แพลตตินัมและแพลเลเดียมต่างปิดตลาดปรับตัวลดลงในสัปดาห์นี้ ขณะที่ช่วงวันหยุดใกล้เข้ามา ตลาดสปอตเต็มไปด้วยบรรยากาศวันหยุด【บทวิเคราะห์รายสัปดาห์แพลตตินัมและแพลเลเดียมจาก SMM】

[บทวิเคราะห์และคาดการณ์ราคาแพลทินัมและแพลเลเดียม]

สัปดาห์นี้ (25-30 กันยายน) ราคาแพลทินัมและแพลเลเดียมปรับฐานก่อนวันหยุด ร่วงลงอย่างหนักในวันจันทร์ท่ามกลางความตื่นตระหนก ปรับตัวลงต่อในวันอังคาร และดีดตัวกลับจากภาวะขายมากเกินไปในวันพุธ โดยโลหะทั้งสองชนิดปิดสัปดาห์ในแดนลบ

ช่วงต้นสัปดาห์ ตลาดรอข้อมูลเงินเฟ้อและสัญญาณนโยบายจากเฟด โดยความผันผวนของฟิวเจอร์สโดยรวมยังจำกัด

กลางสัปดาห์ ทรัมป์ปฏิเสธข้อเสนอของอิหร่านอย่างเปิดเผย และส่งสัญญาณว่าอาจกลับมาดำเนินการกับอิหร่านอีกครั้งหลังการเลือกตั้งกลางเทอมเดือนพฤศจิกายน ขณะที่อิหร่านตอบโต้ว่า "จะไม่ประนีประนอมต่อเงื่อนไขที่กำหนดไว้" จากแรงกระตุ้นของทางตันในการเจรจา ราคาน้ำมันระหว่างประเทศเปิดตลาดด้วยช่องว่างขาขึ้น และห่วงโซ่การส่งผ่าน "น้ำมันขึ้น - เงินเฟ้อหนืด - ขึ้นดอกเบี้ยต่อเนื่อง" กลับมามีอิทธิพลอีกครั้ง ประกอบกับดัชนีดอลลาร์สหรัฐพุ่งทะลุ 101 และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีไต่ขึ้นสู่ระดับ 5.2% แพลทินัมและแพลเลเดียมจึงร่วงลงอย่างรุนแรงท่ามกลางความตื่นตระหนก

ช่วงปลายสัปดาห์ วิลเลียมส์ ประธานเฟดสาขานิวยอร์กกล่าวว่า "ได้ดำเนินการไปแล้วในเดือนกันยายนและไม่จำเป็นต้องรีบเร่ง" และการคาดการณ์ของตลาดต่อการขึ้นดอกเบี้ย 25bp ในการประชุม FOMC เดือนตุลาคมปรับลดลงจากระดับสูงกว่า 70% มาอยู่ที่ประมาณ 50% ขณะเดียวกัน สหรัฐฯ มีแผนปล่อยน้ำมันสำรองทางยุทธศาสตร์ 40 ล้านบาร์เรลผ่าน "การสวอป" และการขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซค่อยๆ กลับมาดำเนินการ ส่งผลให้ราคาน้ำมันระหว่างประเทศปรับตัวลงอย่างรวดเร็ว และการร่วงลงของโลหะมีค่าค่อยๆ ทรงตัว จากแรงหนุนของการคาดการณ์ขึ้นดอกเบี้ยที่ผ่อนคลายลงและการดีดตัวโดยรวมของกลุ่มโลหะมีค่า แพลทินัมและแพลเลเดียมจึงฟื้นตัวเล็กน้อยจากภาวะขายมากเกินไป

สัญญาฟิวเจอร์สแพลทินัมที่มีปริมาณการซื้อขายสูงสุดใน GFEX (PT2612) ทำจุดสูงสุดรายสัปดาห์ที่ 428.15 หยวน/กรัม และจุดต่ำสุดที่ 408.90 หยวน/กรัม ปิดที่ 420.20 หยวน/กรัม เมื่อวันที่ 30 กันยายน โดยมีช่วงการเคลื่อนไหวรายสัปดาห์ประมาณ 4.71% สัญญาฟิวเจอร์สแพลเลเดียมที่มีปริมาณการซื้อขายสูงสุด (PD2612) ทำจุดสูงสุดรายสัปดาห์ที่ 297.60 หยวน/กรัม และจุดต่ำสุดที่ 283.80 หยวน/กรัม ปิดที่ 292.20 หยวน/กรัม เมื่อวันที่ 30 กันยายน โดยมีช่วงการเคลื่อนไหวรายสัปดาห์ประมาณ 4.86%

ในตลาดสปอต หลังจากแพลทินัมและแพลเลเดียมร่วงลงติดต่อกันสองวันในวันจันทร์และวันอังคารสู่จุดต่ำสุดรายสัปดาห์ ผู้ซื้อปลายน้ำบางรายที่มีความต้องการสต็อกสินค้ากลับมาให้ความสนใจซื้อในราคาต่ำอีกครั้งและสอบถามราคาอย่างแข็งขันอย่างไรก็ตาม เมื่อใกล้ถึงช่วงวันหยุด บรรยากาศการซื้อขายโดยรวมในตลาดซบเซา และผู้ค้าบางรายแสดงความเต็มใจขายต่ำ โดยเลือกที่จะยืนราคาไว้ ช่องว่างระหว่างราคาเสนอซื้อขายในตลาดกว้างขึ้นเล็กน้อย โดยผู้ใช้ปลายทางส่วนใหญ่ซื้อคำสั่งซื้อขนาดเล็กเพื่อความต้องการเร่งด่วน ขณะที่ผู้ค้าฟิวเจอร์สและสปอตนิยมรับมอบผ่านสัญญาฟิวเจอร์สเดือนตุลาคม ในระหว่างสัปดาห์ ราคาเสนอขายแพลทินัมหลักกระจุกตัวอยู่ที่ส่วนลด 1.5 หยวน/กรัม จนถึงราคาเท่าพาร์เมื่อเทียบกับ GFEX PT2612 และราคาเสนอขายแพลเลเดียมหลักกระจุกตัวอยู่ที่ส่วนลด 1.5 หยวน/กรัม จนถึงราคาเท่าพาร์เมื่อเทียบกับ GFEX PD2612

เมื่อมองไปข้างหน้า อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีทะลุเหนือ 5.25% แล้ว อัตราผลตอบแทนอายุ 30 ปีแตะระดับสูงสุดในรอบ 24 ปีระหว่างวัน ดัชนีดอลลาร์สหรัฐยังคงทำจุดสูงสุดใหม่นับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม และความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมเคยพุ่งเกิน 70% แรงกดดันจากด้านอัตราดอกเบี้ยไม่น่าจะจางหายไปในระยะสั้น ด้วยสถานการณ์ในช่องแคบฮอร์มุซที่ยังคงผันผวน ราคาน้ำมันที่สูงกำลังตอกย้ำตรรกะการขึ้นดอกเบี้ย ก่อให้เกิดวงจรป้อนกลับเชิงลบต่อโลหะมีค่าและจำกัดการปรับตัวขึ้น อย่างไรก็ตาม คำกล่าวของวิลเลียมส์ช่วยคลายความกังวลเกี่ยวกับการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม และตลาดได้ซึมซับความคาดหวังการขึ้นดอกเบี้ยค่อนข้างเร็ว โดยยังคงมีความรู้สึกว่าช่วงที่เลวร้ายที่สุดผ่านพ้นไปแล้ว สัญญาณการแยกตัวระหว่างโลหะมีค่ากับอัตราดอกเบี้ย รวมถึงการสะสมของ ETF ก็ช่วยเป็นกันชนเช่นกัน ต่อไปนี้ จุดสนใจสำคัญควรอยู่ที่ข้อมูล PCE เดือนสิงหาคมของสหรัฐฯ ในช่วงค่ำวันที่ 30 กันยายน ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรวันที่ 2 ตุลาคม ความคืบหน้าของการเจรจาทางอ้อมรอบถัดไประหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน และคำกล่าวของเจ้าหน้าที่เฟดก่อนการประชุม FOMC เดือนตุลาคม คาดว่าแพลทินัมและแพลเลเดียมจะรักษาแนวโน้มผันผวนในระยะสั้น

[บทวิเคราะห์ข้อมูลรายสัปดาห์แพลทินัมและแพลเลเดียม]

สินค้าคงคลังแพลทินัมและแพลเลเดียมของ COMEX ยังคงแยกทิศทางกันในสัปดาห์นี้ สินค้าคงคลังแพลทินัมยังคงแนวโน้มลดสต็อกต่อเนื่อง โดยสินค้าคงคลังที่จดทะเบียนอยู่ที่ประมาณ 179,000 ออนซ์ ณ วันที่ 25 กันยายน ลดลงประมาณ 6.4% จาก 30 วันก่อนหน้า อยู่ในระดับต่ำมากที่เปอร์เซ็นไทล์ที่ 3 ในเชิงประวัติศาสตร์และเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 9 เดือน ทำให้บัฟเฟอร์ที่ส่งมอบได้แคบลงอีก สินค้าคงคลังรวมอยู่ที่ประมาณ 390,000 ออนซ์ โดยสัดส่วนที่จดทะเบียนลดลงเหลือประมาณ 47% สินค้าคงคลังแพลเลเดียมยังคงอยู่ในระดับสูง โดยสินค้าคงคลังที่จดทะเบียนอยู่ที่ประมาณ 196,800 ออนซ์ และสัดส่วนที่จดทะเบียนประมาณ 78%สินค้าคงคลังรวมอยู่ที่ประมาณ 250,000 ออนซ์ โดยสินค้าคงคลังสำรองในคลังสินค้าสหรัฐฯ ยังคงใกล้ระดับสูงสุดในรอบหนึ่งปี ทำให้รูปแบบอุปทานที่เพียงพอยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

ด้านการนำเข้า ตามข้อมูลศุลกากร การนำเข้าแพลทินัมและผงแพลทินัมที่ยังไม่ได้ขึ้นรูปในเดือนสิงหาคม 2569 อยู่ที่ประมาณ 8.11 เมตริกตัน ลดลง 2.87% จากเดือนก่อน และเพิ่มขึ้น 11.55% จากปีก่อน การนำเข้าแพลเลเดียมและผงแพลเลเดียมที่ยังไม่ได้ขึ้นรูปในเดือนสิงหาคม 2569 อยู่ที่ประมาณ 3.35 เมตริกตัน เพิ่มขึ้น 12.04% จากเดือนก่อน และเพิ่มขึ้น 73.58% จากปีก่อน โดยรวมแล้ว ศูนย์กลางการนำเข้าแพลทินัมและแพลเลเดียมในปี 2569 สูงกว่าช่วงเดียวกันของปี 2566-2568 อย่างมีนัยสำคัญ และอุปทานแพลทินัมและแพลเลเดียมในประเทศยังคงค่อนข้างเพียงพอ ประกอบกับนโยบายจำกัดการส่งออก ทำให้ส่วนเกินในประเทศยากที่จะระบายผ่านการส่งออก

ด้านอัตราการเช่า อัตราการเช่าแพลทินัมและแพลเลเดียมในลอนดอนยังคงอยู่ในระดับต่ำในสัปดาห์นี้ อัตราการเช่าแพลทินัมหนึ่งเดือนยังคงต่ำกว่า 2% ขณะที่อัตราการเช่าแพลเลเดียมหนึ่งเดือนเคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 1% บ่งชี้ถึงสภาพคล่องที่เพียงพอในตลาดสปอต ความต้องการกู้ยืมที่อ่อนแอ และรูปแบบโดยรวมของอุปทานที่หลวมยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

[สารประกอบกลุ่มแพลทินัม]

สัปดาห์นี้ ราคากรดคลอโรแพลทินิกและแพลเลเดียมคลอไรด์ยังคงปรับตัวลดลงโดยรวม โดยทั้งคู่แตะระดับต่ำสุดของช่วงกลางสัปดาห์ แต่มีการทรงตัวและดีดตัวขึ้นเล็กน้อยในวันทำการสุดท้ายก่อนวันหยุด ราคาลดลงก่อนแล้วจึงทรงตัวในระหว่างสัปดาห์ โดยทั้งคู่ปิดที่ระดับต่ำสุดของเดือนกันยายน กรดคลอโรแพลทินิกแตะ 169 หยวน/กรัม เมื่อวันที่ 29 กันยายน ซึ่งเป็นจุดต่ำสุดของเดือน และดีดตัวขึ้นเล็กน้อยเป็น 169.5 หยวน/กรัม ในวันที่ 30 กันยายน แพลเลเดียมคลอไรด์ลดลงเหลือ 185.5 หยวน/กรัม ในวันที่ 29 กันยายน (ต่ำสุดของเดือน) และฟื้นตัวเป็น 186.5 หยวน/กรัม ในวันที่ 30 กันยายน ทั้งสองมีแนวโน้มที่สอดคล้องกันในระหว่างสัปดาห์: อ่อนตัวลงตามฟิวเจอร์สแพลทินัมและแพลเลเดียมในช่วงต้นสัปดาห์ จากนั้นทรงตัวและดีดตัวขึ้นในวันทำการสุดท้าย

ในตลาดสปอต ผลของการสต็อกสินค้าจากราคาวัตถุดิบที่ทรงตัวในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมาได้ส่งผ่านไปยังปลายน้ำ และเมื่อรวมกับผลของฤดูกาลสูงสุดเดือนกันยายน-ตุลาคม การจัดส่งสารประกอบจึงเร่งตัวขึ้น เมื่อการซ่อมบำรุงที่โรงกลั่นน้ำมัน โรงงาน PX และ PDH เคมีภัณฑ์หลักในประเทศสิ้นสุดลง การกลับมาผลิตอย่างเข้มข้นตั้งแต่ปลายเดือนสิงหาคมถึงกันยายนได้ผลักดันความต้องการสารประกอบกลุ่มแพลทินัมให้แข็งแกร่งขึ้น