ราคานิกเกิลโดยรวมยังคงอ่อนตัวในสัปดาห์นี้ วันจันทร์หลังวันหยุดเทศกาลไหว้พระจันทร์ ตลาดกลับมาซื้อขายท่ามกลางอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ที่ปรับตัวสูงขึ้นและดอลลาร์สหรัฐแข็งค่า ประกอบกับสต็อกนอกจีนที่เพิ่มสูงขึ้น นิกเกิล SHFE ปรับตัวลดลงตาม โดยสัญญาที่มีสภาพคล่องสูงสุดปิดที่ 123,940 หยวน/ตัน ลดลง 1,380 หยวน/ตัน จากวันซื้อขายสุดท้ายก่อนวันหยุดเมื่อวันที่ 24 กันยายน วันอังคาร อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ และราคาน้ำมันผันผวนในระดับสูง ยังคงกดดันภาพรวมมหภาค สัญญานิกเกิล SHFE ที่มีสภาพคล่องสูงสุดปิดที่ 123,040 หยวน/ตัน ลดลง 900 หยวน/ตัน จากวันซื้อขายก่อนหน้า วันพุธ การปรับตัวลงของราคาน้ำมันไม่สามารถชดเชยแรงกดดันจากอัตราดอกเบี้ยและดอลลาร์สหรัฐได้ สัญญานิกเกิล SHFE 2611 ที่มีสภาพคล่องสูงสุดเปิดต่ำในช่วงเช้าและปิดที่ 122,040 หยวน/ตัน ด้านนอกจีน ราคานิกเกิล LME ซื้อขายทางอิเล็กทรอนิกส์ปิดที่ 16,165 ดอลลาร์/ตัน เมื่อวันที่ 28 กันยายน และ 15,985 ดอลลาร์/ตัน เมื่อวันที่ 29 กันยายน ลดลง 400 ดอลลาร์/ตัน เมื่อเทียบรายสัปดาห์ ณ วันที่ 29 กันยายน คิดเป็นการลดลงประมาณ 2.44%
ในตลาดสปอต ราคาสปอตเฉลี่ยนิกเกิลบริสุทธิ์ SMM #1 ปรับตัวลดลงสามวันติดต่อกันในสัปดาห์นี้ โดยอยู่ที่ 125,700 หยวน/ตัน วันจันทร์ 124,700 หยวน/ตัน วันอังคาร และ 123,600 หยวน/ตัน วันพุธ ค่าเฉลี่ยสามวันอยู่ที่ 124,667 หยวน/ตัน ลดลงประมาณ 2,058 หยวน/ตัน จากค่าเฉลี่ยของราคาสี่ครั้งในสัปดาห์ก่อน คิดเป็นการลดลงประมาณ 1.62% ราคาสปอตเฉลี่ยวันพุธลดลงสะสม 3,300 หยวน/ตัน จากวันที่ 24 กันยายนก่อนวันหยุด คิดเป็นการลดลงประมาณ 2.60% ส่วนต่างราคานิกเกิลจินชวนยังคงค่อนข้างสูง โดยส่วนต่างเฉลี่ยสามวันอยู่ที่ 3,800 หยวน/ตัน 3,700 หยวน/ตัน และ 3,750 หยวน/ตัน ตามลำดับ ความผันผวนโดยรวมจำกัด ช่วงส่วนต่างของนิกเกิลชุบไฟฟ้ากระแสหลักขยายจากเท่าทุนถึงบวก 500 หยวน/ตัน ในวันจันทร์ เป็นลบ 200 หยวน/ตัน ถึงบวก 500 หยวน/ตัน ในวันอังคารและวันพุธ โดยราคาเสนอระดับล่างอ่อนตัวลงบ้าง
ด้านอุตสาหกรรม เมื่อใกล้ถึงวันหยุดวันชาติ การจัดซื้อตามห่วงโซ่อุตสาหกรรมค่อยๆ ชะลอตัว และกิจกรรมการซื้อขายเบาบางลง อุปทาน NPI ค่อนข้างเพียงพอ การซื้อปลายน้ำเป็นไปอย่างระมัดระวัง และธุรกรรมยังคงกระจุกตัวที่ระดับต่ำ ตลาดนิกเกิลซัลเฟตมีอุปสงค์และอุปทานอ่อนตัว โดยโรงงานผลิตเกลือบางแห่งวางแผนลดกำลังการผลิต แต่คาดการณ์อุปสงค์ที่ลดลงชัดเจนกว่า ทำให้ราคายังคงถูกกดดัน
ด้านมหภาค ราคานิกเกิลในสัปดาห์นี้ได้รับผลกระทบหลักจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ที่สูง ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่า และความผันผวนของราคาพลังงานจากความตึงเครียดในตะวันออกกลาง ตามรายงานรายสัปดาห์ของ SMM อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงต้นสัปดาห์ โดยดอลลาร์แข็งค่าและแรงกดดันจากอัตราดอกเบี้ยกลับมามีอิทธิพลต่อการซื้อขายโลหะพื้นฐานอีกครั้ง วันอังคาร การรวมกันของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ที่สูงและราคาน้ำมันยังคงกดดันความเชื่อมั่นของตลาด วันพุธ แม้การเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านจะกดราคาน้ำมันให้ลดลง แต่แรงกดดันจากอัตราดอกเบี้ยและดอลลาร์ยังไม่คลี่คลาย ราคานิกเกิลจึงยังคงอ่อนตัว การเปลี่ยนแปลงของราคาพลังงานยังส่งผลต่อคาดการณ์เงินเฟ้อและนโยบายการเงิน โดยการปรับตัวลงของราคาน้ำมันให้แรงหนุนจำกัดต่อราคานิกเกิลในขณะนี้
สต็อกที่สูงและอุปสงค์ที่อ่อนแอของนิกเกิลเองยิ่งจำกัดพื้นที่การฟื้นตัวของราคา ด้านอุปทาน แม้จะมีอุปสรรคจากฤดูฝนในพื้นที่เหมืองบางแห่งของฟิลิปปินส์และการขาดแคลนน้ำที่โรงถลุงบางแห่งในอินโดนีเซีย แต่คาดการณ์อุปทานจากการทยอยปล่อยโควตา RKAB เพิ่มเติมยังคงเดิม และอุปสรรคเฉพาะจุดไม่เพียงพอที่จะพลิกภาพรวมที่อ่อนแอ ในช่วงวันหยุดวันชาติ ควรจับตาอัตราดอกเบี้ยต่างประเทศ ดอลลาร์สหรัฐ และการเปลี่ยนแปลงสต็อก LME หลังวันหยุด จุดสนใจจะอยู่ที่ความแข็งแกร่งของการฟื้นตัวของการจัดซื้อปลายน้ำ
![[SMM Analysis] อุปสงค์ปลายน้ำยังไม่ฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ ค่าธรรมเนียมการแปรรูปผลิตภัณฑ์ขั้นกลางนิกเกิลซบเซาในสัปดาห์นี้](https://imgqn.smm.cn/usercenter/WNjzM20251217171732.jpeg)
