง ราคากระแสหลักอาจค่อยๆ ได้รับแรงหนุน หากคำสั่งซื้อใหม่ยังไม่เพียงพอที่จะดูดซับอุปทาน การลดราคาอาจขยายไปสู่สเปกที่หลากหลายขึ้น

ที่มา: SMM