ส่วนต่างราคาที่มีนัยสำคัญแต่ "ราคาไร้ตลาด" - การกักตุนก่อนวันหยุดเกือบหยุดชะงัก [SMM รีวิวเศษทองแดงรายสัปดาห์]

เอสเอ็มเอ็ม, 30 กันยายน:

       สัปดาห์นี้ (ช่วงวันทำการสุดท้ายหลังวันหยุดเทศกาลไหว้พระจันทร์และก่อนวันหยุดวันชาติ) ตลาดเศษทองแดงเข้าสู่ช่วงวันหยุดยาวท่ามกลางสภาพแวดล้อม “สามสูง” ได้แก่ ราคาทองแดงสูง พรีเมียมสปอตสูง และส่วนต่างราคาระหว่างสัญญาฟิวเจอร์สกว้าง ส่วนต่างราคารวมภาษีระหว่างแคโทดทองแดงและเศษทองแดงทรงตัวในกรอบสูงที่ 3,926-4,526 หยวน/ตัน ในทางทฤษฎี เศรษฐศาสตร์การทดแทนเศษทองแดงแทนแคโทดทองแดงยังคงมีนัยสำคัญ แต่ปริมาณการซื้อขายไม่ได้ขยายตัวตลอดสัปดาห์แม้ส่วนต่างราคาจะกว้าง ตรงกันข้าม ตลาดกลับแสดงลักษณะเฉพาะก่อนวันหยุดคือ “ส่วนต่างราคาเฟ้อ การซื้อขายซบเซา และการสต็อกชะงัก” คอขวดหลักไม่ใช่ราคาอีกต่อไป แต่เป็นใบกำกับภาษีและความพร้อมของอุปทาน ด้านอุปทาน ผู้ค้าได้รับสินค้าเข้าน้อยในช่วงเทศกาลไหว้พระจันทร์ และมีสต็อกที่ขายได้จำกัดก่อนวันหยุดวันชาติ ราคาวัตถุดิบทองแดงทุติยภูมิปรับลดลงเมื่อเทียบรายเดือนตามการย่อตัวของราคาทองแดง (ลดลง 100 หยวน/ตันต้นสัปดาห์ จากนั้นลดลง 300 หยวน/ตัน และทรงตัวปลายสัปดาห์) อย่างไรก็ตาม ความเต็มใจขายของผู้จัดหาลดลงตามราคาที่อ่อนตัว โดยดัชนีความเชื่อมั่นการขายวัตถุดิบทองแดงทุติยภูมิลดลงจาก 2.61 เป็น 2.52 อุปทานในตลาดยังคงตึงตัว ยิ่งไปกว่านั้น ปัญหาใบกำกับภาษีที่เกิดจากการออกใบกำกับภาษีย้อนกลับปะทุขึ้นก่อนวันหยุด กลายเป็นอุปสรรคหลักต่อการหมุนเวียนอุปทานปลอดภาษี อุปทานในประเทศซื้อขายในปริมาณมากได้ยากเนื่องจากมาตรฐานการบังคับใช้ไม่สอดคล้องกันในแต่ละภูมิภาค และวัตถุดิบทองแดงทุติยภูมิรวมภาษีที่ออกใบกำกับภาษีได้ยังคงขาดแคลนต่อเนื่อง ส่งผลให้อัตราภาษีใบกำกับภาษีสำหรับวัตถุดิบทองแดงทุติยภูมิรวมภาษีสูงเกิน 13%

      ด้านอุปสงค์ ตลาดติดอยู่ในสถานการณ์เชิงรับ “อยากสต็อกแต่ไม่กล้า อยากซื้อแต่ซื้อไม่ได้” โรงงานผลิตแท่งทองแดงทุติยภูมิหลายแห่งมีความต้องการสต็อกวัตถุดิบจริง และดัชนีความเชื่อมั่นการจัดซื้อเคยดีดตัวขึ้นสู่จุดสูงสุดรายสัปดาห์ที่ 2.03 อย่างไรก็ตาม ราคาทองแดงที่สูงประกอบกับพรีเมียมสปอตเกิน 1,000 หยวน/ตัน ผลักดันต้นทุนการจัดซื้อจริงให้สูงขึ้น ทำให้ผู้ประกอบการโดยทั่วไปรอให้ราคาทองแดงย่อตัวลงอีกก่อนดำเนินการคอขวดที่แท้จริงของการสต็อกสินค้าคือใบกำกับภาษี—การที่ซัพพลายเออร์ไม่สามารถแก้ไขปัญหาใบกำกับภาษีได้จำกัดปริมาณการจัดซื้อของกิจการที่ใช้เศษทองแดงอย่างรุนแรง สต็อกวัตถุดิบก่อนวันหยุดของกิจการผลิตแท่งทองแดงทุติยภูมิบางแห่งไม่เพียงพอแม้แต่จะรองรับการผลิตในช่วงวันหยุดเทศกาลไหว้พระจันทร์ ทันทีที่วันหยุดสิ้นสุดลง กิจการบางแห่งได้จัดให้พนักงานหยุดงานชั่วคราว 3 วันเนื่องจากวัตถุดิบไม่เพียงพอ และระบุอย่างชัดเจนว่าหากการจัดซื้อวัตถุดิบยังไม่เพียงพอในช่วงสองวันทำการที่เหลือ จะขยายเวลาหยุดงานของพนักงานออกไป

      หากปัญหาใบกำกับภาษีและการจัดซื้อเศษทองแดงดีขึ้นเล็กน้อยหลังวันหยุด คำสั่งซื้อที่คั่งค้างก่อนหน้านี้อาจค่อย ๆ ถูกปล่อยออกมา ในขณะเดียวกัน กิจการบางแห่งที่ยังดำเนินการตามปกติอาจได้รับการโอนคำสั่งซื้อเป็นระยะเนื่องจากการหยุดผลิตของโรงงานใกล้เคียง อย่างไรก็ตาม ก่อนที่นโยบายจะชัดเจน กิจการส่วนใหญ่จะไม่ขยายขนาดการผลิตโดยง่าย ท่าทีการตั้งรับในช่วงวันหยุดของอุตสาหกรรมที่ว่า "ใช้กำลังการผลิตต่ำ ผลิตตามยอดขาย และซื้อตามความต้องการ" จะยังคงอยู่ต่อไปจนถึงไตรมาสที่ 4