ความเสี่ยงการหยุดงานประท้วงทวีความรุนแรงที่เอสคอนดิดา เหมืองทองแดงใหญ่ที่สุดในโลก ขณะที่เหมืองทองแดงเซนติเนลาภายใต้บริษัทอันโตฟากัสตาเริ่มการหยุดงานอย่างเป็นทางการ [บทวิเคราะห์ราคาสปอตหัวแร่ทองแดงรายสัปดาห์จาก SMM]

เมื่อวันที่ 9 ตุลาคม เนื่องจากระเบียบวิธีของ SMM ดัชนีจะเผยแพร่เฉพาะเมื่อจำนวนวันทำการในสัปดาห์เกิน 2 วัน ดังนั้น ดัชนี SMM นำเข้าทองแดงเข้มข้นจึงไม่มีการเผยแพร่ในสัปดาห์นี้

กิจกรรมการซื้อขายแบบสปอตสำหรับทองแดงเข้มข้นนำเข้าลดลงอีกในสัปดาห์นี้ ขณะที่กิจกรรมการประมูลของเหมืองเพิ่มขึ้น ในด้านธุรกรรมสปอต ผู้ค้ารายหนึ่งขาย EL Teniente/Andina จำนวน 10,000 ตันให้แก่โรงถลุงที่ราคาดัชนีรายสัปดาห์ SMM ลบ 20 ดอลลาร์สหรัฐต่อตันแห้ง โดยขนส่งในเดือนพฤศจิกายน และ QP ที่ M+1/M+5 นอกจากนี้ เหมืองแห่งหนึ่งขาย EL Teniente/Andina จำนวน 10,000 ตันให้แก่โรงถลุงที่ราคาคงที่ลบ 240 ดอลลาร์สหรัฐต่อตันแห้ง และผู้ค้ารายหนึ่งขายทองแดงเข้มข้น Erdenet บางส่วนให้แก่โรงถลุงที่ราคาอิงดัชนีโดยหักประมาณ 18 ดอลลาร์สหรัฐต่อตันแห้ง ในด้านการประมูลของเหมือง การประมูล Sierra Gorda จำนวน 20,000 ตันที่ประกาศก่อนหน้านี้ได้ข้อสรุปที่ระหว่างลบ 310 ดอลลาร์สหรัฐต่อตันแห้งถึงลบ 300 ดอลลาร์สหรัฐต่อตันแห้ง โดยมีกำหนดส่งมอบในเดือนพฤศจิกายน 2026 และธันวาคม 2026-มกราคม 2027 ราคาประมูลชนะสำหรับ Cuajone อยู่ที่ลบ 320 ดอลลาร์สหรัฐต่อตันแห้ง นอกจากนี้ ยังมีการประมูลทองแดงเข้มข้น Red Chris จำนวน 40,000 ตันสำหรับปี 2027 พร้อมกับ Mantoverde จำนวน 40,000 ตันสำหรับปี 2028 Centinela จำนวน 10,000 ตัน และ Los Pelambres จำนวน 40,000 ตัน ซึ่งผลยังไม่ทราบ การยอมรับกลไกราคาแบบอิงดัชนีและดัชนีลบของโรงถลุงยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง โดยการจัดซื้อหันไปนิยม TC คงที่มากขึ้นเพื่อล็อกต้นทุน ระดับตลาด prevailing สำหรับ TC คงที่อยู่ที่ประมาณลบ 240 ดอลลาร์สหรัฐต่อตันแห้งถึงลบ 235 ดอลลาร์สหรัฐต่อตันแห้ง แต่โรงถลุงบางแห่งที่มีความต้องการจัดซื้อค่อนข้างน้อยแสดงความเต็มใจจำกัดที่จะยอมรับระดับนี้ โดยเสนอราคาส่วนใหญ่อยู่ที่ประมาณลบ 200 ดอลลาร์สหรัฐต่อตันแห้ง ด้านผู้ค้า ยังคงพยายามเสนอราคาแบบอิงดัชนี แต่ส่วนหักแคบลงจากเดิม 25 ดอลลาร์สหรัฐต่อตันแห้ง สถานะสินค้าของพวกเขาส่วนใหญ่กระจุกตัวในช่วงขนส่งเดือนธันวาคมและหลังจากนั้น โดยมีท่าทีโดยรวมคือถือสินค้าคงคลังและรอความชัดเจนของตลาดเพิ่มเติม

ที่เหมืองทองแดง Escondida ของ BHP ในชิลี (เหมืองทองแดงที่ใหญ่ที่สุดในโลก มีกำลังการผลิตประมาณ 1.0-1.1 ล้านตันต่อปี) หัวหน้างานลงมติอย่างท่วมท้นเมื่อวันที่ 30 กันยายนเห็นชอบให้หยุดงานประท้วง หลังจากปฏิเสธข้อเสนอสัญญาล่าสุดของ BHP ต่อมา BHP ได้ร้องขอการไกล่เกลี่ยภาคบังคับจากรัฐบาลชิลี โดยมีระยะเวลาการไกล่เกลี่ยตามกฎหมาย 5 วันทำการ (ขยายได้อีก 5 วัน)กำลังอยู่ระหว่างการไกล่เกลี่ย และการนัดหยุดงานตามกฎหมายจะเริ่มได้ก็ต่อเมื่อการไกล่เกลี่ยล้มเหลว ณ วันที่ 9 ตุลาคม การผลิตของเหมืองยังไม่ได้รับผลกระทบ สหภาพแรงงานอ้างว่าข้อเสนอของ BHP ขาดองค์ประกอบสวัสดิการที่สำคัญ ขณะที่บริษัทระบุว่าแพ็กเกจดังกล่าวได้รวมการปรับปรุงไว้แล้ว Escondida ถือหุ้นร่วมกันโดย BHP (ผู้ดำเนินการ สัดส่วน 57.5%) Rio Tinto (30%) และกลุ่มบริษัทญี่ปุ่น (12.5%) และเป็นสินทรัพย์ที่สร้างกำไรสำคัญที่สุดในพอร์ตของ BHP ในปีงบประมาณ 2026 รายได้จากธุรกิจทองแดงแซงหน้าแร่เหล็กขึ้นเป็นแหล่งกำไรใหญ่ที่สุด ตลาดจับตาว่าหากการไกล่เกลี่ยล้มเหลวและนำไปสู่การนัดหยุดงาน แม้การหยุดชะงักเพียงระยะสั้น (การหยุดงานที่ Escondida ในอดีตมักกินเวลาหลายวันถึงหลายสัปดาห์) ก็จะส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่ออุปทานทองแดงโลกที่ตึงตัวอยู่แล้ว

เมื่อวันที่ 8 ตุลาคม Ivanhoe Mines เปิดเผยข้อมูลการผลิตไตรมาส 3 ปี 2026 แหล่งทองแดง Kamoa-Kakula ในสาธารณรัฐประชาธิปไตยคองโกของบริษัทผลิตทองแดงที่ขายได้ 76,401 ตันในไตรมาสนี้ เพิ่มขึ้นประมาณ 19% จาก 64,328 ตันในไตรมาส 2 ขณะที่การดำเนินงานใต้ดินฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง อัตราการขุดของ Kamoa-Kakula เพิ่มขึ้น 30% เมื่อเทียบรายเดือน โดยแร่ที่ขุดได้รายเดือนเกิน 700,000 ตัน ในช่วงเวลาเดียวกัน เหมืองสังกะสี Kipushi ผลิตหัวแร่สังกะสีได้ 77,147 ตัน เพิ่มขึ้น 10% เมื่อเทียบรายเดือน และเป็นสถิติรายไตรมาสใหม่ โรงถลุง Kamoa-Kakula ยังผลิตกรดซัลฟิวริกพลอยได้ 118,638 ตันในไตรมาสนี้ ซึ่งเป็นสถิติรายไตรมาสเช่นกัน โดยราคากรดซัลฟิวริกสุทธิที่รับรู้อยู่ที่ประมาณ 900 ดอลลาร์สหรัฐต่อตัน เพิ่มขึ้นเกือบเท่าตัวเมื่อเทียบรายปี ด้านการจัดหาพลังงาน หลังจาก Ivanhoe เปิดใช้งานโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์แบบผสมขนาด 60 เมกะวัตต์ในเดือนกันยายน การใช้เครื่องกำเนิดไฟฟ้าดีเซลที่พื้นที่โครงการลดลงประมาณ 40% จากเดือนกรกฎาคม บริษัทได้ลงนามสัญญาซื้อขายไฟฟ้าใหม่และมีแผนขยายกำลังการผลิตพลังงานแสงอาทิตย์เป็น 120 เมกะวัตต์ภายใน 18 เดือนข้างหน้า Ivanhoe ยังคงเป้าการผลิตทองแดงทั้งปีของ Kamoa-Kakula ไว้ที่ 290,000–310,000 ตัน แต่คาดว่าการผลิตสุดท้ายจะใกล้ขอบล่างของช่วงเป้าหมาย

เมื่อวันที่ 7 ตุลาคม สหภาพแรงงาน Minera Esperanza และสหภาพแรงงาน Distrito Centinela ที่เหมืองทองแดง Centinela ของ Antofagasta Minerals ในชิลีเริ่มการนัดหยุดงานอย่างเป็นทางการ การหยุดงานเกี่ยวข้องกับคนงาน 709 คน คิดเป็นประมาณ 22% ของแรงงานตรงทั้งหมดของเหมืองก่อนหน้านี้ การไกล่เกลี่ยภาคบังคับซึ่งมีสำนักงานตรวจแรงงานของชิลีเป็นประธานไม่สามารถทำให้เกิดข้อตกลงระหว่างแรงงานกับฝ่ายบริหารได้ สหภาพแรงงานระบุว่าโรงแต่งแร่ยังสามารถเดินเครื่องต่อไปได้โดยใช้กองแร่สำรองที่มีอยู่ในช่วงแรกของการนัดหยุดงาน แต่การขนส่งแร่จากเหมืองและงานพัฒนาเหมืองได้รับผลกระทบแล้ว หากการนัดหยุดงานยังดำเนินต่อไป คาดว่าผลกระทบที่เกี่ยวข้องจะค่อย ๆ ส่งผ่านไปยังการผลิตทองแดงหลังจากผ่านไปประมาณสองสัปดาห์ และจะชัดเจนมากขึ้นในเดือนพฤศจิกายน Centinela ระบุว่าการนัดหยุดงานส่งผลกระทบต่อกิจกรรมการดำเนินงานบางส่วน แต่เหมืองยังไม่ได้ปรับประมาณการการผลิตทั้งปี และบริษัทจะเจรจากับสหภาพแรงงานต่อไป Antofagasta ยังคงเป้าการผลิตทองแดงของกลุ่มในปี 2026 ไว้ที่ 625,000–655,000 ตัน

Freeport-McMoRan เปิดเผยเมื่อวันที่ 2 ตุลาคมว่า การผลิตทองแดงทั่วโลกในไตรมาส 3 ปี 2026 อยู่ที่ประมาณ 830 ล้านปอนด์ (ประมาณ 376,000 ตัน) และคาดว่ายอดขายทองแดงจะอยู่ที่ประมาณ 750 ล้านปอนด์ (ประมาณ 340,000 ตัน) ด้านการทำเหมือง อัตราการแปรรูปแร่เฉลี่ยต่อวันของกลุ่ม Grasberg ในไตรมาส 3 อยู่ที่ประมาณ 140,000 ตัน ฟื้นตัวกลับมาอยู่ที่ประมาณ 67% ของระดับปกติก่อนเกิดอุบัติเหตุเมื่อเดือนกันยายน 2025 โดยเหมืองใต้ดิน Grasberg Block Cave ป้อนแร่ประมาณ 70,000 ตันต่อวัน คาดว่าระบบลำเลียงแร่ใต้ดินที่ปรับปรุงใหม่จะแล้วเสร็จในต้นปี 2027 และบล็อกการผลิต 1S มีแผนจะเริ่มเดินเครื่องใหม่ในกลางปี 2027 บริษัทยังคงเป้าหมายที่จะฟื้นกำลังการผลิตกลับมาที่ 80% ภายในกลางปี 2027 และเข้าใกล้การผลิตเต็มกำลังภายในสิ้นปี ด้านการถลุง โรงถลุง Manyar ของ PTFI ในเมือง Gresik จังหวัดชวาตะวันออก ประเทศอินโดนีเซีย เริ่มเดินเครื่องอีกครั้งเมื่อปลายเดือนสิงหาคม 2026 และความคืบหน้าในการเพิ่มกำลังการผลิตปัจจุบันเป็นไปตามที่คาดไว้ เมื่อรวมกับ PT Smelting แล้ว โรงงานทั้งสองมีกำลังการผลิตแคโทดทองแดงรวมกันประมาณ 800,000 ตันต่อปี

เมื่อวันที่ 1 ตุลาคม พิธีวางศิลาฤกษ์สายการบดเส้นที่สี่ที่เหมืองทองแดง-โมลิบดีนัม Sierra Gorda ในชิลี ซึ่งดำเนินการร่วมกันโดย KGHM ของโปแลนด์และ South32 ของออสเตรเลีย ถือเป็นการเริ่มต้นการก่อสร้างโครงการขยายอย่างเป็นทางการ ด้วยเงินลงทุนรวม 725 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โครงการมีแผนจะเริ่มก่อสร้างเต็มรูปแบบในเดือนมกราคม 2027 ใช้เวลาก่อสร้างประมาณสามปี คาดว่าจะแล้วเสร็จภายในสิ้นปี 2029 และเดินเครื่องเต็มกำลังในช่วงครึ่งหลังของปี 2030เมื่อสายการบดที่สี่เริ่มเดินเครื่อง กำลังการผลิตแร่เฉลี่ยต่อวันของ Sierra Gorda จะเพิ่มจาก 131,000 ตัน เป็น 165,000 ตัน หรือเพิ่มขึ้นประมาณ 26% เมื่อโครงการขยายกำลังการผลิตเต็มรูปแบบ คาดว่ากำลังการผลิตทองแดงเฉลี่ยต่อปีของเหมืองจะเพิ่มจาก 165,000 ตันในปี 2025 เป็น 195,000 ตัน

เมื่อวันที่ 9 ตุลาคม 2026 SMM บันทึกสต็อกหัวแร่ทองแดงที่ท่าเรือ 11 แห่ง อยู่ที่ 703,100 ตันเนื้อโลหะ ลดลง 55,900 ตันเนื้อโลหะจากวันที่ 30 กันยายน การเพิ่มขึ้นหลักมาจากท่าเรือ Huludao เพิ่มขึ้น 16,000 ตันเมื่อเทียบเดือนก่อน ส่วนการลดลงหลักมาจากท่าเรือ Jinzhou และท่าเรือ Nanjing ลดลง 34,000 ตัน และ 20,000 ตันเมื่อเทียบเดือนก่อน ตามลำดับ