แพลตตินัมและแพลเลเดียมต่างปิดตลาดปรับตัวลดลงในสัปดาห์นี้ ขณะที่ช่วงวันหยุดใกล้เข้ามา ตลาดสปอตเต็มไปด้วยบรรยากาศวันหยุด【บทวิเคราะห์รายสัปดาห์แพลตตินัมและแพลเลเดียมจาก SMM】

[บทวิเคราะห์และคาดการณ์ราคาแพลทินัมและแพลเลเดียม]

สัปดาห์นี้ (25-30 กันยายน) ราคาแพลทินัมและแพลเลเดียมปรับฐานก่อนช่วงวันหยุด ร่วงลงอย่างหนักในวันจันทร์ท่ามกลางความตื่นตระหนก ปรับตัวลงต่อในวันอังคาร และดีดตัวกลับจากระดับขายมากเกินไปในวันพุธ โดยโลหะทั้งสองปิดลดลงในรอบสัปดาห์

ช่วงต้นสัปดาห์ ตลาดรอข้อมูลเงินเฟ้อและสัญญาณนโยบายจากเฟด โดยภาพรวมการซื้อขายล่วงหน้าอยู่ในกรอบแคบ

กลางสัปดาห์ ทรัมป์ปฏิเสธข้อเสนอของอิหร่านอย่างเปิดเผย และส่งสัญญาณว่าอาจกลับมาดำเนินมาตรการต่ออิหร่านหลังการเลือกตั้งกลางเทอมเดือนพฤศจิกายน ขณะที่อิหร่านตอบโต้ว่า "จะไม่ประนีประนอมต่อเงื่อนไขที่ตกลงกันไว้" จากภาวะชะงักงันของการเจรจา ราคาน้ำมันระหว่างประเทศเปิดตลาดสูงขึ้นแบบมีช่องว่าง และห่วงโซ่การส่งผ่าน "น้ำมันแพง—เงินเฟ้อหนืด—ขึ้นดอกเบี้ยต่อเนื่อง" กลับมามีอิทธิพลอีกครั้ง ประกอบกับดัชนีดอลลาร์สหรัฐทะยานเหนือ 101 และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีปรับขึ้นเข้าใกล้ 5.2% แพลทินัมและแพลเลเดียมจึงร่วงลงอย่างตื่นตระหนก

ช่วงปลายสัปดาห์ ประธานเฟดสาขานิวยอร์ก วิลเลียมส์ กล่าวว่า "ได้ดำเนินการไปแล้วในเดือนกันยายนและไม่จำเป็นต้องรีบเร่ง" ส่งผลให้ตลาดลดการคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ย 25bp ในการประชุม FOMC เดือนตุลาคมจากกว่า 70% เหลือประมาณ 50% ขณะเดียวกัน สหรัฐฯ มีแผนปล่อยน้ำมันสำรองทางยุทธศาสตร์ 40 ล้านบาร์เรลผ่าน "การสวอป" และการขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซค่อยๆ กลับมาดำเนินการ ส่งผลให้ราคาน้ำมันระหว่างประเทศปรับตัวลงอย่างรวดเร็ว และโลหะมีค่าค่อยๆ มีเสถียรภาพ จากแรงหนุนของการคาดการณ์ขึ้นดอกเบี้ยที่ผ่อนคลายลงและการดีดตัวในวงกว้างของโลหะมีค่า แพลทินัมและแพลเลเดียมฟื้นตัวเล็กน้อยจากระดับขายมากเกินไป

สัญญาฟิวเจอร์สแพลทินัมที่มีปริมาณการซื้อขายสูงสุดใน GFEX (PT2612) ทำจุดสูงสุดรายสัปดาห์ที่ 428.15 หยวน/กรัม และจุดต่ำสุดที่ 408.90 หยวน/กรัม ปิดที่ 420.20 หยวน/กรัม เมื่อวันที่ 30 กันยายน โดยมีช่วงการเคลื่อนไหวรายสัปดาห์ประมาณ 4.71% สัญญาฟิวเจอร์สแพลเลเดียมที่มีปริมาณการซื้อขายสูงสุด (PD2612) ทำจุดสูงสุดรายสัปดาห์ที่ 297.60 หยวน/กรัม และจุดต่ำสุดที่ 283.80 หยวน/กรัม ปิดที่ 292.20 หยวน/กรัม เมื่อวันที่ 30 กันยายน โดยมีช่วงการเคลื่อนไหวรายสัปดาห์ประมาณ 4.86%

ในตลาดสปอต หลังจากแพลทินัมและแพลเลเดียมปรับตัวลงติดต่อกันสองวันในวันจันทร์และวันอังคารจนถึงจุดต่ำสุดรายสัปดาห์ ผู้ซื้อปลายน้ำบางรายที่มีความต้องการสต็อกกลับมาให้ความสนใจซื้อในราคาต่ำอีกครั้งอย่างไรก็ตาม เมื่อใกล้ถึงวันหยุดยาว บรรยากาศการซื้อขายโดยรวมซบเซา ผู้ค้าบางรายไม่ต้องการขายและเลือกที่จะยึดราคาไว้ ช่องว่างระหว่างราคาเสนอขายกว้างขึ้นเล็กน้อย ผู้ใช้ปลายทางส่วนใหญ่ซื้อในปริมาณน้อยตามความจำเป็น ขณะที่ผู้ค้าฟิวเจอร์ส-ฟิสิคัลนิยมรับมอบผ่านสัญญาเดือนตุลาคม สำหรับสัปดาห์นี้ ราคาเสนอขายแพลทินัมหลักกระจุกตัวอยู่ที่ส่วนลด 1.5 หยวน/กรัม ถึงเท่าทุนเมื่อเทียบกับ GFEX PT2612 และราคาเสนอขายแพลเลเดียมหลักกระจุกตัวอยู่ที่ส่วนลด 1.5 หยวน/กรัม ถึงเท่าทุนเมื่อเทียบกับ GFEX PD2612

เมื่อมองไปข้างหน้า อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีทะลุเหนือ 5.25% อัตราผลตอบแทนอายุ 30 ปีแตะระดับสูงสุดในรอบ 24 ปีระหว่างวัน ดัชนีดอลลาร์สหรัฐขยายขึ้นสู่ระดับสูงสุดใหม่นับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม และความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมเคยพุ่งเกิน 70% แรงกดดันด้านอัตราดอกเบี้ยไม่น่าจะจางหายไปในระยะสั้น ด้วยสถานการณ์ในช่องแคบฮอร์มุซที่ยังคงผันผวน ราคาน้ำมันที่สูงยิ่งตอกย้ำแนวโน้มการขึ้นดอกเบี้ย ก่อให้เกิดวงจรป้อนกลับเชิงลบต่อโลหะมีค่าและจำกัดการปรับตัวขึ้น อย่างไรก็ตาม คำกล่าวของวิลเลียมส์ช่วยคลายความกังวลเกี่ยวกับการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม และตลาดได้ซึมซับความคาดหวังการขึ้นดอกเบี้ยค่อนข้างเร็วแล้ว โดยยังมีความรู้สึกว่าข่าวร้ายถูกสะท้อนในราคาแล้ว สัญญาณการแยกตัวระหว่างโลหะมีค่ากับอัตราดอกเบี้ย รวมถึงการสะสมของ ETF ยังช่วยเป็นกันชน ต่อไปควรจับตาข้อมูล PCE เดือนสิงหาคมของสหรัฐฯ ในช่วงค่ำวันที่ 30 กันยายน ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรวันที่ 2 ตุลาคม ความคืบหน้าการเจรจาทางอ้อมรอบถัดไประหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน และคำกล่าวของเจ้าหน้าที่เฟดก่อนการประชุม FOMC เดือนตุลาคม คาดว่าแพลทินัมและแพลเลเดียมจะยังคงเคลื่อนไหวผันผวนในระยะสั้น

[บทวิเคราะห์ข้อมูลรายสัปดาห์แพลทินัมและแพลเลเดียม]

สต็อกแพลทินัมและแพลเลเดียมของ COMEX ยังคงแยกทิศทางกันในสัปดาห์นี้ สต็อกแพลทินัมยังคงแนวโน้มลดลงต่อเนื่อง โดยสต็อกที่จดทะเบียนอยู่ที่ประมาณ 179,000 ออนซ์ ณ วันที่ 25 กันยายน ลดลงประมาณ 6.4% จาก 30 วันก่อนหน้า อยู่ในเปอร์เซ็นไทล์ที่ 3 ซึ่งต่ำมากเป็นประวัติการณ์ และเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 9 เดือน ทำให้กันชนที่ส่งมอบได้แคบลงอีก สต็อกรวมอยู่ที่ประมาณ 390,000 ออนซ์ โดยสัดส่วนที่จดทะเบียนลดลงเหลือประมาณ 47% สต็อกแพลเลเดียมยังคงอยู่ในระดับสูง โดยสต็อกที่จดทะเบียนอยู่ที่ประมาณ 196,800 ออนซ์ และสัดส่วนที่จดทะเบียนประมาณ 78% สต็อกรวมอยู่ที่ประมาณ 250,000 ออนซ์ โดยสต็อกกันชนในคลังสินค้าสหรัฐฯ ยังคงใกล้ระดับสูงสุดในรอบหนึ่งปี ทำให้ภาพอุปทานที่ล้นเหลือยังไม่เปลี่ยนแปลง

ด้านการนำเข้า ตามข้อมูลศุลกากร การนำเข้าแพลทินัมยังไม่ขึ้นรูปและผงแพลทินัมในเดือนสิงหาคม 2569 อยู่ที่ประมาณ 8.11 เมตริกตัน ลดลง 2.87% จากเดือนก่อน แต่เพิ่มขึ้น 11.55% จากปีก่อน การนำเข้าแพลเลเดียมยังไม่ขึ้นรูปและผงแพลเลเดียมในเดือนสิงหาคม 2569 อยู่ที่ประมาณ 3.35 เมตริกตัน เพิ่มขึ้น 12.04% จากเดือนก่อน และเพิ่มขึ้น 73.58% จากปีก่อน โดยรวมแล้ว อัตราการนำเข้าแพลทินัมและแพลเลเดียมในปี 2569 สูงกว่าช่วงเดียวกันของปี 2566-2568 อย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งบ่งชี้ว่าอุปทานในประเทศยังคงเพียงพอ ประกอบกับนโยบายจำกัดการส่งออก ทำให้อุปทานส่วนเกินในประเทศยากที่จะระบายผ่านการส่งออก

ด้านอัตราการเช่า อัตราการเช่าแพลทินัมและแพลเลเดียมในลอนดอนยังคงอยู่ในระดับต่ำในสัปดาห์นี้ อัตราการเช่าแพลทินัมระยะหนึ่งเดือนยังคงต่ำกว่า 2% ขณะที่อัตราการเช่าแพลเลเดียมระยะหนึ่งเดือนเคลื่อนไหวใกล้ระดับ 1% บ่งชี้ว่าสภาพคล่องในตลาดสปอตมีเพียงพอและความต้องการกู้ยืมอ่อนแอ โดยภาพรวมของอุปทานที่เพียงพอยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

[สารประกอบกลุ่มแพลทินัม]

สัปดาห์นี้ ราคากรดคลอโรแพลทินิกและแพลเลเดียมคลอไรด์ปรับตัวลงต่อเนื่อง โดยทั้งคู่แตะระดับต่ำสุดของช่วงกลางสัปดาห์ก่อนจะทรงตัวและดีดตัวขึ้นเล็กน้อยในวันทำการสุดท้ายก่อนวันหยุด ราคาปรับตัวลงก่อนแล้วจึงทรงตัวในระหว่างสัปดาห์ โดยทั้งคู่ปิดที่ระดับต่ำสุดของเดือนกันยายน กรดคลอโรแพลทินิกแตะระดับ 169 หยวน/กรัม เมื่อวันที่ 29 กันยายน ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดของเดือน ก่อนจะขยับขึ้นเล็กน้อยเป็น 169.5 หยวน/กรัม ในวันที่ 30 กันยายน แพลเลเดียมคลอไรด์ปรับลงแตะ 185.5 หยวน/กรัม เมื่อวันที่ 29 กันยายน (ระดับต่ำสุดของเดือน) และฟื้นตัวเป็น 186.5 หยวน/กรัม ในวันที่ 30 กันยายน ทั้งสองชนิดมีทิศทางคล้ายคลึงกันในระหว่างสัปดาห์ โดยอ่อนตัวลงตามราคาฟิวเจอร์สแพลทินัมและแพลเลเดียมในช่วงต้นสัปดาห์ จากนั้นจึงทรงตัวและดีดตัวขึ้นในวันทำการสุดท้าย

ในตลาดสปอต ผลของการสต็อกสินค้าจากราคาวัตถุดิบที่ทรงตัวในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมาได้ส่งผ่านไปยังปลายน้ำ และฤดูกาลเร่งด่วนช่วงกันยายน-ตุลาคมได้เร่งจังหวะการจัดส่งสารประกอบ เนื่องจากการซ่อมบำรุงโรงกลั่น โรงงาน PX และโรงงานเคมี PDH หลักในประเทศสิ้นสุดลง การกลับมาเดินเครื่องผลิตอย่างหนาแน่นตั้งแต่ปลายเดือนสิงหาคมถึงกันยายนได้กระตุ้นความต้องการสารประกอบกลุ่มแพลทินัม