[SMM บทวิเคราะห์ราคาดีบุกช่วงเที่ยง] เงินเฟ้อดีดตัวหนุนคาดการณ์คุมเข้มนโยบายการเงิน ราคาดีบุกยังคงปรับตัวลง ตลาดสปอตซื้อขายคึกคัก

บทวิเคราะห์ตลาดดีบุกภาคเที่ยง วันที่ 15 ตุลาคม 2026

1. บทวิเคราะห์ราคา

ดีบุก SMM #1 เคลื่อนไหวที่ 371,800-374,900 หยวน/ตันในวันนี้ เฉลี่ยที่ 373,350 หยวน/ตัน ลดลงอย่างรุนแรง 15,150 หยวน/ตันจากวันทำการก่อนหน้า

สัญญาดีบุก SHFE ที่มีปริมาณการซื้อขายสูงสุดยังคงปรับตัวลดลงต่อเนื่อง เปิดตลาดที่ 374,990 หยวน/ตันก่อนจะอ่อนตัวลงต่อเนื่อง แตะระดับต่ำสุดระหว่างวันที่ 368,930 หยวน/ตัน หลุดแนว 370,000 หยวนลงชั่วคราว และปิดภาคเช้าที่ 371,200 หยวน/ตัน ลดลง 14,710 หยวน (-3.81%) ปริมาณการซื้อขายทั้งวันอยู่ที่ 140,350 สัญญา สถานะคงค้าง 36,517 สัญญา ลดลง 995 สัญญาในวันเดียว แรงขายหลักมาจากการปิดสถานะซื้อในช่วงที่ราคาร่วงลงอย่างรวดเร็ว

ดีบุก LME 3 เดือนล่าสุดอยู่ที่ 49,900 ดอลลาร์/ตัน ณ เวลา 11:30 น. ลดลง 315 ดอลลาร์ (-0.63%) แตะระดับต่ำสุดระหว่างวันที่ 49,685 ดอลลาร์ หลุดแนว 50,000 ดอลลาร์ลงชั่วคราว ปริมาณการซื้อขายดีบุก LME มีเพียง 67 สัญญา สภาพคล่องค่อนข้างเบาบาง และราคาส่วนใหญ่เคลื่อนไหวตามความผันผวนของดีบุก SHFE

2. ตลาดสปอต

จากราคาฟิวเจอร์สที่ร่วงลงอย่างรุนแรงติดต่อกันหลายวัน กิจกรรมในตลาดสปอตคึกคักเป็นพิเศษ ผู้ประกอบการปลายน้ำแสดงความต้องการกักตุนสินค้าอย่างแข็งแกร่ง ทั้งคำสั่งซื้อขนาดใหญ่และคำสั่งซื้อสปอตปกติมีปริมาณเพิ่มขึ้น พรีเมียมของเทรดเดอร์ปรับตัวสูงขึ้นโดยทั่วไป โดยเสียงสะท้อนจากตลาดระบุว่าลูกค้าสอบถามเข้ามาอย่างคึกคักและอุปทานสปอตตึงตัว

3. ตรรกะราคา

ข้ามคืน ดัชนี CPI เดือนกันยายนของสหรัฐฯ ออกมาสูงกว่าคาดการณ์โดยรวม เพิ่มขึ้น 3.7% เมื่อเทียบรายปี สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 3.6% และตัวเลขก่อนหน้าที่ 3.4% เพิ่มขึ้น 0.6% เมื่อเทียบรายเดือน ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นรายเดือนที่มากที่สุดในรอบเกือบ 6 เดือน Core CPI เพิ่มขึ้น 2.6% เมื่อเทียบรายปี เร่งตัวขึ้นจาก 2.4% ในเดือนสิงหาคม เมื่อพิจารณารายองค์ประกอบ พลังงานเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของการดีดตัวของเงินเฟ้อ โดยราคาน้ำมันเบนซินพุ่งขึ้น 9.1% เมื่อเทียบรายเดือน และองค์ประกอบพลังงานเพิ่มขึ้น 5.2% สะท้อนการส่งผ่านของราคาน้ำมันที่สูงไปสู่เงินเฟ้อชัดเจนขึ้นเรื่อยๆ

หลังการเปิดเผยข้อมูล CME FedWatch แสดงความน่าจะเป็นของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25bp ในเดือนตุลาคมพุ่งจาก 21.6% เป็น 43.7% สะท้อนการคาดการณ์การเข้มงวดนโยบายถูกดึงให้เร็วขึ้นอย่างชัดเจน ดัชนีดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐปรับตัวขึ้นพร้อมกัน เมื่อการเทรดตามธีมเข้มงวดนโยบายกลับมาคึกคักอีกครั้ง สินทรัพย์เสี่ยงถูกกดดันเป็นวงกว้างข้ามคืน ดัชนีหุ้นหลักทั้งสามของสหรัฐปิดลบทั้งหมด โดย Nasdaq ลดลง 1.88% S&P 500 ลดลง 1.11% และ Philadelphia Semiconductor Index ลดลงเกือบ 3%ลอนดอนซิลเวอร์ร่วงลง 5.76% และลอนดอนโกลด์ลดลง 1.29% เช้านี้ ตลาดหุ้นญี่ปุ่นและเกาหลีใต้ปรับตัวลดลงตาม นำโดยหุ้นอุปกรณ์เซมิคอนดักเตอร์

รายงาน Beige Book ล่าสุดของเฟดสหรัฐฯ ยังยืนยันแรงกดดันด้านราคาที่กระจายตัวในวงกว้าง ระหว่างช่วงรายงาน (25 สิงหาคม ถึง 5 ตุลาคม) เขตเฟดสามแห่งรายงานการเพิ่มขึ้นของราคาอย่างแข็งแกร่ง แปดแห่งรายงานการเพิ่มขึ้นเล็กน้อย และสี่แห่งเห็นการเร่งตัวของการเติบโตของราคา ราคาน้ำมันดีเซลยังคงสูงและถูกส่งผ่านห่วงโซ่อุปทานผ่านค่าธรรมเนียมน้ำมันเชื้อเพลิง โดยความเสี่ยงเงินเฟ้อรอบสองที่ขับเคลื่อนด้วยพลังงานตอกย้ำความคาดหวังต่อแนวทางอัตราดอกเบี้ย "สูงนานขึ้น" สำหรับดีบุก แรงต้านจากมหภาคกดดันผ่านทั้งการประเมินมูลค่าและความเชื่อมั่น ขณะที่เรื่องเล่าอุปสงค์เซมิคอนดักเตอร์สำหรับ "โลหะแห่งการคำนวณ" ยังคงเย็นลงตามความอ่อนแอของดัชนีฟิลาเดลเฟียเซมิคอนดักเตอร์

4. แนวโน้ม

โดยรวมแล้ว ปัจจัยขับเคลื่อนหลักของราคาดีบุกในปัจจุบันอยู่ที่ปัจจัยมหภาค ราคาดีบุกเคยปรับฐานในภาวะชะงักงันภายในกรอบ 410,000-420,000 หยวนเป็นเวลานาน สะสมสถานะระดับสูงจำนวนมาก ภายใต้แรงกระแทกจาก CPI ที่สูงเกินคาดและการคาดการณ์การเข้มงวดที่กลับมาอีกครั้ง ความเชื่อมั่นของตลาดเปลี่ยนไปอย่างชัดเจน อิทธิพลมหภาคเด่นชัดขึ้นในขณะที่แรงหนุนจากปัจจัยพื้นฐานอ่อนแอลง และระหว่างการร่วงลงอย่างรวดเร็วของราคา ฝ่ายขาลงเพิ่มสถานะอย่างแข็งขันในขณะที่ฝ่ายขาขึ้นถูกตัดขาดทุน ขยายความชันของการปรับตัวลง

เมื่อมองไปข้างหน้าในระยะใกล้ ความไม่แน่นอนด้านข่าวยังคงสูง แต่หลังจากการร่วงลงอย่างรุนแรงสองวันติดต่อกัน ด้านขาลงดูเหมือนถูกสะท้อนในราคาไปมากแล้ว ประกอบกับการกักตุนของผู้ปลายน้ำที่แข็งขันและพรีเมียมที่สูงขึ้นในตลาดสปอต การไล่ขายเพิ่มเติมน่าจะจำกัด และฟิวเจอร์สคาดว่าจะเปลี่ยนเข้าสู่ความผันผวนรุนแรง ดีบุก SHFE คาดว่าจะซื้อขายราว 366,000-384,000 หยวน/ตันในระยะใกล้ โดยดีบุก LME อยู่ในช่วง 48,000-51,000 ดอลลาร์/ตันตามลำดับ