บทวิเคราะห์ตลาดทองแดงยามเช้าจาก SMM | วันพฤหัสบดีที่ 15 ตุลาคม 2026

เมื่อคืนที่ผ่านมา ราคาทองแดง LME และทองแดง SHFE ต่างปิดปรับตัวลง โดยได้รับแรงกดดันจากสถานะขายที่เพิ่มขึ้นในทองแดง LME และการลดสถานะซื้อในทองแดง SHFE ข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐฯ ออกมาสูงกว่าคาด ประกอบกับราคาน้ำมันที่อยู่ในระดับสูงและความไม่สงบทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง ส่งผลให้ราคาทองแดงเผชิญแรงต้าน คาดว่าราคาทองแดงจะเคลื่อนไหวในกรอบแคบด้วยบรรยากาศซบเซาในวันนี้

1. ฟิวเจอร์สช่วงข้ามคืน

ทองแดง LME:

เปิดตลาดที่ 14,611.5 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน ขึ้นไปทำจุดสูงสุดที่ 14,700 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน จุดต่ำสุดที่ 14,425 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน และปิดที่ 14,436 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน ลดลง 0.82% ปริมาณการซื้อขายอยู่ที่ 21,000 สัญญา สถานะคงค้างอยู่ที่ 265,000 สัญญา เพิ่มขึ้น 816 สัญญาจากวันทำการก่อนหน้า สะท้อนถึงสถานะขายที่เพิ่มขึ้น

สัญญาทองแดง SHFE ส่งมอบเดือน 2611 ที่มีสภาพคล่องสูงสุด:

เปิดตลาดที่ 110,780 หยวน/ตัน ขึ้นไปทำจุดสูงสุดที่ 110,800 หยวน/ตัน จุดต่ำสุดที่ 109,900 หยวน/ตัน และปิดที่ 110,110 หยวน/ตัน ลดลง 0.81% ปริมาณการซื้อขายอยู่ที่ 41,400 สัญญา สถานะคงค้างอยู่ที่ 195,000 สัญญา ลดลง 2,076 สัญญาจากวันทำการก่อนหน้า สะท้อนถึงสถานะซื้อที่ลดลง

2. ข่าวสาร

เมื่อวันอังคารที่ 14 ตุลาคม สหภาพแรงงานระดับหัวหน้างานที่เหมืองทองแดงเอสคอนดิดาของ BHP ในชิลีได้เข้าพบตัวแทนบริษัทเมื่อเย็นวันอังคาร เพื่อพยายามครั้งสุดท้ายในการหลีกเลี่ยงการนัดหยุดงาน ก่อนหน้านั้นในวันเดียวกัน สหภาพฯ ได้ประกาศว่าจะเริ่มการนัดหยุดงานในวันพุธ หลังจากความพยายามไกล่เกลี่ยเพื่อสรุปสัญญาแรงงานร่วมฉบับใหม่ล้มเหลว

สหภาพฯ ระบุว่าได้รับการเรียกประชุมจากกลไกไกล่เกลี่ยของรัฐบาลให้เข้าพบบริษัทอีกครั้ง และจะรายงานความคืบหน้าของการเจรจาให้สมาชิกทราบ ในฐานะเหมืองทองแดงที่ใหญ่ที่สุดในโลก โอกาสที่จะเกิดการนัดหยุดงานที่เอสคอนดิดาได้ช่วยหนุนราคาทองแดง เนื่องจากการหยุดชะงักของการผลิตใดๆ จะทำให้อุปทานโลกตึงตัวขึ้น

สหภาพแรงงานระดับหัวหน้างานและเอสคอนดิดาอยู่ระหว่างการเจรจาสัญญาที่ตึงเครียดมานานหลายสัปดาห์ โดยสหภาพฯ ขู่ว่าจะนัดหยุดงานหากการเจรจาล้มเหลว ก่อนหน้านี้เมื่อวันอังคาร สหภาพฯ ระบุว่าได้ยื่นข้อเสนอที่รวมข้อเสนอของบริษัทไว้ 90% พร้อมกับข้อเรียกร้องหลักของสหภาพฯ ซึ่งรวมถึงการขึ้นค่าจ้างและโบนัสการผลิต

สหภาพฯ ระบุว่าบริษัทกำลังขอให้พนักงานสละสิทธิประโยชน์ที่สำคัญ และยืนกรานให้แบ่งปันข้อมูลชีวภาพส่วนบุคคลกับบุคคลที่สามเอสคอนดิดา ตั้งอยู่ในทะเลทรายอาตากามาทางตอนเหนือของชิลี ถือหุ้นใหญ่และดำเนินการโดยบีเอชพี โดยริโอทินโตถือหุ้น 30% และเจอีซีโอของญี่ปุ่นถือหุ้น 12.5%

3. ตลาดสปอต

1) เซี่ยงไฮ้

ความเชื่อมั่นด้านการซื้ออยู่ที่ 2.77 ลดลง 0.14 จากเดือนก่อน ความเชื่อมั่นด้านการขายอยู่ที่ 3.07 ลดลง 0.50 จากเดือนก่อน

เมื่อวันที่ 14 ตุลาคม ราคาสปอตแคโทดทองแดง SMM #1 เทียบกับสัญญา SHFE ทองแดง 2610 เสนอราคาส่วนลด 120 หยวน/ตัน ถึงพรีเมียม 200 หยวน/ตัน เฉลี่ยส่วนลด 50 หยวน/ตัน ลดลง 70 หยวน/ตัน จากวันซื้อขายก่อนหน้า

ในช่วงเช้า สัญญา SHFE ทองแดง 2610 เปิดสูงขึ้นแบบมีช่องว่าง จากนั้นปรับตัวลงก่อนดีดกลับ และย่อตัวหลังพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วระหว่างช่วงการซื้อขาย เปิดราว 111,450 หยวน/ตัน ดีดขึ้นชั่วครู่ถึงราว 111,550 หยวน/ตัน แล้วค่อย ๆ ปรับตัวลง แตะจุดต่ำสุดระหว่างวันที่ใกล้ 111,350 หยวน/ตัน

หลังจากนั้น ราคาทองแดงค่อย ๆ ฟื้นตัว และเมื่อทะลุเหนือ 111,600 หยวน/ตัน ช่วงบวกก็ขยายกว้างขึ้น ราคาแตะจุดสูงสุดระหว่างวันที่ใกล้ 112,000 หยวน/ตัน แล้วย่อตัวลงอย่างรวดเร็วจากจุดสูงสุด ปิดช่วงเช้าที่ 111,750 หยวน/ตัน

ส่วนต่างราคาแบบแบ็กเวอร์เดชันระหว่างสัญญาสองเดือนใกล้สุดอยู่ที่ 480-690 หยวน/ตัน อัตรากำไรจากการนำเข้าทองแดง SHFE เทียบกับสัญญาเดือนใกล้สุด 2610 ขาดทุน 1,090-730 หยวน/ตัน

วันนี้เป็นวันซื้อขายสุดท้ายของสัญญา SHFE ทองแดง 2610 เนื่องจากราคาสปอตของ SMM ยังอ้างอิงสัญญาเดือนใกล้สุด เมื่อใกล้ถึงวันส่งมอบและวันโรลโอเวอร์สัญญา การเปลี่ยนแปลงของส่วนต่างราคาระหว่างสัญญา 2610 และ 2611 จะส่งผลโดยตรงต่อพรีเมียมสปอต

ระหว่างวัน ส่วนต่างราคาแบบแบ็กเวอร์เดชันระหว่างสัญญาสองเดือนใกล้สุดแคบลงอย่างมากจากจุดสูงสุดก่อนหน้า หากส่วนต่างราคาระหว่างสัญญาฟิวเจอร์สย่อตัวลงอีก หลังแปลงตามโครงสร้างส่วนต่างราคาแล้ว พรีเมียมสปอตเทียบกับสัญญา 2610 คาดว่าจะยังคงใกล้ระดับเสมอตัวในวันนี้ โดยมีโอกาสดีดตัวขึ้นเล็กน้อย ผู้ค้าบางรายเริ่มเสนอราคาเทียบกับสัญญา 2611 แล้ว โดยทองแดงที่ไม่ได้จดทะเบียนเสนอพรีเมียมราว 400 หยวน/ตัน เทียบกับสัญญา 2611

ด้านอุปสงค์และอุปทาน สินค้าในประเทศที่มาถึงยังค่อนข้างจำกัดในช่วงนี้ ขณะที่ผู้ประกอบการแปรรูปปลายน้ำก็ซื้อตามความจำเป็นเป็นหลักตลาดโดยรวมแสดงรูปแบบอุปสงค์และอุปทานที่อ่อนแอ เมื่อพิจารณาว่าวันนี้เป็นช่วงส่งมอบสำคัญ การซื้อขายในตลาดสปอตคาดว่าจะเน้นส่วนต่างราคาระหว่างสัญญาฟิวเจอร์สและราคาหลังโรลโอเวอร์มากขึ้น ควรจับตาการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วของสถานะคงค้างสัญญา 2610 ใบสำคัญ และภาวะแบ็กเวอร์เดชันระหว่างสัญญาเดือนใกล้สองสัญญา

2) กวางตุ้ง

ดัชนีความเชื่อมั่นผู้ซื้ออยู่ที่ 2.41 ลดลง 0.12 จากวันทำการก่อนหน้า ดัชนีความเชื่อมั่นผู้ขายอยู่ที่ 2.63 ลดลง 0.12 จากวันทำการก่อนหน้า

วันที่ 14 ตุลาคม ราคาสปอตแคโทดทองแดง #1 กวางตุ้งเทียบกับสัญญาเดือนใกล้:

• ทองแดงเกรดพรีเมียมเสนอราคาพรีเมียม 250 หยวน/ตัน ไม่เปลี่ยนแปลงจากวันทำการก่อนหน้า
• ทองแดงเกรดมาตรฐานเสนอราคาส่วนลด 50 หยวน/ตัน ไม่เปลี่ยนแปลงจากวันทำการก่อนหน้า
• ทองแดง SX-EW เสนอราคาส่วนลด 110 หยวน/ตัน ไม่เปลี่ยนแปลงจากวันทำการก่อนหน้า

ราคาเฉลี่ยแคโทดทองแดง #1 กวางตุ้งอยู่ที่ 111,575 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 85 หยวน/ตันจากวันทำการก่อนหน้า ราคาเฉลี่ยทองแดง SX-EW อยู่ที่ 111,365 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 85 หยวน/ตันจากวันทำการก่อนหน้า

โดยรวมแล้ว สต็อกลดลง และผู้ขายยืนราคาเดิมจากเมื่อวาน แต่ผู้ซื้อปลายน้ำไม่ต้องการซื้อ ทำให้การซื้อขายโดยรวมเงียบ

3) ทองแดงนำเข้า

วันที่ 14 ตุลาคม:

• ราคาเฉลี่ยใบสำคัญอยู่ที่ 136 ดอลลาร์/ตัน เพิ่มขึ้น 10 ดอลลาร์/ตันจากวันทำการก่อนหน้า โดยมีช่วงราคา 122-150 ดอลลาร์/ตัน
• ราคาเฉลี่ยใบตราส่งอยู่ที่ 129 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 4 ดอลลาร์/ตันจากวันทำการก่อนหน้า โดยมีช่วงราคา 120-138 หยวน/ตัน
• ราคาเฉลี่ยทองแดง EQ (CIF B/L) อยู่ที่ 60 ดอลลาร์/ตัน ไม่เปลี่ยนแปลงจากวันทำการก่อนหน้า โดยมีช่วงราคา 55-65 ดอลลาร์/ตัน

ราคาอ้างอิงจากสินค้าที่มาถึงตั้งแต่เดือนตุลาคมถึงต้นเดือนพฤศจิกายน

4) ทองแดงทุติยภูมิ

เวลา 11:30 น. วันที่ 14 ตุลาคม ราคาปิดฟิวเจอร์สอยู่ที่ 111,750 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 250 หยวน/ตันจากวันทำการก่อนหน้า ค่าพรีเมียมสปอตเฉลี่ยอยู่ที่ -50 หยวน/ตัน ลดลง 70 หยวน/ตันจากวันทำการก่อนหน้า

ราคาวัตถุดิบทองแดงทุติยภูมิทรงตัวจากเดือนก่อน ดัชนีความเชื่อมั่นการขายเพิ่มขึ้นเป็น 2.6 ขณะที่ดัชนีความเชื่อมั่นการจัดซื้อเพิ่มขึ้นเป็น 2.11 ส่วนต่างราคาระหว่างแคโทดทองแดงและเศษทองแดงอยู่ที่ 3,704 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 230 หยวน/ตันจากเดือนก่อน ส่วนต่างราคาระหว่างแท่งแคโทดทองแดงและแท่งทองแดงทุติยภูมิอยู่ที่ 1,000 หยวน/ตัน

จากการสำรวจของ SMM ราคาทองแดงขาดแรงหนุนขาขึ้น และผู้ประกอบการแท่งทองแดงรีไซเคิลหลายรายคงราคารับซื้อไว้เท่าเดิมในช่วงนี้ ผู้ค้าวัตถุดิบทองแดงรีไซเคิลเทขายเมื่อราคาดีดตัว หรือตั้งราคาชำระสำหรับวัตถุดิบทองแดงรีไซเคิลที่เก็บไว้ ราคาวัตถุดิบทองแดงรีไซเคิลยังคงอยู่ในระดับสูง ความต้องการเติมสต็อกปลายทางเพิ่มขึ้น และธุรกรรมในตลาดวัตถุดิบทองแดงรีไซเคิลฟื้นตัวขึ้นบ้าง

IV. สต็อก (30 กันยายน)

สต็อกสังคมในเซี่ยงไฮ้อยู่ที่ 49,200 ตัน ลดลง 2,000 ตันจากเดือนก่อน สต็อกสังคมในเจียงซูอยู่ที่ 12,700 ตัน ลดลง 2,600 ตันจากเดือนก่อน

V. แนวโน้มราคา

มหภาค:

ดัชนี CPI เดือนกันยายนของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 3.7% เมื่อเทียบรายปี ขณะที่ CPI พื้นฐานเพิ่มขึ้นรายเดือนมากที่สุดในรอบห้าเดือน โดยทั้งสองตัวเลขสูงกว่าที่ตลาดคาดและหนุนการคาดการณ์ว่าเฟดจะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม เจ้าหน้าที่เฟดมีความเห็นแตกแยก บางรายระบุว่าเงินเฟ้อต่ำกว่าคาดแต่ต้องรอข้อมูลเศรษฐกิจเพิ่มเติมก่อนตัดสิน ขณะที่บางรายไม่ตัดความเป็นไปได้ในการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่ม

รายงาน Beige Book ล่าสุดระบุว่าราคาน้ำมันที่สูงได้กระจายไปยังหลายเขตทั่วสหรัฐฯ หนุนการคาดการณ์การขึ้นราคาของภาคธุรกิจ ประกอบกับความไม่สงบทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางที่ยังดำเนินอยู่ เงินเฟ้อที่แข็งแกร่งขึ้นและราคาน้ำมันที่สูงขึ้นร่วมกันกดดันราคาทองแดง

ปัจจัยพื้นฐาน:

ด้านอุปทาน สินค้านำเข้าในประเทศมีจำกัด ทำให้อุปทานโดยรวมตึงตัว ด้านอุปสงค์ การจัดซื้อปลายน้ำเป็นแบบตามความจำเป็นเป็นหลัก โดยอุปสงค์ยังอ่อนแอ ทำให้ตลาดอยู่ในภาวะอุปสงค์-อุปทานอ่อนแอทั้งคู่

โดยรวม คาดว่าราคาทองแดงจะแกว่งตัวในกรอบแคบในทิศทางอ่อนตัววันนี้

ข้อมูลนี้มีไว้เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำโดยตรงสำหรับการตัดสินใจด้านการวิจัยการลงทุน ลูกค้าควรตัดสินใจอย่างรอบคอบ และไม่ควรใช้ข้อมูลนี้แทนการวินิจฉัยอิสระ การตัดสินใจใดๆ ของลูกค้าไม่เกี่ยวข้องกับ SMM