9.29 รายงานการประชุมช่วงเช้าตลาดอะลูมิเนียม SMM
ฟิวเจอร์ส: สัญญาอะลูมิเนียม SHFE ที่มีปริมาณการซื้อขายสูงสุดเปิดตลาดที่ 24,000 หยวน/ตัน ในช่วงการซื้อขายกลางคืนของวันที่ 28 กันยายน ขึ้นไปสูงสุดที่ 24,055 หยวน/ตัน และต่ำสุดที่ 23,950 หยวน/ตัน และปิดตลาดที่ 24,000 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 50 หยวน/ตัน หรือ 0.21% จากราคาปิดก่อนหน้า ฟิวเจอร์สทรงตัวหลังจากการปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็ว โดยราคาปรับตัวลงต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 5/10/20/40/60 วันในทุกกรอบเวลา ทำให้เส้นค่าเฉลี่ยเหล่านี้เปลี่ยนจากแนวรับเป็นแนวต้าน ปริมาณการซื้อขายระหว่างช่วงการซื้อขายอยู่ที่ 53,872 สัญญา โดยมีสถานะคงค้าง 271,000 สัญญา ลดลง 3,240 สัญญา ซึ่งส่วนใหญ่มาจากการลดสถานะขาลง ในด้านเทคนิค สัญญาณ MACD ตัดลงในกราฟ 4 ชั่วโมงยังคงดำเนินต่อไป โดย DIFF ซื้อขายต่ำกว่า DEA อย่างมาก และแท่งสีเขียวขยายตัวอย่างมีนัยสำคัญ บ่งชี้ถึงโมเมนตัมขาลงระยะสั้นที่แข็งแกร่ง เมื่อวันที่ 28 กันยายน อะลูมิเนียม LME 3M เปิดตลาดที่ 3,275.0 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน ขึ้นไปสูงสุดที่ 3,275.0 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน และต่ำสุดที่ 3,222.5 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน และปิดตลาดที่ 3,248.0 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน ลดลง 29.5 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน หรือ 0.90% จากราคาปิดก่อนหน้า ฟิวเจอร์สปรับตัวลดลงหลังจากการปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็วเพื่อปิดตลาดในแดนลบ โดยเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ในทุกกรอบเวลาไขว้กัน และราคาปรับตัวลงต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้น คงรูปแบบการแกว่งตัวในกรอบแคบ สถานะคงค้างสำหรับวันอยู่ที่ 575,000 สัญญา ลดลง 2,090 สัญญา ซึ่งส่วนใหญ่มาจากการปิดสถานะขาขึ้น ในด้านเทคนิค MACD รายวันยังคงมีสัญญาณตัดลง โดย DIFF ซื้อขายต่ำกว่า DEA และแท่งสีเขียวขยายตัวอีกครั้ง บ่งชี้ถึงโมเมนตัมขาลงที่แข็งแกร่งขึ้น
ด้านมหภาค: ตามข้อมูลจาก CME "Fed Watch": ความน่าจะเป็นที่เฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 3.75%-4.00% ในการประชุมเดือนตุลาคมอยู่ที่ 29.1% ในขณะที่ความน่าจะเป็นของการปรับขึ้น 25bp อยู่ที่ 70.9% ความน่าจะเป็นที่เฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 3.75%-4.00% ภายในเดือนธันวาคมอยู่ที่ 5.0% โดยมีความน่าจะเป็น 36.3% ของการปรับขึ้นสะสม 25bp และความน่าจะเป็น 58.7% ของการปรับขึ้นสะสม 50bp นางลิซา คุก ผู้ว่าการเฟดกล่าวว่าเงินเฟ้อของสหรัฐฯ จะยังคงเผชิญแรงกดดันในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ส่วนใหญ่มาจากการเติบโตของอุปสงค์ที่เกี่ยวข้องกับ AI ราคาน้ำมันที่สูงขึ้น และการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานที่เกิดจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง แต่เธอไม่ได้ระบุอย่างชัดเจนว่าจำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม คุกกล่าวว่าตลาดแรงงานในปัจจุบัน "สามารถทนต่ออัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นได้" และขนาดและความถี่ของการปรับนโยบายการเงินในอนาคตจะขึ้นอยู่กับว่าเศรษฐกิจตอบสนองต่อการดำเนินนโยบายอย่างไร รวมถึงข้อมูลเงินเฟ้อและการจ้างงานในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า
ปัจจัยพื้นฐาน: ความขัดแย้งหลักในตลาดอะลูมิเนียมดอลลาร์สหรัฐในต่างประเทศช่วงนี้ยังคงเป็นแรงกดดันด้านอุปทานและอุปสงค์ที่อ่อนแอ ในระยะสั้น ราคาเสนอในตลาดเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ไม่น่าจะแข็งค่าขึ้น และรูปแบบราคาที่แตกต่างกันในตลาดเกาหลีใต้อาจยังคงอยู่ ตลาดญี่ปุ่นต้องจับตาจังหวะการเติมสต็อกของภาคปลายน้ำหลังวันหยุด ส่วนตลาดสหรัฐคาดว่าจะยังคงดำเนินไปอย่างมีเสถียรภาพ ในช่วงวันหยุดวันชาติและเทศกาลไหว้พระจันทร์ปี 2026 ภาคการแปรรูปอะลูมิเนียมของจีนโดยรวมยังคงมีความต่อเนื่องในการผลิตค่อนข้างสูง โดยปัจจัยวันหยุดมีผลกระทบต่อการหยุดชะงักด้านอุปทานค่อนข้างจำกัด แต่มีความแตกต่างที่ชัดเจนในการดำเนินงานระหว่างภาคส่วนและองค์กร โดยรวมแล้ว ในช่วงวันหยุดคู่ ด้านอุปทานของอุตสาหกรรมแปรรูปอะลูมิเนียมยังคงมีความยืดหยุ่น โดยบางพื้นที่มีการลดกำลังการผลิตเป็นช่วง ๆ การกักตุนสินค้าของภาคปลายน้ำก่อนวันหยุดช่วยหนุนอุปสงค์บางส่วน หลังวันหยุด ควรให้ความสำคัญกับจังหวะการกลับมาผลิตขององค์กร การปรับตัวดีขึ้นของคำสั่งซื้อปลายน้ำ และผลกระทบเพิ่มเติมของแนวโน้มราคาอะลูมิเนียมต่ออุปสงค์ช่วงฤดูท่องเที่ยว
ตลาดอะลูมิเนียมปฐมภูมิ: ราคาสปอตเทียบกับสัญญา SHFE อะลูมิเนียม 2610 อยู่ที่พรีเมียม 30-40 หยวน/ตัน โดยสินค้าที่มีใบกำกับภาษีเดือนหน้าจะกระจุกตัวอยู่ ในวันจันทร์ ซัพพลายเออร์รายงานว่าธุรกรรมคึกคัก โดยการซื้อของภาคปลายน้ำค่อนข้าง active อย่างไรก็ตาม ต้นน้ำลดการส่งมอบเนื่องจากราคาอะลูมิเนียมปรับตัวลง ธุรกรรมสปอตแท่งอะลูมิเนียม SMM A00 อยู่ที่พรีเมียม 30-50 หยวน/ตันเทียบกับสัญญา SHFE อะลูมิเนียม 2610 ในวันซื้อขายแรกหลังเทศกาลไหว้พระจันทร์ องค์กรแปรรูปปลายน้ำในจีนตอนกลางมีอารมณ์กักตุนต่ำ และการกักตุนสำหรับวันหยุดวันชาติส่วนใหญ่สิ้นสุดลงแล้ว แม้ว่าฟิวเจอร์สอะลูมิเนียม SHFE จะปรับตัวลงอีก แต่บรรยากาศการซื้อขายโดยรวมยังคงซบเซา ซัพพลายเออร์มีแนวโน้มขายเร็วเพื่อระบายสต็อก โดยมีความเต็มใจน้อยที่จะยืนราคา และราคาธุรกรรมยังคงลดลงต่อเนื่อง ในที่สุด ช่วงราคาธุรกรรมจริงในจีนตอนกลางอยู่ที่ส่วนลดประมาณ 20-70 หยวน/ตันเทียบกับสัญญา SHFE อะลูมิเนียมเดือนตุลาคม แนวโน้มสต็อกในสามภูมิภาคยังคงแตกต่างกัน โดยกวางตุ้งลดสต็อก 1,000 ตัน อู๋ซีลดสต็อก 1,000 ตัน และจีนตอนกลางมีสต็อกเพิ่มขึ้น 2,000 ตัน
ตลาดจีนตอนใต้: ในวันจันทร์ ราคาอะลูมิเนียมปรับตัวลงเล็กน้อย และตลาดสปอตยังคงอ่อนแอหลังวันหยุดสั้น สต็อกไม่ได้สะสม และราคาสัมบูรณ์อ่อนตัว ในการซื้อขายช่วงเช้า ผู้ขายโดยทั่วไปพยายามยืนราคาและไม่รีบขาย แต่ด้วยความคาดหวังส่วนต่างราคาสปอต-ฟิวเจอร์สที่อยู่ในระดับสูงอยู่แล้ว และวันหยุดวันชาติใกล้เข้ามา ความจำเป็นในการขายเพื่อเงินสดจึงเพิ่มขึ้น ราคาเสนอค่อย ๆ ปรับลดลง โดยมีอุปทานสินค้าลดราคาอย่างเพียงพอ ด้านอุปสงค์ ผู้ซื้อค่อนข้างมองตลาดในแง่ลบและระมัดระวัง โดยมีความต้องการเติมสต็อกจำกัด ประกอบกับความระมัดระวังต่อแนวโน้มส่วนต่างราคาสปอต-ฟิวเจอร์ส และมีการขายมากกว่าซื้อ ธุรกรรมจึงไม่ค่อยดีนัก
เศษอะลูมิเนียม: เมื่อวันจันทร์ ราคาปิด A00 อะลูมิเนียมของ SMM อยู่ที่ 24,170 หยวน/ตัน ลดลง 70 หยวน/ตัน เมื่อเทียบกับวันทำการก่อนหน้า ขณะที่ตลาดเศษอะลูมิเนียมโดยรวมปรับลดลง 100 หยวน/ตัน ในแง่ส่วนต่างราคา เมื่อวันที่ 24 กันยายน ส่วนต่างราคาระหว่าง A00 อะลูมิเนียมกับเศษอะลูมิเนียมอัดรีดผสมไม่เคลือบสีในฝอซานอยู่ที่ประมาณ 2,533 หยวน/ตัน และส่วนต่างราคาระหว่าง A00 อะลูมิเนียมกับเศษอะลูมิเนียมฝอยอยู่ที่ประมาณ 1,312 หยวน/ตัน ด้านการนำเข้า การนำเข้าเศษอะลูมิเนียมในเดือนสิงหาคมฟื้นตัวเมื่อเทียบรายเดือน สาเหตุหลักมาจากการกลับมาดำเนินการตามตารางขนส่งและการเติมเต็มจากแหล่งในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ด้านอุปทาน การตรวจสอบภาษีในเหอหนาน หูหนาน และภูมิภาคอื่น ๆ ยังคงเข้มข้นขึ้น เศษอะลูมิเนียมที่ออกใบกำกับภาษีอย่างถูกต้องยิ่งหายากขึ้นและราคาได้รับการหนุนอย่างแข็งแกร่ง ขณะเดียวกันสินค้าที่ไม่มีใบกำกับภาษีต้องเผชิญช่องทางการขายที่แคบลงภายใต้แรงกดดันด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบ ผู้ค้าบางรายจำต้องลดราคาขาย ทำให้ราคายังอยู่ภายใต้แรงกดดันขาลง ด้านอุปสงค์ “ฤดูพีคเดือนกันยายน” สำหรับอะลูมิเนียมอัลลอยด์หล่อไม่แข็งแกร่งเท่าที่คาด อุปสงค์ยังไม่เห็นการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ อุปสงค์อะลูมิเนียมอัลลอยด์ขึ้นรูปอยู่ในระดับปานกลาง และสต็อกเศษอะลูมิเนียมในโรงงานค่อนข้างเพียงพอ คาดว่าตลาดเศษอะลูมิเนียมทุติยภูมิจะยังคงปรับฐานในกรอบแข็งแกร่งในสัปดาห์นี้ โดยเศษอะลูมิเนียมฝอยกระแสหลัก (ราคาอิงตามปริมาณอะลูมิเนียม) มีแนวโน้มซื้อขายราว 20,500-21,200 หยวน/ตัน ควรจับตาขอบเขตการตรวจสอบภาษีที่ขยายกว้างขึ้นและการสต็อกสินค้าล่วงหน้าของผู้ซื้อปลายทางก่อนวันหยุดวันชาติ
อะลูมิเนียมอัลลอยด์ทุติยภูมิ:ตลาดสปอต: เมื่อวันจันทร์ ราคาเสนอ ADC12 ในตลาดโดยรวมทรงตัว โดยผู้ประกอบการแสดงความเต็มใจปรับราคาโดยทั่วไปน้อยราคา SMM ADC12 ทรงตัวที่ 24,500 หยวน/ตัน จากวันทำการก่อนหน้า ด้านต้นทุน แม้ราคาอะลูมิเนียมและฟิวเจอร์สอ่อนตัวลง แต่การปรับราคาวัตถุดิบเศษอะลูมิเนียมมีจำกัด ประกอบกับนโยบายใบกำกับภาษีที่เข้มงวดขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้ ทำให้ต้นทุนการจัดซื้อวัตถุดิบที่ถูกต้องตามกฎหมายของบางองค์กรยังคงอยู่ในระดับค่อนข้างสูง โดยด้านต้นทุนให้แรงหนุนที่แข็งแกร่งแก่ราคาสปอต ด้านอุปสงค์ เมื่อใกล้วันหยุดวันชาติ การสต็อกสินค้าล่วงหน้าของปลายน้ำค่อนข้างซบเซา ธุรกรรมในตลาดไม่มีการเติบโตที่โดดเด่น และด้านอุปสงค์ให้แรงหนุนราคาขาขึ้นอย่างจำกัด โดยรวมแล้ว คาดว่าราคาเสนอขายขององค์กรจะยังคงมีเสถียรภาพก่อนวันหยุด โดยแนวโน้มหลังจากนี้ต้องจับตาธุรกรรมจริงและการเปลี่ยนแปลงต้นทุนวัตถุดิบอย่างใกล้ชิด
มุมมองโดยรวม:ด้านมหภาค วงจรการขึ้นดอกเบี้ยแบบ hawkish ของเฟดสหรัฐฯ เริ่มต้นใหม่ ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่า และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่สูงยังคงกดดันการประเมินมูลค่าโลหะนอกกลุ่มเหล็ก ด้านปัจจัยพื้นฐาน สต็อกของจีนยังคงอยู่ในระดับต่ำพร้อมการลดสต็อกอย่างต่อเนื่อง แต่ปริมาณแท่งหล่อที่เพิ่มขึ้นประกอบกับการลดการผลิตแท่งอะลูมิเนียมทำให้อุปสงค์อะลูมิเนียมเหลวอ่อนแอลง ประกอบกับแรงกดดันจากการปรับสถานะสัญญาก่อนวันหยุดยาววันชาติ การต่อสู้ระหว่างฝั่งซื้อและฝั่งขายทวีความรุนแรงขึ้น โดยคาดว่าราคาอะลูมิเนียมจะเคลื่อนไหว sideways เป็นหลัก
[ข้อมูลที่ให้ไว้มีวัตถุประสงค์เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น บทความนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำในการตัดสินใจวิจัยการลงทุนโดยตรง ลูกค้าควรตัดสินใจอย่างรอบคอบและไม่ใช้ข้อมูลนี้แทนการวินิจฉัยอิสระ การตัดสินใจใด ๆ ของลูกค้าไม่เกี่ยวข้องกับ SMM]
